Mysteel解读：2025年小麦淀粉与谷朊粉行情回顾

导语：2025年小麦淀粉市场供大于求，全年行情呈现“弱稳为主、阶段性涨落”的趋势，小麦淀粉行业利润并不乐观， 产能持续饱和与需求萎缩的供需格局下，市场需要形成新的平衡关系。

一、小麦淀粉行情回顾

2025年小麦淀粉在供大于求和需求疲软的背景下，上半年行情持续走低。一季度市场行情僵持，高价难成交。节前企业停工、物流停运，购销停滞致库存累积，价格稳定；节后企业复工开机回暖，季节性需求恢复带动价格上行。月末走货僵持，企业小幅调价吸单但效果不佳，因库存较低仍存挺价意愿。

二季度市场需求低迷，产能较大导致价格承压下行。行业供大于求格局加剧，叠加需求淡季，市场看跌情绪浓厚，企业库存压力巨大，价格持续疲软触底，6月价格虽相对稳定，但夏季走货不佳，副产品高价压制淀粉价格，行情延续弱势。

三季度小麦淀粉行情触底呈现阶段性反弹，替代效应带来利好。传统需求淡季企业减产检修，开机率低位，小麦淀粉替代玉米淀粉优势显现，工业需求增长推动价格触底反弹；9月双节需求未达预期，玉米淀粉价格回落缩小价差，替代优势减弱，企业让利去库存，价格再度承压下行。

四季度小麦淀粉需求僵持，行情整体稳定。10月原料涨价、环保限产推高价格，但玉米淀粉低价缩小价差抑制涨幅，后续企业开机恢复、原料降价缓解供应压力，玉米淀粉反替代显现，终端消费疲软，虽有年货备货但价格波动有限，整体行情僵持运行。

二、谷朊粉行情回顾

2025年谷朊粉市场行情呈现先涨后落的趋势，上半年在出口带动下，行情持续偏强。但随着下半年外贸订单减弱，行情持续下滑，稳定的出口订单正是重要支撑因素之一，外贸订单的规模和稳定性会引导谷朊粉价格产生持续变化。

第一季度谷朊粉行情一路上行，整体呈现阶梯式上涨且节奏逐步加快的特征。2月中旬成为行情转折点，价格正式启动上涨，先攀升至9000元/吨，月底进一步抬升至9100元/吨，完成阶段性小幅上涨。进入3月，价格上涨节奏显著加快，从月初的9100元/吨持续偏强，月末成功稳定在9500元/吨。一方面，小麦淀粉行业原料小麦价格持续坚挺，原料成本下谷朊粉厂家挺价心态强烈，另一方面，稳定的出口订单为价格上行提供了有力支撑，进一步带动了市场上涨信心。

第二季度，谷朊粉市场延续上行趋势，价格逐步走向全年高位。6月末最终定格在10750元/吨。整个上半年累计涨幅达20.79%，小麦淀粉原料价格坚挺，厂家挺价心态强烈， 出口订单的稳定性，持续为谷朊粉价格提供上涨支撑。

第三季度，市场进入短暂的平稳期，价格波动幅度极小，是全年价格的高位盘整阶段。7月市场供需暂时平稳，需求端维持刚需，价格缺乏继续上涨或下跌的明确动力，整体以稳为主。8月价格开始进入下滑趋势，且下跌节奏逐步加快。核心原因在于需求同步走弱，内销市场需求低迷，外贸订单显著减少，各地市场走货速度放缓，企业出货压力增大，价格难以维持高位。9月底尽管迎来国庆、中秋双节，但节日效应未达预期，市场走货情况与预期差距较大，即便企业挺价心态浓厚，但终端需求持续利空，价格延续回落态势，市场整体情绪开始看空。

第四季度，短期回暖后企稳，需求不足制约上涨，价格缺乏持续上涨动力。10月市场迎来阶段性回暖，由于原料成本上涨与供应偏紧的影响下，推动企业上调报价，同时下游商家启动阶段性备货，部分企业停机导致供应偏紧，开始带动价格短期内偏强运行。但回暖趋势缺乏持续性，随着后市需求进一步减少，价格上涨阻力增大，10月底价格回归稳定。11-12月，市场延续平稳态势，未出现明显的涨跌波动。整体来看，第四季度行情仍受需求影响较大，尽管原料成本存在支撑，但内外销需求疲软的格局未发生根本改变，叠加企业库存逐步累积，供大于求的格局仍未改变，价格难以上涨，在外贸订单未能恢复稳定的背景下，市场弱稳为主。

小麦淀粉消费情况分析及预测

2025年国内小麦淀粉消费量呈整体稳步增长、消费结构分化显著的核心趋势。目前食品领域仍是消费主力，在小麦淀粉下游中占比85%以上。往年，小麦淀粉对玉米淀粉替代主要体现在食品行业，工业中替代量较少。但今年工业领域开始寻求替代可能，今年小麦淀粉与玉米淀粉价差不断缩小，价格频繁发生交集，小麦淀粉替代玉米淀粉需求时有发生，在小麦淀粉价格低于玉米淀粉50-100元/吨以上时，在造纸及糖浆领域有明显的替代优势。

2026年国内小麦淀粉下游主要分为粉类食品、粉丝、凉皮、配粉、变性淀粉、食品、造纸、医药、工业等行业。其中食品行业用量占比依旧是重心，占比在80%以上。粉类食品、粉皮、凉皮、配粉需求趋于平稳，增速放缓。这类产品市场已进入成熟期，消费群体和市场规模相对固定，2026年对小麦淀粉的需求增长将维持在较低水平。

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