精神病院套保牵出A股眼科连锁巨头？爱尔眼科回应

精神病医院涉嫌骗取医保基金事件持续发酵。

2月3日，《新京报》调查披露，襄阳、宜昌多家精神病医院存在违规收治正常人、虚构诊疗项目、高额收取治疗费等行为，通过“假出院”规避监管或阻挠康复患者出院，将其作为“创收工具”套取医保资金。

事件进一步牵出资本市场关联。2月5日晚间有媒体指出，涉案的襄阳恒泰康医院实际控制人为爱尔眼科（300015.SZ）实控人陈邦。

对于双方的关系，2月6日，21世纪经济报道记者联系爱尔眼科相关人士获得一份回应称，“襄阳恒泰康医院有限公司并非爱尔眼科体系内企业。该公司为爱尔医疗投资集团有限公司与其他社会资本方合资设立的四级子公司，与爱尔眼科无任何股权关联和业务关系。作为投资人之一，陈邦并不直接参与恒泰康的经营管理。”

但二级市场已率先作出反应。截至2月6日午间休盘，爱尔眼科收报11.11元/股，下跌3.48%，总市值1036.05亿元。

爱尔眼科紧急回应

据《新京报》报道，为扩充“套保基数”，襄阳、宜昌等地涉事精神病医院不仅以“免费住院”为噱头招揽人员，甚至违规收治正常人、安排内部人员冒充患者。对于无精神疾病的人员，襄阳恒泰康医院医生虚构病情，将病历篡改为“酒精所致精神行为障碍”，以此规避医保报销限制。

根据相关报道，襄阳恒泰康医院隶属于恒泰康康复医疗集团。该集团官网显示，公司成立于2016年5月，是爱尔医疗投资集团控股的集康复医疗、科研学术、防治保健为一体的大型康复连锁医院集团。连锁康复医院20家，病院回访满意度97%，病人康复出院超3500例。

这层股权关系直接将爱尔眼科及其实控人陈邦推至风口浪尖。爱尔眼科、爱尔医疗投资集团、恒泰康康复医疗集团到底有何关系？

对此，爱尔眼科相关人士向21世纪经济报道记者回应，“爱尔眼科医院集团股份有限公司为独立上市公司，爱尔医疗投资集团为其主要股东，持股比例为34.34%。爱尔眼科拥有独立的法人治理结构、管理体系和财务体系，依法依规独立运营；在现有股权及业务体系中，爱尔眼科与恒泰康康复医疗集团及其下属机构不存在股权控制、业务关联或经营管理关系。”

不过，据爱尔眼科2024年年报信息，爱尔医疗投资集团有限公司成立于2007年9月，陈邦为其法定代表人/单位负责人。

图片来源：爱尔眼科2024年年报

当前，针对精神病医院“违规收治患者、涉嫌套取医保资金”等问题，湖北省已成立联合调查组，赴襄阳市、宜昌市开展深入调查。同时，国家医保局也强调今年将重点对精神类定点医疗机构开展专项飞检，对违法违规使用医保基金和自查自纠不到位的精神类定点医疗机构，将依法依规从重处理处罚，情节严重的移送公安机关。

对于相关调查事件，爱尔眼科相关人士回应，公司始终坚持依法合规经营，严格执行国家关于医疗服务、医保基金使用和患者权益保护的相关法律法规，对任何违法违规行为持“零容忍”态度。

陈邦的商业版图

这场舆情中，陈邦的身影穿梭其中。

在爱尔医疗投资集团的股权结构中，自然人陈邦持股约79.99%，为第一大股东，另一自然人李力持股约20.01%。

其中，爱尔医疗投资集团对爱尔眼科这一上市公司持股34.33%，陈邦对上市公司直接持股15.48%，李力直接持股3.46%；涉嫌骗取医保资金的襄阳恒泰康医院有限公司，由湖南恒泰康康复医疗产业发展有限公司全资控股，穿透股权后，由湖南爱尔健康产业发展有限公司持股81.9978%，该公司由爱尔医疗投资集团有限公司持股90%。

爱尔眼科2024年年报显示，时年59岁的陈邦为爱尔眼科创始人兼董事长，历任长沙爱尔眼科医院副董事长、长沙爱尔眼科医院集团副董事长、爱尔眼科医院集团董事长。

回溯来看，承包医院科室是陈邦步入眼科医疗领域的起点。

21世纪经济报道记者于2004年曾报道，“1996年，陈邦和李力注意到，有人承包上海第六医院的眼科赚了大钱：自费买一台白内障治疗仪，放在六院眼科做白内障手术。二人当下认为这一成功模式可以复制。回到湖南后，陈邦花3万元人民币，付了10%的首付款，从德国买回白内障超声乳化治疗仪，谈妥了放在长沙市第三人民医院开始‘科室承包’的生涯……”，这成为长沙爱尔眼科的雏形。

此后，在陈邦等人的经营运作下，爱尔眼科于2009年登陆A股市场，并通过“产业并购基金”模式不断扩张，主要许可其投资、设立的医院使用公司指定商标及“爱尔”字号以扩大市场版图。

截至2025年上半年，爱尔眼科拥有中国境内医院355家，门诊部240家，并拥有香港亚洲医疗、美国 MING WANG眼科中心、欧洲Clínica Baviera.S.A、东南亚ISEC Healthcare Ltd.等海外眼科机构，同一时期在境外布局169家眼科中心及诊所。

随着“并购基金”模式快速扩张，爱尔眼科的业绩也是突飞猛进。

在2014年启用“并购基金”模式之初，爱尔眼科总营收仅为24.02亿元，归母净利润3.09亿元，而十年后的2024年，公司总营收扩张至209.83亿元，同期归母净利润也高达35.56亿元。

急速扩张下的隐忧

不过，在急速扩张中，爱尔眼科也暴露出不少问题。

首先是消费者的投诉和质疑。据中国裁判文书网数据统计，2014-2020年，爱尔眼科作为当事人涉及的医疗损害相关案件超过70起，对患者的赔偿金额从数万元到数十万元不等。

其次，频繁的并购也给爱尔眼科带来巨额的商誉以及潜在的商誉计提减值风险。

2025年前三季度，爱尔眼科的商誉达到87.91亿元，远远超过固定资产、货币资金等科目。

此外，陈邦的投资版图还涉及商业地产，例如湖南佳兴投资置业有限公司为爱尔眼科全资子公司。据公开资料，该公司是爱尔眼科总部大厦的业主。

值得一提的是，21世纪经济报道记者查询公开信息发现，陈邦同时也是另一家国风摄影机构湖南盘子女人坊文化科技股份有限公司的股东，直接持股2.9459%。

2020年7月，盘子女人坊曾在证监会官网对其首次公开发行股票并上市辅导备案情况发布了公告，不过此后并无明确进展。

对于此次涉及的投资标的，爱尔眼科在上述回应中强调，“作为股东，陈邦董事长已经督促实际经营方襄阳恒泰康医院管理层全面核查相关情况。此外，爱尔医疗投资集团将全面核查股权投资体系，对未实际掌管经营的投资标的展开系统合规检查，及时清退非必要投资”。