净利润腰斩、不良率飙升，““新班子””能否挽救山西银行

2025年12月1日，山西银行官宣重大人事调整：首任行长任凯回归，出任山西银行党委书记，接替到龄退休的高计亮；原行长李颖耀"“因工作需要另有任用"”，任期刚刚过一年半便匆匆离任，接棒的邢毅出身于央行监管系统，代为履行行长职责。

这不是山西银行第一次““换帅””。公开数据显示，2021年4月，山西银行在五家城商行基础上合并组建，首任行长任凯走马上任；2024年5月，李颖耀接替任凯成为第二任行长；短短19个月后，邢毅又接过帅印。

首任行长回归能否破除““业绩魔咒””

此次调整被业内视为““救火式””组合。公开消息显示，2021年山西银行在五家城商行基础上合并组建，首任行长任凯走马上任，带领该行将净利润从2021年亏损46亿元逆势扭亏为盈至2023年的8.3亿元。从其工作履历来看，其具备地方金融资源整合经验。

新任行长邢毅则深耕央行监管系统多年，2017年担任中国人民银行太原中心支行党委委员、副行长，期间还曾兼任国家外汇管理局山西省分局副局长、山西省钱币学会理事长，此后又担任中国人民银行山西省分行党委委员、副行长。从过往工作经验，邢毅是位典型的““监管老兵”“，熟悉风险防控与合规管理，二者搭档旨在破解当前经营困局。这种"“监管+改革"“的组合，折射出山西银行可能从市场化经营转向风险管控优先。

（图片来源：公司官网）

此次人事变动距原行长李颖耀上任仅一年多时间。在其任期内，山西银行因““关联交易认定不准确””等问题遭监管处罚190万元，加上2024年业绩骤降，凸显管理层调整的紧迫性。新任““救火””班子将接过资产规模3500亿元的省级城商行管理权杖，直面盈利、风险与合规三重挑战。

业绩““雪崩””，净息差行业垫底

金融行业内，人事变动的底层逻辑，总是指向业绩压力。山西银行2024年年报数据披露，全年营业收入为31.68亿元，微增0.6%，可净利润却如自由落体般，从2023年的8.31亿元锐减至0.51亿元，降幅高达93.8%。这种剧烈下滑在城商行领域中堪称罕见。

进一步拆解数据，2024年上半年与下半年的业绩宛如两个极端，呈现出““冰火两重天””的景象。据山西银行2024年中期财务报告，2024年上半年，山西银行净利润达到4.75亿元，顺利完成全年9亿元目标的52.8%，彼时市场对其发展前景充满期待，一切似乎都在朝着好的方向发展。

（图片来源：公司2024年度报告）

然而，好景不长，2024年下半年风云突变，资产减值计提大幅增加，吸收合并村镇银行成本激增等诸多不利因素交织，使得该行下半年出现大幅亏损，全年利润近乎““腰斩””。这一戏剧性的反转，让市场措手不及，也让投资者对其未来盈利能力产生了深深的担忧。

盈利能力方面，根据Wind数据平台统计，截至2024年末，山西银行净资产收益率0.23%；同期内，山西银行2024年净息差仅为0.58%，较2023年下跌5个基点，连续三年收窄。两个数据都处于城商行行业水平末游位置。作为依赖利息收入的区域性银行，如此低的息差水平意味着主营业务已接近““亏损边缘””。这一方面源于其贷款结构中低利率贴现资产占比过高，另一方面则是存款付息成本居高不下，反映出该行在资产定价和负债管理上的双重弱势。山西银行仿佛一个掉队的选手，艰难地追赶着前方的队伍。

（图片来源：Wind数据平台）

不良率飙升，拨备覆盖率逼近监管““警戒线””

