江苏原力二次IPO能否成功？

近日，江苏原力数字科技股份有限公司（下称：原力数字）迎来北交所上市委的审议。据了解，四年前原力数字曾在创业板申请IPO，后主动撤回。

江苏原力数字科技股份有限公司主营动漫影视片之多电脑动画等业务，注册于江苏省南京市，法定代表人为赵锐。原力数字是电影《哪吒之魔童闹海》的特效制作方之一。

从历史问询函中，《读懂数字财经》发现几个值得关注的事情：

1、“实际控制人通过第三方借款受让发行人股份的原因及合理性；“”是否存在其他负债及或有负债；前述债务的到期时间、偿还进度、预计还款资金来源；“

根据公司对问询函的回复，实控人赵锐曾通过向同事、朋友借款及银行贷款等方式，筹措资金用于受让公司股份和临时资金周转等个人开支，总计金额1947万元。截至2025年5月上述款项并未还清。

对于稳定性，公司回复称：“上述借款的主要还款资金来源预计为实际控制人的工资薪金积累、个人及家庭积蓄、家庭房产处置的变现资金等，相关资产可以覆盖应偿还的债务，实际控制人具备相应的还款能力，不存在重大偿债风险，不影响赵锐所持公司股权的稳定性。”

2、 “说明发行人是否具有对 3D 数字内容制作业务各岗位业务人员离职的应对预案，发行人员工离职率是否具有持续增高的风险，是否可能对发行人持续经营能力产生重大不利影响”

根据财务数据，2021-2024年原力数字发行人员工离职率分别为 25.00%、22.44%、21.47% 和 26.69%，意味着公司每年有五分之一到四分之一的员工离开。截至2024年12月31日，研发人员仅为98名，占员工总数的4.36%。

针对问询原力数字给出的解释为公司离职人员以中低职级人员为主，其可替代性较强，告知及人员的离职率整体较低，且公司已制定对3D数字内容制作业务与各岗位业务人员离职的应对预案。

值得注意的是，2023 年公司第二大供应商南京斑马影视，实缴资本 0 元、员工参保 0 人，是典型的空壳公司；厦门漫行者、上海旭点广告等供应商也存在类似问题。更有部分离职员工成立公司后成了原力数字供应商，涉嫌通过关联交易转移利润。

此次公司实际控制人为赵锐，其直接持有公司 12.14%的股份，并通过南京锐影、天津纵力间接控制公司 18.12%的股份，直接和间接合计控制公司 30.26%的股份。本次发行后（不含超额配售选择权），赵锐直接和间接合计控制公司22.69%的表决权，公司的控制权可能存在被第三方收购继而控制公司的情况，如发生恶意收购，可能对公司的业务发展、经营业绩及人员管理稳定产生一定影响。”

原力数字2022-2024年营业总收入分别为5.03亿元、5.27亿元、5.45亿元，扣非归母净利润为0.61亿元、0.74亿元、0.82亿元，均处于增长状态。此次原力数字进入审议阶段能否通过值得期待。