人民币升值至6.0：十年棋局，顺差与转型的双重驱动

“美元特权是美国过度消费的底气，却是世界经济的隐患。”——戴高乐

2025年12月，黄奇帆在深圳香蜜湖金融年会上的预判：未来十年，人民币对美元将从7.0区间稳步升值至6.0左右。

这并非凭空猜测，而是经济基本面与战略布局的必然选择。黄奇帆的预测，核心支撑是扎实的贸易韧性。

2025年前11个月，中国贸易顺差达1.08万亿美元，首次突破万亿大关，同比增长21%。如此庞大的顺差，源于出口市场的多元化突破——

对东盟、欧盟出口分别增长13.7%和8.1%，完全抵消对美出口18.9%的下滑。同时，大宗商品进口价格下跌，进一步推高了顺差规模。

但顺差过高并非绝对好事。短期看，充足外汇是人民币汇率的“压舱石”，2025年12月在岸、离岸人民币已双双刷新逾一年新高。

长期看，过度依赖货物出口易引发贸易摩擦，且顺差背后是服务贸易、农产品等领域的逆差短板。

历史上，1997年亚洲金融危机前，部分国家因顺差过度集中、结构单一，最终陷入汇率动荡。人民币升值的深层逻辑，是经济转型的必然要求。

过去中国靠低成本劳动力形成出口优势，如今高技术产品出口增速加快，成为新引擎。

升值能降低进口原材料成本，倒逼企业从“规模扩张”转向“质量提升”，这与人民币国际化战略高度契合。

对出口企业而言，这不是压力而是信号：依赖低价竞争的时代落幕，技术升级才是生存之道。人民币国际化已打下坚实基础。

2025年上半年，人民币跨境收付金额达35万亿元，货物贸易人民币结算占比升至28%，创历史新高。

目前人民币是全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，境外持有人民币资产规模达10.42万亿元。CIPS系统已覆盖189个国家和地区，为跨境结算提供自主可控的基础设施。

历史数据揭示，人民币稳步升值对市场是利好信号。

2017年、2020年两轮升值周期中，北向资金分别净流入超3000亿元、2000亿元，A股消费、金融、科技板块表现突出。

楼市方面，核心城市优质资产受外资青睐，但“房住不炒”政策下，不会再现全面上涨。关键区别在于，由经济基本面驱动的升值，持续时间更长、影响更深远。

货币价值从来都是国家经济实力的镜像。全球货币战争的教训历历在目：《广场协议》后日元被迫急升，导致日本经济陷入长期停滞；美元霸权下，美联储加息降息反复收割新兴市场。

中国选择“稳步升值”，正是为了避开这些陷阱，以可控节奏实现汇率与经济的匹配。西方媒体对中国顺差的抹黑，本质是霸权思维作祟。

他们将顺差与“倾销”“产能过剩”捆绑，却无视这是国际分工的自然结果——中国完备的产业链，能满足全球对不同层级产品的需求。

历史上，英国、美国、日本都曾是顺差大国，这是产业竞争力的体现，而非所谓“地缘政治风险”。

WTO数据显示，中国出口产品的全球市场份额，与中国制造业占比基本匹配，不存在所谓“结构性威胁”。

中国贸易结构的短板，恰恰是未来升值的潜力空间。

服务贸易领域，2024年中国服务贸易总额突破万亿美元，但仍存在逆差，而发达国家服务贸易占比普遍接近35%。

农产品、矿产品进口依赖度高，反映出资源禀赋的客观限制。

黄奇帆强调服务贸易，正是看到其高附加值、低资源消耗的优势——全球服务贸易增速已连续多年高于货物贸易。

服务贸易占比，是国家经济升级的核心指标。2024年全球服务贸易占出口比重达26.4%，WTO预测2040年将升至33%。

发达国家凭借金融、科技、文化等服务出口，占据全球价值链顶端。

中国正加速追赶，知识密集型服务出口占比已达52.2%，数字文化产品海外销售收入连续突破千亿元。

人民币升值至6.0的过程，也是经济结构优化的过程。

对进口企业而言，升值能降低能源、农产品等进口成本，缓解输入性通胀压力。对出口企业而言，倒逼其从“中国制造”向“中国智造”转型，减少对低价策略的依赖。对普通民众来说，出境旅游、留学成本降低，海外消费更具性价比。

但升值不能操之过急。黄奇帆强调“稳步升值”而非“急涨”，正是担心过快升值冲击出口企业。

历史上，2022年人民币短暂升值后，A股呈现震荡修复，印证了“稳”的重要性。未来十年，汇率调整需与产业升级、金融开放节奏相匹配，避免引发市场剧烈波动。

全球货币体系正迎来多元化变革。美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，创1995年来新低。

人民币作为替代选择，在全球支付中的份额已升至3.17%，外汇储备占比达2.88%。中东石油贸易中，人民币结算占比超45%，“石油人民币”雏形初现。

中国经济的上升空间，藏在贸易结构的优化里。农产品进口依赖，可通过农业现代化、乡村振兴逐步缓解；矿产品进口压力，能靠新能源替代、循环经济降低影响。

服务贸易逆差，则是最大的增长潜力——数字贸易、医疗服务、文化创意等领域，都有望复制货物贸易的成功。

人民币升值至6.0，不是终点而是新起点。它标志着中国经济从“规模扩张”向“质量提升”的转型，从“货物出口大国”向“综合贸易强国”的跨越。

这一过程中，企业需适应汇率变化，政府需完善风险对冲工具，市场需建立理性预期。正如黄奇帆所言，升值是为了“进出口平衡、贸易质量提升和人民币国际化”。

十年时间，足够中国完成产业升级、优化贸易结构、巩固货币地位。当人民币稳步迈向6.0，背后是一个更强大、更均衡、更具韧性的中国经济。

汇率的本质，是国家信用的体现。人民币升值的十年棋局，既是对中国经济韧性的考验，也是对全球货币体系的重塑。

当戴高乐的担忧逐渐消散，一个更加公平的国际经济秩序，正在人民币的稳步升值中慢慢形成。

（周愚，评论人、资深商评人、财经评论员、策划人、投资人、某宝前十品类操盘手，多家媒体及机构邀约评论人，倡导泛财经素养，发表商业评论千万字，已委托快版权，转载请注明出处）