隐身材料：光启技术、华秦科技、佳驰科技、隆华科技，谁的潜力大

现代战争中，对武器装备的隐身性能，要求是越来越高了。只有做到更好的防护，才能保存自己，更多的去消灭敌人。这就对武器装备的隐身材料，提出了更高的要求。

那么，我们就来看一下，隐身材料领域里的四家优秀公司，看看它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

光启技术

优势：公司是国内唯一一家将超材料技术形成产品并大规模应用于尖端装备领域的公司，拥有全球首条超材料生产线。

亮点：公司第四代超材料结构件已批产，兼具隐身、结构强度与耐高温多功能集成，是尖端装备核心供应商，覆盖隐身战机、无人机等场景。

华秦科技

优势：公司主要从事特种功能材料的研发、生产和销售，核心业务为航空航天新材料产业领域，包括特种功能涂层材料、特种功能结构材料、重防腐材料、高效热阻材料、电磁屏蔽材料等。

亮点：公司依托多年产品研制经验和技术沉淀，为电子设备提供全套电磁屏蔽解决方案，相关产品可广泛应用于航空航天、舰船、高端电子通讯等领域。

佳驰科技

优势：公司是国内主要的电磁功能材料与结构提供商，主要供货中航工业等公司，其核心业务为隐身功能涂层材料、隐身功能结构件、隐身维护材料及电磁兼容材料的设计、制造、测试和服务。

亮点：公司的隐身功能涂层材料是具有吸收电磁波功能的材料，涂覆于武器装备表面后可降低其雷达散射截面，主要用于隐身武器装备及其部件的表面。

隆华科技

优势：公司子公司兆恒科技是国内唯一通过军方认证的PMI吸波泡沫供应商，产品应用于歼-20、无人机等装备，兼具高耐热性与力学性能，是碳纤维复合材料理想芯材。

亮点：公司子公司咸宁海威的舰船隐身复合材料打破国外垄断，目前已经形成“军工材料+电子新材料”双轮驱动，靶材业务国产替代率超50%，产业链整合能力突出。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，光启技术的净利率提升比较明显。

前三季度，盈利能力最强的是佳驰科技的39.92%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚40元不到；其次是光启技术，华秦科技，隆华科技。

盈利能力排名为：佳驰科技>光启技术>华秦科技>隆华科技。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，华秦科技和隆华科技的财务杠杆提升比较明显。

前三季度，财务杠杆最高的是隆华科技的1.688倍，其次是华秦科技，光启技术，佳驰科技。

财务杠杆排名为：隆华科技>华秦科技>光启技术>佳驰科技。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，佳驰科技的总资产周转率，下滑比较明显。

前三季度，资产周转速度最快的是隆华科技的0.327次，其次是佳驰科技，光启技术，华秦科技。

营运能力排名为：隆华科技>佳驰科技>光启技术>华秦科技。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，佳驰科技roe=39.92%×0.166×1.15≈7.62%，其销售净利率第1，总资产周转率第2，权益乘数第4。公司的销售净利率优势显著，总资产周转率排名也比较靠前，虽权益乘数偏低，但前两项仍然助力公司roe排名最高；

第二名，光启技术roe=37.96%×0.15×1.192≈6.78%，其销售净利率第2，总资产周转率第3，权益乘数第3。公司销售净利率较高，虽然总资产周转率与权益乘数处于中间水平，但三者配合支仍使得roe排名第二；

第三名，华秦科技roe=27.03%×0.125×1.37≈4.63%，其销售净利率第3，总资产周转率第4，权益乘数第2。公司的销售净利率与总资产周转率均排名偏低，虽然权益乘数相对较高，但仍使得roe排名第三；

第四名，隆华科技roe=8.14%×0.327×1.688≈4.49%，其销售净利率第4，总资产周转率第1，权益乘数第1。虽然公司总资产周转率与权益乘数均为最高，但受低净利率的拖累，公司roe排名垫底。

大家更看好隐身材料中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！