怂火锅出海要再评估！九毛九拟斥资3亿收购大味火锅布局北美

12月29日晚，九毛九集团发布公告称，其拟通过收购和认购的方式，拿下北美连锁火锅餐厅Big Way Hot Pot （下称“Big Way”）所属公司的股份，合计总交易款为4300万美元（折合人民币约3.01亿元），收购完成后，九毛九集团将持有Big Way 49%股份。

海底捞、刘一手、快乐小羊、小龙坎等多个火锅品牌已在北美市场开店，九毛九集团旗下也有怂火锅、山外面等多个火锅品牌。针对在此次收购后是否会将旗下火锅品牌引入北美，12月30日，九毛九集团相关负责人回应南都湾财社记者采访称，关于怂、山外面等其他火锅品牌是否走向海外，九毛九集团会持续跟踪海外消费者对中式火锅的接受度、供应链可行性以及团队管理半径等因素再评估。

九毛九集团拟斥资3.01亿元

拿下大味火锅布局北美市场

Big Way 的品牌中文名为“大味火锅”，根据九毛九集团的最新公告，其主要提供自助式火锅用餐体验，主打各式优质肉类、海鲜、新鲜蔬菜及多种调味料，所有食材均以美味汤底单独烹煮。截至12月29日，Big Way 在加拿大的温哥华、多伦多以及美国的加尼福利亚共经营21家餐厅。另据google map，Big Way 在北美的人均消费为20-20美元。

图源：google map

公告显示，2023年及2024年，Big Way 公司的除税后利润分别为21.01万美元和98.39万美元。截至2025年10月31日，Big Way 未经审核综合净资产总值为约554万美元。估值师按照市场法进行评估，Big Way 的市场估值约7689.30万美元。

在这之前，2025年7月18日，九毛九集团就已经收购了Big Way 公司10%股份，而Xin zhong Yao及其配偶Xiao fang Luo则持有Big Way 60%股份，剩下的30%股份由多名股东持有。在收购完成后，九毛九集团将成为Big Way第一大股东，但是并非控股股东，其将本公司将有权获得Big Way约10.8%的投票权及49.0%的参与权。该公司将不会成为其附属公司。本次交易预计将在2026年3月31日签署最终协议，但仍未最终确定。

对于收购Big Way 股份原因，九毛九集团在公告中指出，自2021年起至今，本集团主要品牌“太二”先后进入东南亚及北美市场，持续探索中式餐饮于海外市场的发展机会。通过本次可能投资以及早前投资，九毛九集团有望在连锁品牌标准化复制、运营管理体系搭建及组织与人才建设等方面，为Big Way 的进一步发展提供支持；同时，依托Big Way 在北美市场建立的业务基础，本集团亦可在北美市场形成更为稳固的业务立足点，并在集团品牌网络中产生积极的协同效应，从而为本集团带来相应的战略价值及经济回报。

就收购Big Way 后，新品牌是否会与集团现有品牌在北美市场进行协同，12月30日，九毛九相关负责人告诉南都湾财社记者，Big Way 在北美的产品结构、门店模式以及本地团队运营方面已经验证了一些成功经验，未来在品牌定位、选址策略、营运效率等方面，都有机会与集团现有品牌形成互相借鉴、相互赋能。在集团供应链和组织管理能力的支持下，九毛九集团预期Big Way未来的门店数量和营业额有较快增长空间。

餐宝典研究院院长汪洪栋告诉南都湾财社记者，九毛九集团此次的收购与当前国内餐饮行业出海所采取的直营或开放加盟的主流做法存在着显著的差异，这种模式为中餐出海提供了一个新思路。Big Way在北美拥有21家门店，其品牌模型在当地已经基本跑通，拥有了一定的数据和运营基础，九毛九集团借此可以规避品牌从零开始开拓市场的初期风险，同时亦可以将国内领先的餐饮运营管理经验等赋能给该品牌，助力其更好地发展，但是这种收购存在一定的风险和挑战，双方团队的管理理念、企业文化、决策方式等方面需要进行磨合，双方是否能顺利整合很关键。

