重磅突破！

关于近期人民币升值的话题，哨兵上周在《新高与新低！》一文之中有过分析。

今天，人民币对美元汇率延续涨势，离岸人民币兑美元升破7.0大关！

最近几天，关于人民币升值的话题越来越热，特别是黄奇帆“今后十年人民币将逐步升值至6.0左右”的观点，最近几天引发了广泛关注和讨论。

配合着近期大A的连续反弹、再次逼近4000点，今天，媒体已经开始在变相鼓吹（暗示）让国内持有美元的居民，把美元换成人民币，然后投向大A了……

这其实一个新的正循环：人民币升值，吸引外资流入中国（包括资本市场），利好大A；大A越是上涨，越能吸引外资增配大A……

关于汇率，其实核心就是吸引外资，包括吸引中国人在海外的资金回流国内！

这个问题对于中国来说非常的重要。

大家都知道，过去几年，拖累国内经济的一个重要因素就是资金的外流——国内的钱少了，大家的日子自然都不好过！

虽然我们每年的货物贸易顺差非常大（最近还在鼓吹前11个月顺差超1万亿美元），但服务贸易一直是逆差，同时，还有一个变量是外资对华投资——主要包括外资直接投资、证券投资等。

过去几年，最主要的变化就是外资对华投资——从早些年的持续大规模净流入，变成了连续的净流出。

这其中，既包括了真正的外资，也包括了大量的国内资金的转移。

当前，想要吸引外资，最关键的因素就是两个：一是人民币升值预期；二是国内需要有可以挣钱的机会，把外资吸引进来。

关于人民币升值预期，其实很好理解。

现在1美元换7元人民币，如果过几年变成了1：6，那即使啥也不干，7块钱人民币就可以的换回1.17美元，直接就赚了17%。

所以说，最近黄奇帆为什么要带头鼓吹人民币升值，就是要制造这样的一种升值的预期，这一点对于吸引外资非常的重要！

再说挣钱的机会，过去几十年，国内吸引外资主要是两方面：最早是制造业，外资来中国开企业、挣钱；后来，房地产成为了中国的支柱产业，同样也吸引了大量的外资（包括中国房企去海外大量发行美元债，也属于此列）。

过去几年，制造业和房地产的日子都不好过，是导致外资转向的主要原因之一。

就目前的形势来看，吸引外资的主要机会还是两个：一是科技业，对标当年的制造业；二是大A，对标曾经的房地产。

关于科技，这两年哨兵已经讲过无数次了。

曾经的互联网时代，外资通过投资中国的互联网企业，已经暴赚过一波；

当前以及未来的AI时代，也是一样的道理，中国需要吸引外资的参与。

这不仅仅是资金的问题，更是能力的问题——毕竟，硅谷的创投机构在发现和孵化科技企业方面的经验和能力，要远超国内的这帮投资机构。

同时，对外资的开放，也是稳定国际关系的重要手段之一（利益共享、利益捆绑）！

至于大A，“慢牛”的好处太多了（之前讲过很多了），对外，可以吸引海外资本增配中国金融资产（美股一直就是在吸引全球资金）；对内，国家需要资本市场给科技企业“定向输血”，同时，“慢牛”的财富效应也将成为刺激居民消费的重要力量。

今天还有一条消息：中国ETF市场总规模即将迎来6万亿时刻。

其中，股票型ETF市值达到3.8万亿，占比超63%，债券型ETF市值达到7800亿，较年初增长349%；规模超百亿的ETF数量也有明显提升，从去年底的66只增加至目前的124只。

哨兵此前讲过，ETF目前已经成为了场外资金进场的主要渠道之一，这是海外成熟市场的经验，也是这两年国内管理层后持续鼓励和引导的结果。

ETF这种指数型的被动型基金，不会盲目的追涨杀跌，走势也比较稳健，既是市场的“稳定器”，也与“慢牛”形成共振——“慢牛”吸引居民通过ETF入市，资金入市进一步强化指数的“慢牛”，形成良性循环。

最后说一下今天央妈的4000亿MLF操作，考虑到本月有3000亿MLF到期，所以本月MLF净投放1000亿。

此前的买断式逆回购，本月净投放仅2000亿，也就是本月合计是3000亿的净投放，相较于上个月的净投放6000亿，少了3000亿，央妈在明显的控制投放节奏。

媒体给出的理由是：12月份政府债券发行量环比减少。

另外，就是市场猜测要降准——最近几天一直有降准的传闻。

参考今年5月份央妈宣布降准，在此前的3、4、5月份，买断式逆回购+MLF的合计净投放规模，环比前几个月都出现了回落（如图所示）：

再结合最近美联储降息预期不断升温的背景，国内确实有降准的预期。

同时考虑春节的因素，2月份春节之前，国内降准一次是有可能的！

这也是近期市场连续反弹的原因之一。

总的来看，哨兵的观点不变：继续看好“指数慢牛+科技牛”，重点是“科技牛”！