IPO鹰眼预警|远大健科上市触发16条风险预警 光大证券股份有限公司为保荐机构

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

远大健康科技(天津)股份有限公司（以下简称“远大健科”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

远大健科本次公开发行股票数量不超过1700.00万股，拟募集资金为5.31亿元，其中保荐机构为光大证券股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京德和衡律师事务所。

招股书显示，远大健科的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.784.002.79速动比率（倍）1.732.991.62资产负债率（合并）24.44%22.97%32.24%应收账款周转率（次）36.6738.7337.38存货周转率（次）4.534.473.47息税折旧摊销前利润（万元）12922.5813430.766407.49归属于母公司所有者的净利润（万元）9420.4410191.504311.65每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.552.682.33每股净现金流量（元/股）0.470.540.48归属于发行人股东的每股净资产（元/股）7.485.987.88加权平均净资产收益率28.19%40.32%22.03%每股收益 (元/股)1.852.00/

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，远大健科已经触发16条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.86亿元、9.03亿元、10.05亿元，同比变动31.60%、11.23%；净利润分别为4311.65万元、1.02亿元、9420.44万元，同比变动136.37%、-7.57%；经营活动净现金流分别为5969.28万元、1.37亿元、7884.19万元，同比变动128.69%、-42.24%；毛利率分别为46.30%、51.71%、51.44%；净利率分别为6.28%、11.28%、9.38%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.9亿元、9亿元、10亿元，复合增长率为20.99%。

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长11.23%，净利润同比增长-7.57%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.57、0.56、0.65。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长11.23%，经营活动净现金流同比下降42.24%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为46.3%、51.71%、51.44%，最近两期同比变动分别为11.7%、-0.53%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为51.44%高于行业均值19.27%，存货周转率为4.53次低于行业均值5.9次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为2.56%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为2.56%，销售费用/营业收入为31.59%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.84低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为2.54亿元、3.52亿元、3.36亿元，占总资产之比分别为85.21%、88.86%、66.48%；非流动资产分别为4406.01万元、4415.23万元、1.69亿元，占总资产之比分别为14.79%、11.14%、33.52%；总资产分别为2.98亿元、3.96亿元、5.05亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为32.24%、22.97%、24.44%；流动比率分别为2.79、4.00、2.78。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为5.25%、存货占总资产之比为25.06%，固定资产占总资产之比为2.89%，有息负债占总负债之比为4.72%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.53低于行业均值5.9。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长10%，应收账款较期初增长-6.27%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为225.5万元，较期初增长66.7%。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为2.78，较上期变动-30.54%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为-7.57%，上一期增速为136.37%，出现大幅下降。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.4亿元、1亿元、0.9亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为136.37%、-7.57%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为6.28%、11.28%、9.38%，最近两期同比变动分别为79.61%、-16.9%。

三、募集资金情况

远大健科本次公开发行股票数量不超过1700.00万股，拟募集资金为5.31亿元，其中42484.96万元用于健康净水系列产品制造基地建设项目，4605.35万元用于研发中心建设项目，6002.60万元用于信息化系统建设项目。

远大健科主营业务为：公司是一家专注于净水器件领域的高新技术企业,主营业务为冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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