Mysteel解读：节前备货推动蛋价止跌，供需结构缓慢调整

导语：全国鸡蛋市场在供需基本面微妙平衡与节日效应共同作用下呈现小幅波动回升格局。截至29日，主产区鸡蛋均价报收3.00元/斤，环比上周微涨0.01元/斤，涨幅0.33%。市场整体表现为“弱现实、强预期”特征，实际终端消费仍显疲弱，但贸易环节备货意愿有所增强，为价格提供阶段性支撑。

价格走势的“V”型转换

从价格走势看，本周市场经历了明显转折。上半周延续上周弱势，受冬至节气后家庭消费回落、各环节库存压力仍存影响，贸易商采购心态谨慎，多地价格继续小幅走低。下半周开始，市场情绪出现分化：南方广东市场走货好转率先反弹，带动河北等粉蛋产区价格回升；而北京等北方红蛋市场因消费平淡仍显疲态，呈现区域分化特征。临近周末，随着元旦节日备货周期正式启动，食品加工企业及零售终端开始补充库存，产区货源流通明显加快，推动主产区价格普遍止跌回升，完成周内价格走势的“V”型转换。

供应层面呈现结构性调整特征

上周老鸡淘汰量总体环比微降，但区域差异显著：华东、华北及西南等地因蛋价止跌回暖，养殖户淘汰意愿有所降低，出栏量相应减少；东北地区则因蛋价持续低迷，且淘汰鸡价格徘徊不前，养殖户多选择顺势出栏。值得注意的是，经过前期持续淘汰，目前市场上500天以上超龄老鸡占比已明显下降，主流淘汰日龄集中在475-500天区间。这种变化反映出养殖端对春节后行情预期仍偏谨慎，“顺势出栏、落袋为安”成为主流心态，这将有利于后期产能的优化调整。

需求方面呈现“中间强、终端弱”的鲜明特征

上周销区市场成交活跃度提升主要来自两个驱动力：一是当前价格处于年内相对低位，刺激了部分贸易商及冷库经营者的抄底备货行为；二是元旦节日临近，食品加工企业、餐饮及商超渠道的节前备货需求集中释放。据统计，本周主销区市场到货量及走货速度均较上周有所改善，但需要关注的是，农贸市场等直面消费者的终端环节销售量并未同步显著增长，表明家庭消费等基础需求依然疲软，这也是制约价格持续反弹的关键因素。

从库存周期看，当前库存已由前期高位逐步下降，但部分销区由于到货增加而出现小幅累库现象。这种库存结构表明市场整体供应仍显宽松，价格上涨动力更多来自预期改善而非实际供需缺口。

综合来看，当前市场反弹主要得益于节前备货的阶段性提振，属于季节性需求释放的常规表现。展望后市，元旦假期结束后，短期备货需求将快速消退，市场价格可能面临一定回调压力。但考虑到当前养殖成本线支撑及持续老鸡淘汰对供应端的优化，预计价格下行空间有限。中长期看，春节前备货将于1月中旬逐步启动，届时市场需求将迎来年内最后一个旺季窗口。然而，需警惕的是，若终端消费未能实质性改善，过度依赖中间环节备货的市场行情将缺乏持续性。预计1月市场将在成本支撑、节日备货与终端消费三者之间寻求新的平衡点，价格大概率呈现先抑后扬的震荡走势。建议产业链各方密切关注节后库存变化、淘汰节奏及春节备货启动信号，适时调整经营策略。

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