增量资金来了！首批双创人工智能ETF发行，人工智能相关ETF如何选择？

各有千秋。

作者 | Los

编辑 | 小白

科创创业人工智能ETF横跨双创板块，直击硬科技核心资产

11月21日，首批7只双创人工智能ETF获批，于11月28日正式开卖，易方达、华泰柏瑞、永赢基金、景顺长城、鹏华基金等7家基金公司推出相关ETF产品，募集上限超300亿，这将为近期震荡缩量的市场注入新的增量资金。

（来源：Choice数据）

其中，永赢基金相关产品设立10亿份募集上限，于首发当日即接近告罄，可见市场对双创AI、半导体等高景气赛道仍充满热情。

该系列基金跟踪“中证科创创业人工智能指数”（932456.CSI），该指数（简称：科创创业AI）是从科创板与创业板中，选取50家涉及人工智能的上、中、下游公司，以捕捉全产业链的投资机会。

具体来看，指数选取的人工智能业务的上市公司主要来自于以下三类：

一是与人工智能基础资源相关，包括专用计算芯片、高性能计算机设备等；

二是人工智能技术相关企业，涵盖云计算、大数据、机器视觉、语音语义识别等技术或服务；

三是人工智能应用领域，涉及智能家居、智能安防、智能交通、智能穿戴、智能医疗等AI应用端。

科创创业AI指数占比超5%的行业有三个，分别为通信（44.12%）、电子（32.22%）和计算机（15.04%），这三大行业为AI关键板块，是比较完整的覆盖了人工智能产业链产业图谱。

（来源：Choice数据）

该指数成分股结构呈现高度集中态势，前二十大合计权重近85%，主要聚焦于海外算力芯片、国产算力、端侧硬件及AI应用四大核心细分领域的龙头公司。

其中，海外算力A股龙头中际旭创和新易盛占比较高，合计权重接近40%，其股价走势对组合的影响很大，投资者需注意风险。

近期市场对AI泡沫担忧，英伟达股价也随之从高处回撤接近15%，对A股存在一定的 映射 ，但中际旭创还在创新高的路上，表现出韧性，后续该方向或还有反复。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

国产算力总龙寒武纪位居第三大，占比为12.1%，作为科创板第一大权重股近期股价在高位盘整，相较于指数表现出韧性。

同时，科创创业AI指数在国产算力方面布局了芯原股份、协创数据、润泽科技、北京君正和景嘉微等个股。在AI应用方向选择的是昆仑万维、深信服、中科创达、神州泰岳、中文在线等公司。

年内，截至11月27日科创创业AI指数涨幅为85.1%，同期沪深300指数、创业板指、科创综指的涨幅分别为14.7%、41.5%和39.8%。

拉长时间，从科创创业AI指数的基日2019年12月31日至今，该指数涨幅为165.1%，振幅为219.9%，同期沪深300指数涨幅为10.6%，振幅为69.15%，可见科创创业AI指数由于含科量高、集中度高表现出进攻性强，波动极大。

此类产品市场上有不少竞品，那普通投资者该如何选择？

5只人工智能相关指数，哪个走的最好？

目前，市面上有5只常见的人工智能相关指数，分别为CS人工智（930713.CSI）、人工智能（931071.CSI）、创业板人工智能（970070.SZ）、科创AI（950180.SH）和上文提到的科创创业AI（932456.CSI）。

从行业配置上来看，5个指数对通信、计算机、电子三大行业配置集中度很高，均在90%左右，但在产业链的上、中、下游选择上有区别。

其中，创业板人工智能对通信最为偏爱，集中度也最高，对该板块的配置权重超60%，科创AI指数则尤爱电子板块，配置权重接近55%，因此这两大指数适合风险偏好稍高的投资者。

而CS人工智和人工智能两大指数对科技产业链的上、中、下游配置较为均衡，对计算机、通信、电子三大板块的配置权重均在30%左右。

上文介绍的科创创业AI指数通信占比较高，达44.12%，其实还是重点押注了光通信两大龙头股，对这两只个股畏高的投资者可以考虑均衡配置的指数。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

具体到成分股，中际旭创、新易盛和寒武纪已经是投资科技绕不开的个股，无论是权益类基金还是ETF被动基金均配置了不小比例，但股价的支撑还是源于业绩，重点关注这三大龙头股的后续盈利表现。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

另外，端侧芯片方面，5只指数重点配置了全志科技和恒玄科技，前者是国内音视频SoC主控芯片领域的领导者，也是车规级SOC芯片的领先者，后者则是智能音频芯片领域龙头。这两大个股业绩持续增长，前三季度净利润同比表现大增。

（来源：市值风云APP）

同时，AI算力需求激增，芯原股份作为“卖铲人”（提供IP和定制服务）受益于行业景气度提升，也被多个指数纳入前十大。

而得益于内存接口芯片和高性能运力芯片领域的技术突破及市场需求增长，尤其在DDR5内存和AI服务器相关产品上表现突出，澜起科技也被众多基金经理关注，同样上榜多个被动基金的前十大。

（来源：市值风云APP）

此外，金山办公、浪潮信息、协创数据、石头科技、科大讯飞等出现频率也较高，它们在市场的表现一定程度上可以代表资金对科技股的态度，投资者需留意。

5个指数的近一年表现，科创创业AI（932456.CSI）表现最好，涨幅为93.8%，遥遥领先于科创AI和CS人工智指数。

（来源：iFind数据）

但从当下估值水平来看，CS人工智与人工智能的PE（TTM）处于近五年的50%分位以下，相比之下有一定的配置性价比，而科创AI的估值水平已来到了91%的分位。

（来源：iFind数据）

回撤方面，近五年人工智能和科创AI指数的最大回撤分别为53.3%和50.8%，相比之下创业板人工智能指数的最大回撤为45.1%，相对较好。而CS人工智与科创创业AI的最大回撤分别为47.2%和49.05%。

从指数落实到具体的ETF上，由于跟踪科创创业AI指数的ETF是近期新发，如果仅统计跟踪其它4个指数的标的，相关ETF合计规模已达1155亿。

其中华宝创业板人工智能ETF（159363.SZ）、华富中证人工智能产业ETF（515980.SH）、易方达中证人工智能主题ETF（159819.SZ）和博时科创板人工智能ETF（588790.SH）是分别跟踪以下4个指数规模最大的ETF。

另外，南方创业板人工智能连接A（024725.OF）、博时科创板人工智能ETF（588790.SH）、华夏上证科创板人工智能ETF联接A（024411.OF）最近一年收益率跑出超额。

（来源：Choice数据）

总体而言，在明确的政策驱动下，科技仍是未来发展的战略主线。对于普通投资者而言，可依据自身看好的具体产业链环节，选择相应的ETF产品进行布局。

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