调研速递|中通客车接待国泰海通证券调研 1-11月销量同比增10.47% 出海战略三重逻辑支撑...

来源：新浪证券-红岸工作室

中通客车股份有限公司（以下简称“中通客车”）于2025年12月18日接待了国泰海通证券的特定对象调研。公司管理层就2025年1-11月市场表现、出海战略核心逻辑、海外市场需求趋势、风险应对及分红政策等投资者关注的问题进行了详细交流，披露了多项关键经营信息。

调研基本信息

投资者关系活动类别特定对象调研时间2025年12月18日地点公司会议室参与单位名称及人员姓名国泰海通证券 李一鸣、张予名上市公司接待人员姓名张峰、赵磊

核心调研内容解读

1-11月市场表现：销量同比增长10.47% 行业增速13.29%

调研中，公司披露了2025年1-11月的市场表现。据中国客车统计信息网数据，2025年1-11月国内6米以上客车累计销量约11.58万辆，同比增长13.29%。中通客车同期累计销售客车11226辆，同比增长10.47%，整体销量增速与行业基本保持同步，反映出公司在行业增长趋势下的稳健经营态势。

出海战略核心逻辑：三重驱动构建长期竞争力

针对投资者关注的出海战略，公司管理层表示，其出海战略建立在“三重逻辑”之上，具备长期可持续性：
国家战略支撑：“一带一路”等国家战略推进提升了中国制造的全球影响力与可信度，为企业出海创造有利宏观环境；
需求端多层次需求：发展中国家和欠发达国家处于城市化与基建上升期，产生从基础交通到高端公共出行的多层次需求，而发达国家车辆老龄化问题亦带来更新需求；
供给端全球竞争优势：全球具备完整客车产业链和强大交付能力的国家较少，中国客车在产品性价比、供货周期及新能源技术上已建立全球竞争优势，中通客车在此领域深耕二十余年，已构建初步网络基础。

海外市场需求趋势：新能源与燃油车并存 出口长期占比将提升

关于海外市场产品需求，公司指出，新能源客车在欧洲、智利等环保要求严格的市场需求潜力较大，但海外市场呈现多元化特征，燃油车在相当长时间内仍将占据重要地位。公司策略明确为“市场需要什么，就提供什么”，并预计长期看，出口的绝对数量和占比均将呈上升趋势。

海外风险应对：多维度风控降低潜在损失

针对海外市场风险，公司表示已建立清醒认识和严格风控体系：在开拓市场时综合评估当地政治经济稳定性，通过投保出口信用保险（中信保）、要求国际一流银行对信用证进行保兑等方式，将潜在损失降至最低。

分红政策：平衡发展与股东利益 聚焦提升盈利水平

在分红政策方面，公司称目前处于发展关键时期，将综合考量市场环境、生产经营现金流及未来发展资金需求，平衡企业发展与股东最佳利益，做好一年多期分红等安排以提振投资者信心。同时，公司将聚焦海外市场拓展、产品高端化及管理优化，不断提升企业及产品竞争力与盈利水平，为投资者创造更大价值。

投资者关系活动类别√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）参与单位名称及人员姓名国泰海通证券 李一鸣、张予名时间2025年12月18日地点公司会议室上市公司接待人员姓名张峰、赵磊附件清单日期2025年12月18日

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