探索中国方案，《大湾区科技金融赋能新质生产力报告》发布

在全球金融格局加速演变的当下，大湾区作为金融创新高地与科技产业核心区域，在国际舞台上扮演日益重要的角色。

11月19日，2025（第十一届）湾区金融年会在深圳启幕。本届年会由南方都市报社、湾财社、深圳市财富管理协会联合主办。现场，立足新质生产力的“创新驱动”内核，南方都市报湾财社联合深圳市财富管理协会发布了《大湾区科技金融赋能新质生产力研究报告》。《研究报告》呈现了全球典型科创金融支持模式、粤港澳大湾区科技型企业融资发展现状、科技和金融支持路径的诸多创新实践，梳理现存问题，并提出了智库建议，意在推动深圳乃至大湾区高质量发展迈上新台阶，也为实现“科技-产业-金融”的良性循环提供“湾区经验”和“中国方案”。

报告启动仪式现场

高交会科技“百景图”背后的“超级金融引擎”

“十五五”规划建议蓝图徐徐展开，聚焦科技自立与金融强国建设，并将“科技金融”纳入金融强国建设的核心框架，传递出以高质量发展为核心、加快建设科技强国与金融强国的明确政策信号。

就在本周，“中国科技第一展”高交会在深圳刚刚落幕，汇聚了30余个国家和地区的5000余家科技企业，聚焦人工智能、新能源、商业航天等前沿领域。实际上，这幅科技“百景图”背后，金融正是最大底色。据记者观察，3000余家投融资机构的数百亿资本矩阵瞄准前沿科技，让本届高交会成为科技成果转化“超级金融引擎”，也成为“科技—产业—金融”深度融合的交通枢纽。

不过，据记者观察，科技创新企业“高成长、高风险、轻资产”的特质，使其在发展过程中普遍面临融资约束的“阿克琉斯之踵”，也难以跨越从技术研发到商业化成功之间那段充满风险和挑战的“达尔文之海”。传统金融体系难以有效满足其全生命周期、多元化的融资需求。如何探索构建高效、协同、富有韧性的科技金融支持路径，成为当务之急。

实际上，放眼全球的湾区看，金融赋能科技已有诸多模式和实践。报告认为，无论是美国硅谷以信息技术革命重塑全球产业格局，还是日本东京湾区以智能制造升级引领现代工业体系变革，其成功经验共同印证了一个核心规律：通过构建“科技—产业—金融”的良性循环生态，实现创新链的突破、产业链的升级、资金链的保障和政策链的支撑四者深度融合，方能培育出具有全球竞争力的创新发展高地。

持续构建“科技—产业—金融”的良性循环

作为“赶考者”，大湾区肩负着建设国际科技创新中心和全球一流湾区的国家战略使命，也成为践行“科技金融赋能新质生产力”的最好舞台。

报告研究表明，大湾区已初步形成覆盖科技型企业全生命周期的多层次、多元化金融支持体系，在政策协同、市场建设、产品创新等方面取得了显著进展。股权融资、债权融资、银行信贷创新、政策性担保及跨境金融试点等多重路径相互补充，展现出较强的制度韧性与服务能力。但是，当前体系仍面临早期资本供给不足、跨境协同存在制度壁垒、耐心资本机制不健全、金融机构服务能力与科创特征不匹配等结构性挑战。

以融资结构为例，大湾区科技型企业融资体系呈现“间接融资主导、直接融资待兴”的结构性特征，耐心资本供给仍存在显著缺口。2024年，广东省社会融资规模增量中直接融资占比为32.5%，高于全国平均水平，但依然未能摆脱以银行为主导的间接融资模式。作为参照，美国直接融资占比常年保持在80%以上。与此同时，我国间接融资在科技型企业融资中仍占绝对主导，但信贷资源配置存在显著的结构性错配，资金过度集中于基础设施与传统制造业，具备耐心资本特征的关系型信贷、中长期债权占比偏低。

面对难点和挑战，这份报告也抛来了智库建议。面向未来，大湾区需进一步强化顶层设计与市场驱动的双轮协调，着力打破行政与市场边界，推动金融资源更精准、更高效地配置于关键核心技术领域和战略性新兴产业。具体而言，应重点构建全生命周期资本供给体系，着力提升资本市场服务科技产业的系统适配性；探索建立跨市场互联互通机制，深化跨境金融试点改革，比如依托前海、河套等重大合作平台，试点跨境资本流动便利化机制等；完善耐心资本引导机制，优化政府引导基金考核机制，提高风险容忍度，延长考核周期，真正体现“耐心资本”特性。此外，报告建议加强金融科技赋能与数据治理，并促进银行、证券、保险、期货等金融机构形成服务合力，强化金融机构协同效应。

“科技是创新的源头，金融是转化的桥梁，产业是价值的载体。”有业内人士认为，三者协同发力，构建“科技—产业—金融”良性循环的闭环，既是大湾区培育新质生产力的必由之路，也是金融“五篇大文章”落地见效的关键抓手，更是推动经济高质量发展的核心引擎。

采写：南都湾财社记者 卢亮