《投资中最简单的事》：抓住投资本质，奉行长期主义，简单却最具坚持价值

《投资中最简单的事》用最简单的道理从投资理念、投资方法、投资策略、投资风险、投资心理五个方面为我们剖析了价值投资的内在逻辑。

用芒格的话来说“一切应该尽可能简单，但又不能过于简单”。

即使你是对投资一窍不通的小白，相信你也一定能够看得懂。

书中提出“便宜才是硬道理”、“宁数月亮，不数星星”、“定价权是核心竞争力”、“人弃我取，逆向投资”等普通人也能看懂、简单又可操作的投资法则。

尤其是书中作者对选股、选时和估值的看法，与巴菲特的价值投资理念如出一辙。

外国人写的价值投资书籍看不懂，建议从这本开始。

下面分享一下本书对我做投资影响比较深的5个观点：

1.价值投资的第一个基本条件：所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的。

“为什么巴菲特只买商业模式简单并且跟人们日常生活息息相关的公司？

道理很简单，这些公司的未来盈利增长非常稳定，因而其内在价值很容易被确定。

因此价值投资的第一个基本条件：所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的。”

2.要充分了解一个行业及其盈利模式！

“一个成功的投资者应该能够把行业到底竞争的是什么说清楚，把这个行业是得什么东西得天下弄明白。

比如说高端酒是得品牌者得天下，中低端酒得渠道者得天下。中低端酒的品牌忠诚度没有那么高，就看谁的渠道铺得更广，管理得更精细。

同样是白酒行业，在不同的细分子行业中竞争的东西也是不一样的，投资之前必须把每个细分子行业中决定胜负的因素研究清楚。

即使是同一个行业，投资者也得明白在不同阶段，到底什么因素是决定胜负的关键。

比如说电子行业在一些阶段可能是得良品率者得天下，或者是得技术路线者得天下，或者是得订单者得天下。”

3.胜而后求战，不要战而后求胜。

“如果我们可以提前付一个人一笔钱买断他一辈子的收入，那么你愿意在什么阶段买？你愿意在他读幼儿园的时候就付这笔钱么？”

作者告诉我们，选择优秀企业不在早，而在确定。就上例，一个三岁的孩子未来发展是不确定的，但你要是在这个人三十岁的时候再看就不一样了。

历史无数次证明一个企业在其行业形成头部或垄断地位时再进行投资也会获得很不错的收益。

但倘若你在若干个竞争的公司里选择，赌其未来的发展，这个风险太大，很容易得不偿失。因为历史也已经多次证明，在多家公司竞争中最亮眼的那个并不一定是最后的赢家。

胜而后求战，不要战而后求胜。百舸争流的行业，增长再快也很难找投资标的，不妨等待行业“内战”结束、赢家产生后再做投资。

许多人担心在胜负已分的行业中买赢家会太迟，其实腾讯、百度、格力、茅台等企业在十年前就已经是各自行业里的赢家了，但是十年来它们的涨幅依然惊人。

4.股市中价格最终也还是围绕价值上下波动。

“有人说过，股市中价值和价格的关系就像遛狗时人和狗的关系……有时候，狗跑离主人的距离之远、时间之长会超过你能忍受的范围，让你怀疑绳索是否断了。其实，绳索只是有时比你想象的长，但从来不会断。”

5.要有耐心，坚持自己的投资计划！

“还有什么比年复一年犯相同的错误更糟？每年犯不同的错误。美国前财长、哈佛前校长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)说过，投资者都想在今天做昨天应该做的事。我的观察是，投资者，特别是机构投资者，都希望在今年做去年应该做的事。”

这点太对了，我们应该坚持自己的投资风格，走自己的投资道路，不要去羡慕其他路上赚钱的人，耐心一点，就会等到属于自己的机会。

做事千万别只凭感觉，尤其是做股票！！！

一定要有自己的方法并坚定的执行，不能只凭感觉，那些庄家就喜欢看散户凭感觉来赚钱，一定要有自己的投资计划！！！

最后，知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，注重定价权，人弃我取，在胜负已分的行业里找赢家，这些貌似投资中最简单的事，其实也是投资中最本质的东西。

来源：陶朱指道