巨丰微策略：A股弱势震荡 跨年行情还能期待吗？

作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

今日，A股市场延续低开冲高回落的弱势震荡格局，多空博弈乏力尽显。沪指早盘低开后虽一度尝试翻红，短暂展现抵抗动能，但上方抛压显著，午后逐步震荡回落并多次出现跳水行情。创业板指表现更为疲软，全天多数时间深陷绿盘，盘中跌超1%后反弹无力，持续承压下行。外围市场的负面情绪进一步传导，全球风险资产集体遇冷：日韩股市开盘即全线大跌，韩国KOSPI指数一度重挫，AI概念股成领跌核心；港股市场同步走弱，恒生指数低开后震荡下行，恒生科技指数午后跌幅持续扩大；加密货币市场亦遭遇重挫，比特币单日大跌超2%。多重外部利空共振下，A股三大指数开盘便全线低开，后续虽有局部资金尝试护盘，但缺乏增量资金持续进场支撑，反弹难以形成气候，市场观望氛围愈发浓厚。

市场持续弱势震荡的核心，是内外多重风险因素的集中发酵与情绪共振。一方面，消息面利空直击市场敏感点：甲骨文推迟建设OpenAI数据中心的消息，引发市场对AI产业链发展进度的担忧，叠加全球科技股普跌的传导效应，A股相关板块同步承压，进一步压制市场风险偏好；另一方面，全球流动性预期收紧加剧避险情绪，日本央行加息预期持续升温，外界普遍预计其将在本周五议息会议上宣布加息25个基点，这一预期导致全球资金趋于保守，新兴市场面临资金外流压力。此外，市场内部结构性矛盾凸显，缺乏明确且持续的领涨主线，热点轮动频繁且持续性不足，成交量始终未能有效放大，资金不敢贸然进场，最终导致指数反弹乏力、午后逐步走低，“避险”成为当前市场无可争议的主基调。

时近年底，“跨年行情”仍是不少投资者的期待，但从当前市场实际表现来看，这份期待需回归理性，不宜过度乐观。当前市场的反弹，本质上只是前期连续调整后的技术性修复，缺乏坚实的基本面支撑，所谓的“跨年叙事”并未形成明确主线。回顾历史，跨年行情的启动往往需要宏观政策发力、资金面宽松、行业景气度提升等多重因素共振，但目前来看，这些核心条件均未完全具备：全球流动性环境仍存不确定性，国内经济复苏虽在持续，但力度相对温和，市场缺乏足够的估值修复动力。因此，今年的跨年行情大概率难以重现以往的强势格局，更多是结构性机会而非全面性行情。更为关键的是，一旦此轮弱势修复接近尾声，若没有新的利好催化因素接力，指数大概率将面临回落风险——历史经验表明，在存量资金博弈、市场情绪偏弱的背景下，反弹后的二次探底是常见现象，投资者必须对修复完成后可能到来的回落保持足够警惕。

对于仍执着于布局跨年行情的投资者，此前我们在12月初和大家讨论过两大关键观察时点：12月中旬的美联储议息会议与中央经济工作会议。如今，这两大重要事件已逐步落地，为市场提供了清晰的宏观与政策指引，但这并不意味着当前就是布局的最佳时点。相反，事件落地后，市场“靴子落地”的利好效应并未显现，反而因缺乏新的利好刺激而维持弱势修复态势，这一阶段更需要投资者保持耐心。我们依然坚持此前的策略建议：等待更明确的入场信号。要么，等待指数在修复尾声后出现回落“挖坑”，形成明确的低位支撑时，再择机低吸，借助市场调整完成低成本布局；要么，等待指数超预期上行突破前期震荡区间，且得到成交量与主流板块确认后，再顺势跟进，此时入场的确定性与性价比更高。需明确的是，重要的布局机会往往出现在不确定性完全落地、市场情绪充分出清之后，而非在事件前基于朦胧预期盲目博弈。

需要特别强调的是，当前市场处于调整中的弱势修复阶段，这一时期绝对不是盲目出手的时机。弱势修复的核心特征是反弹力度弱、持续性差，往往伴随着资金犹豫、成交量萎缩，此时入场不仅难以获得可观收益，还可能面临指数二次回落带来的套牢风险。当前盘面热点散乱、持续性不足，盲目追涨杀跌极易导致亏损，历史经验反复证明，在缺乏明确趋势的震荡市中，“宁可错过、不可做错”是更稳妥的策略。投资者应摒弃侥幸心理，不要被短期小幅反弹迷惑，主动减少操作频率、严格控制整体仓位，将“等待”作为当前阶段的核心主动策略。

总而言之，今日A股的震荡走弱，是内外利空因素共振与市场自身弱势格局的必然结果。对于跨年行情，投资者需理性看待、不宜抱有过高期待，切忌在弱势修复中盲目出手。当前阶段，观望与等待或许是应对市场波动的最佳方式，唯有保持足够的耐心和定力，守住全年的盈利成果，避开不确定性中的潜在风险，才能为捕捉未来更确定、性价比更高的机会储备充足“弹药”。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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