五粮液物产完成近30%大幅增资，白酒巨头隐秘布局供应链大动脉

在白酒行业步入深度调整期的当下，头部酒企的竞争维度正从单纯的品牌与渠道，向更底层的供应链管理与多元化产业生态延伸。近日，五粮液集团旗下核心子公司——四川五粮液物产有限公司（以下简称“五粮液物产”）完成了一轮显著的资本扩充，引发了业内对这家“酒王”后续战略动作的诸多猜想。

根据天眼查工商信息显示的最新变更记录，五粮液物产的注册资本由8.8亿元人民币直接增至11.34亿元人民币，增幅约为29%。此次增资完成后，五粮液集团继续保持对其100%的全资持股地位。

这一看似常规的工商变更，实则折射出五粮液集团在非酒业板块，特别是供应链与物流领域的战略加码。成立于1997年的五粮液物产，并非一家简单的商贸公司。翻看其经营范围，除了核心的酒类经营与食品销售外，还密集覆盖了供应链管理服务、普通货物仓储服务、道路货物运输以及进出口代理等业务。可以说，这家公司充当着五粮液庞大商业帝国的“大动脉”角色，负责着物资的吞吐与流转。

从行业逻辑来看，此次超2.5亿元的资金注入，主要有两层深意。

首先，是强化供应链韧性的必然选择。当前的白酒市场，渠道库存压力普遍较大，物流效率与成本控制成为酒企利润表上的关键变量。通过增资做强物产公司，五粮液集团能够进一步优化其物流仓储网络，提升对上下游产业链的掌控力。在数字化转型的背景下，更雄厚的资本金也为构建智慧物流体系、提升货物周转效率提供了资金保障。

其次，这或许是五粮液“多元化”战略的又一次整固。值得注意的是，五粮液物产的经营范围中还包含了“日用化学产品销售”。众所周知，五粮液集团从未掩饰其在跨界领域的野心，从早期的造车到如今的多元化投资，集团始终在寻找第二增长极。物产公司作为集团内部资源整合的平台，资本金的增加有助于其在进出口贸易、大宗物资采购等领域掌握更多话语权，从而平滑白酒主业周期性波动带来的风险。

对于一家年营收千亿级的巨型国企而言，供应链的安全与效率就是生命线。在茅台、泸州老窖等竞争对手纷纷强化基础设施建设的背景下，五粮液集团此番大手笔“输血”物产板块，显然是在为即将到来的存量博弈战储备粮草，夯实后勤保障的护城河。