TCL创投袁冰：我们理解的价值，是“相互成就、共同发展”

21世纪经济报道记者 赵娜 报道

12月5日，第15届21世纪创新资本年会在广州举办。本次活动由南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办、21世纪创投研究院提供首席智库支持，本次活动还得到中宏保险的特别支持。

在当天的主题演讲中，TCL创投董事长袁冰一开场就打破了现场对“传统CVC”的想象。

TCL创投成立于2009年，是TCL集团旗下的专业投资平台。经过十数年发展，机构管理规模已超过百亿元。依托TCL的产业平台，团队拥有别人难以比拟的资源基础。然而从项目分布来看，他们真正围绕TCL既有产业生态展开的投资并不占主导，更多落子在前沿科技、卡脖子技术等面向未来的方向。

当然，这样的结果并非偶然，而是源于团队的核心策略：“产业协同+财务回报+生态构建”。其中，生态构建主要是指通过投资产业链上下游企业来构建产业链生态，形成价值网络并实现投资价值最大化。

TCL创投呈现给市场的投资版图基于其独特优势——持续洞察产业发展规律的核心能力。

袁冰将此归纳为两点：第一，通过深度理解TCL集团的产业布局和发展战略，能够在不同时间节点做出精准的投资决策；第二，不仅关注单一项目的财务回报，更注重产业生态的构建和协同发展，形成完整的投资视角和前瞻性的投资布局。

“我们认为企业之间的竞争很多会来自跨界，而不是产业内部。”袁冰回忆道。于是，自成立之初，TCL创投除了服务集团现有产业，即承担着探索技术趋势、感知产业变化的“排头兵”任务。

从今天回望，这一判断几乎奠定了TCL创投的底色。他们不仅围绕TCL的传统产业链布局，过往十数年间还在新能源、半导体和人工智能领域建立了新的根据地，集中有限的人力以全链条方式展开系统性投资。

新能源是最早被验证的领域。2014至2018年间，团队在该领域密集布局，如今，在动力电池、正负极材料、隔膜、电解铜箔等关键环节均已形成项目覆盖，宁德时代、德方纳米、中一科技、尚太科技、绿控传动等企业构成了从材料到应用的完整产业生态。

同样的前瞻投资也出现在泛半导体产业。2018至2023年，TCL创投围绕先进材料、EDA软件、设备、芯片设计与制造等展开投资，通过垂直整合构建起从设计到制造再到应用的全链条体系。被投企业名单中的芯联集成、寒武纪、翱捷科技、胜宏科技、盛合晶微、成都超纯、全芯智造等，足以彰显其以产业链安全可靠和技术领先为核心的决策逻辑。

而自2024年以来，团队将注意力进一步投向AI与具身智能领域。当前的布局已经覆盖模型、算法、应用、机器人本体与核心部件，智谱华章、商汤科技、智元机器人、帕西尼、意优科技、灵猴机器人等成为新生态的重要落子。相对完整的人工智能投资生态，不仅推动TCL在智能化转型中的技术领先优势，也可以为被投企业提供丰富的应用场景和产业资源。

TCL创投的差异化不仅体现在布局方式，也体现在项目筛选与赋能逻辑中。

袁冰在演讲中强调，团队始终坚持从产业发展的角度判断一家企业，而非从上市回报的角度切入。在他看来，上市只是发展的“甜点”，而非企业发展的本质。

这是一种明确的价值取向，也体现了TCL创投对“协同”的理解。惯常之中，CVC机构谈及协同多见的情况是“估值换订单”或“资源换价格”。但在TCL创投看来，真正的协同可总结为十个字：“各自创造价值，彼此成就。”

“投资的企业不是单方面依靠产业投资的支持，而是各自具有独特价值，能够相互成就、共同发展。”袁冰说。正是在这样的理念下，TCL创投在赋能时不仅提供资金、产业资源与战略支持，更投入大量精力推动被投企业之间建立联系，让上下游之间形成真正的协同作用。

这种链式赋能之所以成立，还在于此前提及的前瞻布局——完整的产业链使得信息流、技术流与商业验证在内部生态中自然流动，也让被投企业能够在TCL的多产业平台内实现落地、试验与迭代。

在演讲的后半段，袁冰借用具身智能中的一个概念，将TCL集团称作“本体”。如果沿用这一表达，那么TCL创投更像是“本体的感知系统”：它不断捕捉、分析并反馈外部技术世界的变化，助力集团业务范围的不断拓展。

换句话说，TCL创投承担的从不是单纯意义上的“寻找第二增长曲线”，而是通过人工智能、先进制造、新材料等方向的投资，为集团构建新的长期增长引擎。

面向未来，袁冰透露，团队将继续深耕AI、具身智能、量子科技等前沿硬科技领域，同时布局下一代显示、先进半导体、新能源与新材料等关键赛道，通过前瞻性投资把握科技演进的关键节点，为投资人和TCL集团储备核心技术与战略资源。