A股：大家要做好心理准备了，明天周二，或将迎来更大级别变盘？

今天的A股，把“结构性分化”演绎到了极致！沪指九连阳创年内最长连涨纪录，尾盘微涨0.04%站稳3965.28点；创业板却戛然止步六连阳，全天下跌0.66%。盘面更扎心的是，3300多只个股飘绿，“涨指数不赚钱”的尴尬再次笼罩市场——这波看似强势的连涨行情，到底是牛市序曲的铺垫，还是调整前的最后狂欢？明日周二，3965点关口，A股将迎来关键抉择！

一、九连阳下的冷思考：指数狂欢，个股哀嚎的真相

沪指九连阳，乍一看是牛市来了的信号，但剥开指数的外衣，却是冰冷的市场真相：两市超3300家个股下跌，上涨家数不足2000家，亏损效应远超赚钱效应。这种“沪强深弱”的极端格局，本质是权重板块的“护盘式拉升”——前期弱势震荡的银行板块今日逆势崛起，核心目的就是托举指数、维系连涨态势；而近期已走出加速行情、12月25日创年内新高的保险板块，今日冲高回落震荡走低，短期获利回吐压力尽显，调整实属情理之中。

最关键的券商板块，在连续三天上涨后今日陷入震荡调整，目前虽仍站稳5日均线，但走势已显乏力。对于券商这一“行情晴雨表”而言，5日均线将成为短期生死线：守住则有望企稳反弹，一旦跌破，大概率将带动权重板块集体走弱，进而引发指数调整。

二、题材萎靡+量能萎缩，市场谨慎情绪已拉满

如果说权重护盘是指数的“遮羞布”，那么题材板块的表现则暴露了市场的真实活力。今日科技板块冲高回落，中小题材股延续弱势，行业板块涨少跌多，仅化纤、石油、多元金融、航天航空等少数板块逆势领涨。尽管两市有87家个股涨停，封板率达70%，但这种局部热点难以带动市场情绪，反而凸显了资金的避险心态——不愿追高题材，只能扎堆少数防御性板块。

量能的变化更值得警惕！今日上午市场仍处于放量状态，但午后量能持续萎缩，即便两市成交额仍维持在2万亿上方，这种“午后缩量”的信号也传递出市场情绪的谨慎：资金在九连阳后不愿盲目加仓，多空分歧开始加剧。更值得注意的是，港股今日高开低走，三大指数冲高后一路震荡下行，场内抛售力度增强，这种弱势表现大概率会对明日A股形成情绪传导。

三、明日关键：3950点成生死线，两种走势预判

从技术面来看，大盘连续九连阳后，短期趋势虽仍完好，连续六个交易日站上60日均线，且站稳3960点上方，但午后冲高回落的走势，已说明加速上涨的动力正在衰减。明日，3950点区域将成为核心支撑位，其重要性不言而喻：

1. 守住3950点：若明日指数能在3950点上方企稳，且券商、银行等权重板块不再拖累，短期仍有继续反弹的可能，但考虑到量能萎缩和个股分化，反弹空间或有限，大概率延续“沪强深弱”的结构性行情；

2. 失守3950点：一旦3950点支撑失效，前期获利资金或加速出逃，大盘大概率将迎来阶段性调整，个股分化可能进一步加剧，“涨指数跌个股”的尴尬或升级为“指数个股双杀”。

四、总结：牛市≠单边涨，调整是为明年行情蓄力

九连阳之下，不少投资者高呼“牛市来了”，但需明确：真正的牛市本就伴随着剧烈震荡，而非单边上涨。今日的量能萎缩、个股分化，本质是市场在连续上涨后的正常整固需求，不必过度恐慌，但也绝不能盲目乐观。

当前市场仍处于结构分化行情，接下来指数分化、板块个股分化大概率会进一步加剧，但只要中长期趋势未破，行情就未到结束之时。短期来看，重点关注3950点支撑位的得失，操作上建议“轻指数、重个股”，避开高位获利板块，逢低布局估值合理、业绩确定性强的优质标的。

对于明年的行情，无需过度担忧——只有经过充分的整固，消化获利盘压力，市场才能迎来更健康、更持久的上涨。当下的调整，正是为明年的行情蓄力。