三亚国资，入股新海航！

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2025年12月11日，企查查等企业信息显示：

三亚国资旗下的三亚发控产业投资有限公司正式入股海航航空集团，出资1.12亿元，成为其新晋股东。

与此同时，海航航空集团注册资本由约275.5亿元增至276.7亿元。

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在三亚国资入股之后，海南两大重要城市海口、三亚都有持股。

对于经历过破产重整、几经沉浮的海航而言，这笔来自地方国资的注资，究竟意味着什么？

是又一次“输血式”救助，还是一场面向未来的战略共舞？

一、背景回顾：新海航的“涅槃”之路

曾几何时，海航是中国民航界最耀眼的“明星”。

从一家地方小航司起步，通过激进并购迅速扩张为横跨航空、金融、地产、物流等多领域的庞然大物。

然而，高速扩张的背后也埋下了债务高企、资产虚化的隐患。

2021年，海航集团进入破产重整程序；2022年，辽宁方大集团以410亿元接盘海航航空主业，成为实际控制人。

自此，海航航空集团进入“方大时代”——强调降本增效、聚焦主业、恢复盈利。

如今，海航航空集团旗下拥有海南航空、首都航空、天津航空等十余家航司，机队规模稳居四大航行列。

根据有关数据显示，2025年前三季度，海航航空集团：

营业收入848.4亿元，净利润34.7亿元。

其旗下的主体在上市公司海航控股（600221），归母净利28.5亿元。

不仅实现利润的大幅增加，而且成为上市航司中赚钱的。

如此巨大的变化，让大家对方大刮骨疗伤的能力也是刮目相看。

二、三亚国资为何此时出手？

当前海南正全力推进封关运作，而全面开放第七航权作为封关后的"王炸"政策，正推动海南从"航空门户"向"全球枢纽"转型。

三亚发控产业投资有限公司，是典型的地方国有资本平台，隶属于三亚市财政局。其此次入股虽仅占股比例微小，仅0.42%，但信号意义远大于财务意义。

首先，这是对海航航空主业价值的认可。

尽管海航过去饱受争议，但其航空运输核心资产——航线网络、飞行员队伍、维修保障体系、品牌影响力——依然具备稀缺性和战略价值。

尤其在海南自贸港建设加速的背景下，海航作为本土最大航司，是连接海南与全国乃至全球的重要空中桥梁。

其次，这是地方经济与航空业深度融合的体现。

三亚作为国际旅游消费中心，高度依赖航空客流。

2024年三亚凤凰机场旅客吞吐量2142万人次，其中海航系航司占比超四成。

三亚国资入股，既可强化本地航空运力保障，也能在未来航线布局、枢纽建设、临空经济等方面产生更多的协同效应。

再者，这也可能是“轻量级试水”，为后续深度合作铺路。

1.12亿元虽不多，但足以建立股权纽带。

通过国资入股绑定海航，三亚可推动航企与地方产业深度协同：

一方面引导海航加密三亚至全球主要旅游目的地的航线，提升国际游客直达率；

另一方面借助海航的航线网络，将三亚的旅游资源、免税商品推向全球市场，实现"航线开到哪，营销到哪"的联动效应。

这种"航空+旅游+消费"的协同模式，正是三亚建设国际旅游消费中心的核心抓手。

三、对新海航意味着什么？

短期看，这笔资金对海航整体财务影响有限。

但长期来看，地方国资的加入，为其注入了新的“信用背书”与“政企协同”可能。

在方大集团主导下，海航已走上市场化、精细化运营之路。

而三亚国资的加入，则为其增添了“地方政府支持”的标签——这在争取时刻资源、补贴政策、基础设施配套等方面，往往具有微妙但关键的作用。

此外，依托三亚发控的地方资源优势，海航可深化与三亚本地旅游企业、免税集团的合作，开发"机票+酒店+免税"的一体化产品，提升客运附加值

更值得注意的是，海航航空集团最新工商信息显示，其经营范围已新增“智能无人飞行器销售”“人工智能公共服务平台技术咨询服务”等条目。

这暗示其正积极布局未来航空新赛道。

而三亚作为国家低空空域管理改革试点城市，正是这些新兴业务的理想试验田。

三亚国资入股海航，不应被简单解读为“又一轮救助”。

今天的海航，早已不是那个靠资本游戏维系的庞氏帝国，而是一家正在重建信任、回归航空本质的企业。

这一次的合作，更像是地方政府与骨干航司之间的一次战略握手——一个需要稳定的空中通道支撑经济发展，一个需要地方支持拓展生存空间。

二者在海南自贸港的大棋局下，找到了利益交汇点。

其实，在海南自贸港即将封关的这段时间内，海南民航业已经做出了许多大动作：

海南空港与海航控股共同向海航技术增资25.5亿元

向海航控股转让天羽飞训

所谓，大风起于青萍之末！