东方钽业就定增问询函回复 详解现金流波动及毛利率上升等问题

来源：新浪财经-鹰眼工作室

宁夏东方钽业股份有限公司（以下简称“东方钽业”）近日发布《关于宁夏东方钽业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复报告（修订稿）》，就深圳证券交易所提出的关于经营活动现金流波动、主营业务毛利率持续上升、客户与供应商依赖、外销收入变化等多项问题进行了详细说明。

报告显示，东方钽业报告期内（2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-9月）营业收入分别为98,621.75万元、110,805.29万元、128,060.08万元和119,856.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为12,493.90万元、15,812.12万元、19,278.88万元和13,759.96万元，呈现持续增长态势。然而，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6,074.70万元、9,150.76万元、-6,110.26万元和-23,912.14万元，2024年以来由正转负。

针对经营活动现金流波动，东方钽业表示，主要原因系随着业务规模扩张，销售回款与采购支付现金存在时间错配。公司对主要客户给予一定信用期限，销售回款时点晚于收入确认时点，同时为满足订单需求及应对原材料价格波动风险，需提前预付采购款项。2024年，公司购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工的现金合计同比增加31,159.01万元，高于销售商品收到现金的增加额15,130.27万元，导致现金流净额转负。2025年1-9月，应收账款规模上升及存货备货增加进一步加剧了现金流压力。公司已采取加强应收账款管理、优化客户结构、完善采购计划等措施改善现金流状况，并表示相关影响因素不会对经营造成重大不利影响。

报告期内，东方钽业主营业务毛利率整体呈上升态势，分别为16.41%、17.95%、18.36%和18.51%。公司解释称，毛利率上升主要得益于原材料钽铌矿石价格阶段性走低，而产品销售价格采用成本加成模式，原材料价格变动对产成品价格传导存在滞后性，导致利润空间扩大。公司作为钽铌全产业链企业，在高端产品领域具有竞争优势，成本控制能力较强。与同行业可比公司相比，毛利率水平及变动趋势基本一致。

在客户与供应商依赖方面，东方钽业国外业务收入占比分别为60.21%、42.49%、35.73%和35.29%，呈逐期下滑趋势。公司表示，外销收入占比下滑主要由于国际需求波动及公司主动拓展国内市场，国内销售额增长显著。公司对境内外供应商和客户不存在重大依赖，前五大客户集中度与同行业可比公司不存在显著差异，客户变更主要系客户自身需求变化及采购模式特点所致。公司主要原材料钽铌矿90%以上依赖进口，主要来自非洲、南美洲和澳洲，相关国家贸易政策未发生重大变动。

东方钽业还披露，外销收入与海关出口数据、出口退税金额、物流运输记录等相匹配，境外客户回款正常，不存在第三方回款情形。应收账款坏账准备计提充分，预付款项波动主要与原材料采购周期及设备采购预付款相关。

本次定增募投项目包括钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目、钽铌火法冶金熔炼产品生产线扩能改造项目、钽铌高端制品生产线建设项目及补充流动资金，总投资金额227,482.83万元。公司表示，募投项目之间具有产业链协同关系，与前次募投项目不存在重复建设，产能规模合理，预计达产后每年新增营业收入合计178,185.84万元。

东方钽业强调，本次发行不会导致实际控制人发生变更，控股股东中色东方集团及实际控制人中国有色集团参与认购将触发要约收购义务，但符合豁免条件。相关股份锁定安排符合《上市公司收购管理办法》规定。

项目 2022年度 2023年度 2024年度 2025年1-9月 营业收入（万元） 98,621.75 110,805.29 128,060.08 119,856.52 扣非归母净利润（万元） 12,493.90 15,812.12 19,278.88 13,759.96 经营活动现金流净额（万元） 6,074.70 9,150.76 -6,110.26 -23,912.14 主营业务毛利率 16.41% 17.95% 18.36% 18.51% 国外业务收入占比 60.21% 42.49% 35.73% 35.29% 应收账款净额（万元） 16,252.20 20,466.68 33,846.72 45,792.82

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