海底捞在北美半年收入超5亿元

九毛九集团称会持续评估再考虑是否让怂火锅出海

在此次通过收购布局北美市场之前，九毛九集团旗下的太二酸菜鱼已经进入北美市场。

2021年8月，太二率先出海，首站选在新加坡。根据财报，截至2025年6月，太二在新加坡、马来西亚、加拿大、美国、泰国及印尼有门店。不过，太二并在财报里详细披露其在北美的门店详情，仅披露截至2025年6月其海外以及港澳门店合计为31家。而根据google map，太二在加拿大至少有2家门店，美国有2家门店。

九毛九集团相关负责人告诉南都湾财社记者，九毛九集团长期看好海外尤其是北美中式餐饮市场的发展潜力。目前，九毛九集团认为北美中式餐饮的渗透率处在相对早期阶段，其在北美的太二门店也在本地化模型打磨阶段，将基于运营数据审慎规划扩张节奏。

多个中国内地的火锅品牌已经进入北美市场，并且拥有多家门店。

2012年，海底捞在新加坡开下海外首店，第二年，其就在美国洛杉矶开店。根据海底捞海外业务主体公司特海国际的财报，截至2025年9月，特海国际在北美拥有门店20家。今年第三季度，这20家门店的总客流量为100万人次，日均翻台率为4.0次，每家餐厅日均收入为2.21万元，人均消费水平为39.1美元，对比东南亚市场的19.1美元和东亚市场的28.9美元要高一些。另据半年报，今年上半年，海底捞在北美的收入同比增长了4.44%至7717.1万美元，折合人民币约5.41亿元。

来自内蒙古的蒙式火锅快乐小羊在2016年就进入美国市场，该品牌由原“小肥羊”的创始团队创立，官网显示，目前其在美国拥有门店28家。此外，重庆火锅刘一手在美国也有8家店，小龙坎、马路边边等品牌同样也较早进入美国市场。

九毛九集团旗下也有三个火锅品牌，包括怂火锅、山外面酸汤火锅、潮汕牛肉火锅赏鲜悦木，但是从其当前的策略来看，九毛九集团似乎想通过收购新品牌布局北美，而不是让旗下品牌试水，其主力火锅品牌怂目前也尚未在海外布局。

对此，九毛九集团相关负责人告诉南都湾财社记者，关于怂、山外面等其他火锅品牌是否走向海外，集团会持续跟踪海外消费者对中式火锅的接受度、供应链可行性以及团队管理半径等因素再评估。

汪洪栋认为，海底捞采取用主品牌布局海外的模式，优势在于其品牌本身影响力强，这种模式下，其决策的自主性、控制力和战略执行一致性较强，挑战则在于要从零开始，在陌生的市场环境下，要独立完成团队组建、供应链搭建、本地化和品牌认知培育等一系列工作，初期的投入大、难度高。

海外市场确实并非一块好啃的骨头。海底捞的海外收入自2020年以来一直保持增长，但是至少连续4年亏损，直至2023年，才扭亏为盈。为了更好地布局海外业务，海底捞还将其原CEO、被称为“最牛打工妹”的杨利娟放到海外市场，由她担任CEO，亲自带队。

九毛九集团换了一种方式，但目的之一仍然是谋求更多的市场发展空间。在这背后，今年九毛九集团在国内餐厅经营承压，三个主力品牌同店销售额多个季度负增长，截至9月底，其餐厅总数较年初减少了121家至686家。在国内市场，今年九毛九集团持续“爆改”门店改善经营，多个品牌围绕“鲜活”为核心进行调整，太二还开出川菜主题门店。

在汪洪栋看来，九毛九集团已经拥有运营多个餐饮品牌的经验，其组织、管理都具备了一定基础。面对当前国内餐厅的经营压力，其采取收购的方式出海探索，能为公司打开新的增长想象空间，向资本市场传递积极信号，有利于九毛九集团去讲好品牌故事。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴 实习生 王燕