汇丰中国王颖：多元化配置另类资产，重塑投资策略

21世纪经济报道记者 张晓慧 深圳报道

11月20日，2025湾区财富大会在深圳会展中心举办，大会由21世纪经济报道、深圳金博会运营发展有限公司联合主办。

来自深圳、香港等地的大湾区顶尖金融机构齐聚深圳，聚焦全球资产配置、跨境财富管理等前沿议题进行探讨，汇丰中国财富管理及金融服务方案部负责人王颖就“高净值人群的战略配置，另类投资的尝试”进行主题演讲。

在全球资源配置途径方面，王颖介绍，目前在整个市场上，投资人有多元渠道进行全球资产配置，如较早开始的代客境外理财业务目前审批的投资额度已超过1700亿美元（据外管局官网数据，截至2025年10月底）；可以直接投资境外一级、二级市场的QDLP试点已在上海、北京、广东等地展开；此外，投资者还可以通过香港互认基金、大湾区跨境理财通等途径进行跨境投资。

随着投资渠道越来越丰富，王颖提到，今年汇丰对12个国家和地区的大众富裕投资者（可投资资产在10万-200万美元）进行的调查显示，投资者在财富管理上出现更多的变化。

王颖介绍，过去一年中，受访投资者的财富管理行为主要表现出以下趋势：现金配置比例下降，黄金及另类资产配置比例上升；尤其是另类资产配置方面，全球受访者另类资产配置比例提高近100%，几乎翻倍。

这一趋势同样表现在投资者的未来资产配置上，王颖谈到，未来12个月，半数受访投资者预计维持现金持仓不变，越来越多的投资人希望将数字黄金、私募基金、对冲基金等作为资产配置的一部分纳入投资组合；Z世代（21-28岁）年轻投资者对另类投资的配置需求尤为旺盛。

通过资产配置组合的案例分析，王颖进一步提出，多元化的资产配置组合能够在不明显增加风险或降低风险的情况下，提升投资者回报率。主要原因在于不同资产类别之间的相关性较低，比如对冲基金、私募、大宗商品等资产的价值，与股票、债券等产生价值的驱动因素存在差异。

王颖也谈到，当下另类投资呈现出一些新的趋势：首先是原有投资者将更多流动性资金重新投入到私募股权；其次，随着私募债逐渐走向成熟，传统银行与私募信贷机构达成更多合作，成为私募信贷基金的代销者。

此外，“随着AI工具技术壁垒的降低，人工智能初创企业成长很快，相对来说，这些年轻企业更愿意在较长时间内维持私有化状态。”王颖谈到，人工智能将成为未来几年风投的核心推动力之一，AI基础设施、全球数据中心都表现出较快发展的态势。

与此同时，王颖也建议，尽管另类投资能够让资源配置更加多元化，但是投资人也要考虑其中的风险因素，包括投资的流动性等。