三方投顾罚单汹涌，年内82张罚单开给47家机构，17家暂停新增客户

财联社12月25日讯（记者 陈俊兰）证券投资顾问业务合规风险持续暴露。今年以来，各地证监局已对三方证券投资咨询机构及相关从业人员开出至少82张罚单。最新一例处罚则是来自和信证券投资咨询股份有限公司。

12月23日，天津证监局对和信证券投资咨询股份有限公司天津分公司采取监管措施以及增加内部合规检查次数监督管理措施，并同步问责时任负责人郭勇。

经查，该分公司存在三项违规行为：

其一，个别实际提供证券投资顾问服务的人员未在中国证券业协会注册登记为持牌投顾；

其二，在业务推广及客户招揽过程中使用单一客户案例进行宣传，具有明显误导性；

其三，投顾人员资质宣传严重失范，部分员工既未在中国期货业协会，也未在中国证券投资基金业协会注册，却被公司公开宣传具备期货、基金从业资格。此外，有离职投顾的信息仍长期保留在公司官网及课程资料中，未及时更新。

针对上述问题，天津证监局责令和信投顾天津分公司限期整改，并将其违规行为记入证券期货市场诚信档案。监管要求该公司在收到决定书后1个月内提交书面整改报告，并在未来一年内每季度开展一次全面合规自查，重点覆盖合规制度建设及经营行为合规性，每次检查须于10个工作日内向证监局报送专项报告。天津证监局明确表示，将组织现场核查验收。

天津证监局强调，相关机构应深刻反思，切实提升合规意识与内控水平，杜绝“重营销、轻合规”的展业惯性。

年内82张投顾公司罚单涉及47家机构

此次和信证券投资咨询股份有限公司天津分公司被罚并非个案。近年来，随着证券投资咨询行业迅猛扩张，大量机构纷纷涌入，市场竞争日趋白热化，但部分机构在快速扩张过程中忽视合规底线，各类违规行为频发，监管罚单也随之密集落地。

进入2025年，各地证监会对第三方证券投资咨询机构的监管力度明显升级，不仅处罚频率显著提高，监管触角也从总部延伸至各地分支机构。易董数据显示，截至12月23日，全国各地方证监局已针对三方投顾机构及其从业人员开出至少82张罚单，覆盖47家机构及20名相关责任人。

梳理年内82张罚单可见，三方投顾的违规行为高度集中于三类典型问题：人员资质缺失、营销宣传失范、新媒体展业失控。

首先是无证展业问题突出。多起处罚案例显示，部分机构安排未在中国证券业协会注册登记的人员实际提供投资顾问服务，甚至对外宣称其具备基金、期货等多重从业资格，而实际上并未在相关协会备案。

其次是营销宣传存在误导性。不少机构为吸引客户，使用“高收益”“稳赚不赔”等话术，或以单一成功案例暗示普遍收益效果。例如，湖南爱赢证券投资顾问有限公司营销服务过程中存在承诺或暗示收益、相关风险提示不充分、虚假不实或误导性，最终被湖南监管局采取责令改正并暂停新增客。

第三是直播与自媒体展业失控。随着短视频、直播平台成为投顾展业新阵地，相关违规迅速蔓延。自2025年以来，至少已有6张罚单直接指向“违规直播”。包括未进行事前内容审核、未标明“投资有风险”提示、由非持牌人员出镜讲解个股等。有机构甚至通过“免费荐股”“内部消息”等噱头引流，实则诱导客户购买高价服务包，涉嫌变相从事非法证券活动。

17家被暂停新增客户

今年投资咨询机构的违规行为呈现多样化，包括业务人员不适格、不当营销宣传、风险管控不健全、内控管理机制不健全、投资者适当性管理不规范、未按规定实行留痕管理等违规行为被多次提及。其中，不当营销宣传和业务人员不适格是最多的被罚事由。

从处罚类型看，暂停新增客户资格成为高频手段。年内至少有17家三方投顾机构被暂停新增客户。分别是：湖南爱赢证券投资顾问有限公司、慧研智投科技有限公司、广东科德投资顾问有限公司、上海汇正财经顾问有限公司、北京天相财富管理顾问有限公司、湖南金证投资咨询顾问有限公司、海南港澳资讯产业股份有限公司、福建中讯证券研究有限责任公司、上海海能证券投资顾问有限公司、上海中广云证券咨询有限公司、启明星云数据技术有限公司、北京中富金石咨询有限公司、杭州顶点财经网络传媒有限公司、江苏百瑞赢证券咨询有限公司、深圳市珞珈投资咨询有限公司、深圳市启富证券投资顾问有限公司、四川钱坤云智能科技有限公司。

值得注意的是，监管的处罚对象不仅限于机构本身，更频繁穿透至具体责任人。公司采取责令改正、增加合规检查频次等措施的同时，明确将时任负责人一并追责，并记入证券期货市场诚信档案，类似“双罚制”已成为常态。

强监管常态化

面对乱象丛生的三方投顾市场，监管除加大罚单密度外，多项制度性举措同步推进：一方面，证监会持续更新《证券投资咨询机构名录》，建立对评级为A类的机构简化检查频次，允许适度拓展业务范围；对B类机构实施常规监管，要求每季度报送合规报告；对C类及整改不力机构，直接限制新增客户、暂停部分业务权限，情节严重者移出名录。

另一方面，地方证监局强化“回头看”机制，强化全流程跟踪，要求被罚机构在收到监管函后10日内或15日内提交整改方案，每月报送自查报告，整改期满需接受现场验收。验收内容不仅包括违规问题整改情况，还涵盖内控体系重建、人员资质清理、客户适当性回溯等核心环节。

更重要的是，监管正在从事后处罚向事前预防延伸。多地证监局已要求投顾机构建立自媒体内容“双人复核”机制，所有对外发布的课程、直播脚本、宣传文案须经合规部门前置审核；同时，强制公示投顾人员执业编号及资质状态，确保信息真实透明。

此外，财联社记者还了解到，近期多家被罚机构已启动内部整顿，包括裁撤不合规营销团队、引入第三方合规审计、上线AI内容监测系统等。但能否真正实现完全合规展业，仍需时间检验。