资产质量方面，截至2024年末，其不良贷款率从2023年的1.74%急剧飙升至2.5%，涨幅高达0.76个百分点；同期，拨备覆盖率158.48%，已逼近120%-150%的监管““红线””。拨备覆盖率如同银行应对风险的““缓冲垫””，当不良贷款率持续攀升时，若拨备无法有效覆盖潜在损失，银行的资本充足率也将受到冲击。

更为严峻的是，山西银行的风险抵御能力正逐渐弱化。山西银行2024年末资本充足率为11.59%，核心/一级资本充足率10.20%。公开数据显示，2025年二季度末，商业银行资本充足率为15.58%，一级资本充足率为12.46%，核心一级资本充足率为10.93%。整体来看，该行的资本补充压力与日俱增。一旦风险集中爆发，银行可能面临流动性危机。

（图片来源：公司2024年度报告）

与此同时，2024年，山西银行个人消费贷明显收缩，转而发力个人经营贷。截至2024年末，山西银行个人消费贷账面余额为21.52亿元，同比减少9.25亿元，降幅为30.06%。同期该行个人经营贷账面余额为31.14亿元，同比增加7.38亿元，增幅为31.06%。住房贷款从2023年末的47.13亿元大幅增加至2024年末的64.67亿元，同比增幅37.2%

（图片来源：公司2024年度报告）

山西银行将2024年末业绩下滑归因于三大因素：一是吸收合并四家高风险村镇银行，承接其全部资产负债及人员、网点成本等费用；二是持续减费让利，2024年让利4.69亿元，近三年累计让利12.69亿元；三是为夯实风险抵御能力计提了减值准备。

这些理由看似合理，却难以掩盖深层次的危机。截至2024年末，该行资产总额3590.88亿元，负债总额3382.96亿元，结合净利润暴跌、不良率攀升的态势，资本补充压力可想而知。

一个关键信号是：山西银行至今未公布2025年中期财务业绩，在信息披露日益规范的当下，这种"“沉默"”本身就在传递某种不安。

（图片来源：公司官网）

单一大股东持股近六成

另外山西银行股权结构的稳定性和合规性，已成为影响其长期发展的隐忧。这不仅体现在控股股东持股比例的监管合规问题上，也反映在中小股东持续退出的市场行为中。

第一大股东山西融金兴晋私募投资基金持股59.09%，远超商业银行主要股东持股比例上限，2025年1月证监会在定增反馈意见中明确质疑其股权合规性及行政处罚风险。

此外，股东股权变动频繁，影响市场信心。2024年12月，该行第五大股东山西聚源煤化持有的1.9亿股股权拍卖流拍，另有多家股东在产权交易市场挂牌转让股权，反映出市场对其发展前景的担忧。

更严重的是，山西聚源煤化作为被执行人，其与山西银行的5.97亿元关联交易因关联方认定不准确未获董事会批准，已成为监管重点关注的风险点，暴露出该行关联交易管理的漏洞。

2024年，山西银行向省财政厅定向增发14.15亿股，注册资本将增至273.09亿元。尽管这笔"“救命钱"”算是为数不多的利好，但因吸收合并四家村镇银行冲减资本公积和留存收益，资本补充效果被逐渐对冲。

作为山西省属重点金融机构，山西银行的业务发展深度绑定区域经济，而山西以煤炭为主导的单一产业结构，使其陷入““一荣俱荣、一损俱损””的依赖陷阱。2024年山西煤炭行业整体普遍承压，晋控煤业、山西焦煤等龙头企业净利润均出现两位数下滑。

截至2024年末，山西银行的公司贷款主要集中在制造业、采矿业、及批发和零售业，分别占比14.01%、11.26%、11.25%，上述三个行业合计贷款额为638.61亿元。煤炭行业的下行或直接冲击银行资产质量。

（图片来源：公司2024年度报告）

面对重重困局，新上任的领导班子如何带领山西银行破局重生，成为市场瞩目的焦点。从短期的风险止血，到中期的盈利模式重构，再到长期的合规体系建设，每一步都充满挑战。（《理财周刊-财事汇》出品）