江波龙：中信证券、粤财中垠等多家机构于12月29日调研我司

证券之星消息，2025年12月31日江波龙（301308）发布公告称中信证券、粤财中垠、深圳博普资产、宝盈基金、为顺投资、金九瑞和投资、江苏瑞华、红杉中国、巨子私募、Optimas Capital、达晨财智、新思哲、秦皇岛宏兴钢铁、深圳市创新投资集团于2025年12月29日调研我司。

具体内容如下：
问：公司新产品 mSSD 相较于传统 SSD 有哪些优势？mSSD未来将有多大的市场空间？
答：公司 mSSD 采用 Wafer 级系统级封装（SiP），将主控、NND、PMIC 等元件整合进单一封装体内，实现了从 Wafer到产品化的一次性封装，省去了 PCB 贴片、流焊等多道SMT 环节，产品具备明显的综合成本优势。
公司 mSSD 提供 TB 级别的多档容量，通过集成封装实现轻薄化、紧凑化，并通过深度技术优化，使其性能能满足PCIe 接口的高标准。mSSD 创新性地配备卡扣式散热拓展卡，无需工具即可灵活拓展为目前 SSD 的主流规格，在综合适配性与使用效益上，更能匹配当下多样化的存储应用需求。
mSSD 作为传统 SMT 工艺 SSD 的升级形态，在满足存储协议低功耗要求、大幅降低空间占用的同时，保持了与传统SSD 相当的性能水平，并具备更优异的物理特性。作为一项重大的产品创新，其市场前景广阔。

问：公司未来能在高端消费类存储业务上取得多大的市场份额？UFS1 产品的导入情况如何？
答：目前原厂 NND 资源向服务器市场进一步倾斜，根据公开市场报道，美光将停止移动 NND 产品的开发，并将全面退出旗下英睿达品牌的消费级存储业务。
UFS4.1 作为消费级存储的高端产品，是 Tier1 大客户的旗舰智能终端机型的首选存储配置，具备广阔的市场空间。包括公司在内，全球目前仅少数企业具备在芯片层面开发 UFS4.1 产品的能力，与此同时，搭载公司自研主控的UFS4.1 产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品。公司 UFS4.1 产品在获得以闪迪为代表的存储原厂认可的基础上，还获得多家 Tier1 大客户的认可，相关导入工作正加速进行。

问：公司未来还将研发哪些高性能的主控芯片？
答：公司将围绕 UFS、eMMC、SD 卡、PCIe SSD 等领域，进行芯片架构设计、固件算法开发、中后端设计等，以无晶圆厂（Fabless）模式推出系列高性能主控芯片，提升公司存储产品的竞争力。

问：如何看待存储涨价的持续性？如何看待存储价格的涨幅？
答：结合第三方机构信息来看，I 技术应用持续推升云服务商对 SSD 的需求，叠加 HDD 供应短缺促使云服务商转单至 SSD，带动 NND Flash 需求爆发；受制于产能建设周期的滞后性，若后续原厂资本开支升，对 2026 年位元产出的增量贡献也将较为有限。
根据 CFM 闪存市场的预测，2026 一季度，Mobile
eMMC/UFS涨幅将达25%~30%，LPDDR4X/5X涨幅或达30%~35%；PC 端 DDR5/LPDDR5X 涨幅将达 30%~35%，cSSD 上涨 25%~30%。

江波龙（301308）主营业务：半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造(SMT及组包环节,下同)与销售,主要聚焦于存储产品和应用,形成存储芯片设计、主控芯片设计及固件算法开发、封装测试,以及生产制造等核心能力,为市场提供消费级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。

江波龙2025年三季报显示，前三季度公司主营收入167.34亿元，同比上升26.12%；归母净利润7.13亿元，同比上升27.95%；扣非净利润4.79亿元，同比下降3.62%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入65.39亿元，同比上升54.6%；单季度归母净利润6.98亿元，同比上升1994.42%；单季度扣非净利润4.47亿元，同比上升1162.09%；负债率58.93%，投资收益-4477.16万元，财务费用1.33亿元，毛利率15.29%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为311.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8.83亿，融资余额增加；融券净流入1118.57万，融券余额增加。

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