干预前奏？日本财相发出强烈警告！日元真能止跌吗？

日本财相片山皋月警告投机者，称已做好干预准备。她透露已获美方默许，同时提及高市早苗政府扩张财政或致短期财政恶化。

周一美盘前，日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）表示，对于偏离经济基本面的汇率波动，日本拥有“自主行动权”，可采取果断措施应对。这是她在日元近期持续走弱后，向市场投机者发出的迄今最强烈警告。

片山皋月于周一接受彭博社采访时称：“上周五日元大幅贬值，这种走势显然与经济基本面不符，纯属投机行为。”她还表示：“针对此类波动，正如日美财长联合声明中所述，我们已明确将采取果断行动。”

美元兑日元闻讯短线下挫50点，最低跌至156.87。

在暗示可能直接出手干预汇市的同时，片山皋月还提到，由于首相高市早苗（Sanae Takaichi）领导的政府正全力推动经济实现更强劲增长，日本短期财政状况或将进一步恶化，这也是投资者重点关注的另一大问题。

此前，日本央行将借贷成本上调至30年来的最高水平，但日元汇率不升反降，导致市场对日本财务省干预汇市的猜测再度升温，片山皋月的此番言论正是在此背景下发表。日本央行行长植田和男在政策决议后的新闻发布会上的表态，进一步引发日元下跌。部分市场人士原本期待他释放更强硬的后续加息信号，最终却大失所望。

值得注意的是，片山皋月还提及日美联合声明，意味着若有必要，她无需再与美方协商，就已获得华盛顿方面默认的行动许可。

她的前任加藤胜信（Katsunobu Kato）与美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）于9月签署了这份汇率联合声明。声明明确两国坚持由市场决定汇率的基本立场，同时确认在汇率出现过度波动等特定情况下，仍保留干预空间。

片山皋月称：“这意味着我们拥有自主行动权。”

去年，日本财务省为支撑日元汇率，在外汇市场投入约1000亿美元，当时日元兑美元汇率一度跌至160附近。

片山皋月未对当前汇率水平置评，还指出对于何为过度或无序的波动，并没有具体的衡量标准。

她在谈及财务省干预策略的变化时表示：“每次情况都不同，不能指望每次都遵循相同模式。”日本前外汇事务高级官员神田真人（Masato Kanda）去年曾称，日元兑美元汇率单月波动幅度达1000个基点（1个基点为0.01），即可视为波动过快。

当被问及假期临近、市场交易量预计萎缩之际，当局是否可能干预汇市时，片山皋月回应：“我们始终做好了充分准备。”

财政状况恶化的前景或令外汇干预失效

然而，三菱日联金融集团（MUFG）全球市场EMEA研究主管Derek Halpenny表示，“鉴于目前的风险和不确定性，如果没有政府就适当管理财政政策风险作出指示，外汇干预不太可能成功，”他表示，如果政府不能消除这些担忧，日本国债抛售可能会加剧，进一步破坏日元的稳定，并可能迫使财政部采取行动。

在谈到高市早苗政府未来数年的经济增长计划时，片山皋月称，政府的补充预算及即将出炉的年度预算均力度强劲。

据日本当地媒体报道，2026年4月开始的新财年预算总额有望突破120万亿日元（约合7600亿美元），创下历史新高，而本财年最初预算为115万亿日元。

此前，日本政府于上周通过了高市早苗提出的补充预算案，这是疫情管控放宽以来规模最大的一次补充预算。该预算案总额达18.3万亿日元，涵盖物价补贴、强化安全保障等多项支出，为此需额外发行11.7万亿日元债券。

受市场对日本公共财政状况担忧等因素影响，周一日本10年期国债基准收益率攀升至2.1%，为27年来的最高水平。

片山皋月表示，政府财政状况的恶化只是暂时现象。她预计，随着政府支出拉动经济增长，未来一两年内，日本的投资将大幅增长，税收收入也会随之增加。

她称：“推行积极财政政策之初，我们就清楚首个财年部分财政数据可能会恶化，但这并非关键问题。”

片山皋月还表示：“过去10年、20年甚至30年，无论我们采取何种举措，经济增长始终乏力。因此，继续沿用以往的老办法毫无意义。”