湖南
内容提要：
小米2025年第三季度营收1131亿元，同比增长22.3%，调整后净利润113亿元，暴增1.3倍，均创历史新高。电动汽车及AI创新业务收入290亿元，激增199%，首次实现单季盈利7亿元，交付电动车10.88万辆。面对内存价格上涨压力，小米凭借供应链优势将继续维持性价比。十年磨砺，小米从被唱衰到营收利润超过半个华为，成为海外中国科技消费品的闪亮名片。
一、第三季度收入增长22.3%，利润暴涨1.3倍，凸显小米从智能手机向电动汽车和人工智能业务转型的成功趋势。
中国消费科技巨头小米11月18日周二发布的财报显示，这家智能手机转电动汽车巨头，在截至9月30日的2025年第三季度实现营收增长22.3%，达到1131亿元人民币，创历史新高；调整后净利润达到113亿元人民币（约16亿美元），调整前利润同比激增129.5%。旗下的电动汽车（EV）和人工智能业务在第三季度也首次实现盈利。
这一强劲表现体现在小米第三季度销售了108,796辆电动车，创下历史新高。其电动汽车、人工智能及其他新举措业务创造了290亿元人民币的收入，较去年同期增长了三倍。
相比之下，智能手机板块——依然是小米的主力——收入仅增长1.6%，达到841亿元人民币，部分原因是小米17系列于九月底发布的销量未反映在本季度数据中。
虽然小米智能手机贡献了约四分之三的总收入，但电动车销量和利润的激增凸显了小米对电动汽车的押注日益加深，以及公司在行业内影响力的增长，也带来了对未来稳健增长的期待。
小米以智能手机、平板和家用电器等多种平价产品闻名，是竞争激烈的电动车领域的新秀，去年发布了首款车型。
今年四月，它也加入了AI工具开发的激烈竞争，推出了一款内部生成模型。
小米表示：“2025年第三季度，我们的智能电动汽车、人工智能及其他新举措领域首次实现单季度运营盈利”财报显示其利润为7亿元人民币（9800万美元）。
二、内存价格上涨可能有助于提升小米产品的竞争力。
内存是训练和运行先进人工智能模型的关键组成部分之一。由于全球对人工智能和数据中心投资的激增，包括小米也在对人工智能进行投资，内存需求远超供应，导致内存市场供不应求，价格大幅上涨。
财经资讯网《MoneyControl》报道称，三星大幅提高了DDR5内存芯片的价格，涨幅最大的是32GB DDR5模块，价格从9月的149美元上涨至239美元。16GB和128GB的DDR5芯片价格也上涨了约50%，分别达到135美元和1194美元。与此同时，64GB和96GB的DDR5模块价格增长了30%以上。
在财报发布会上，小米公司总裁卢伟冰警告称，与内存芯片价格上涨相关的供应链压力将在明年对智能手机市场造成压力。他说：“我相信压力将远大于今年……总体来说，我认为大家很可能会注意到产品的零售价格将大幅上涨” 。
三郎认为，小米将与其他消费科技公司一样，明年将面临对人工智能技术的需求推高的智能手机及其他家用科技产品所用的内存芯片价格上涨对产品成本的压力。由于是整个类别的市场价格上涨，不会构成对小米市场竞争力的影响。相反，由于小米产品的供应链优势和定价的亲民基因，内存价格上涨传递到小米产品零售价格上的比例，可能会比其他消费科技品牌要低，因而有助于进一步放大小米产品的性价比。
三、十年前因介入手机制造被余某某预测活不过三五年的小米，如今成为海外市场中国消费科技产品的一张耀眼名片。
十年前，由于小米介入某为领先的中国手机市场，成为市场的重要竞争者，某为的领导之一余某某为将竞争者扼杀在成长的道路上，成为他们垄断市场的垫脚石，在不同公开场合的讲话中，公开预测未来三到五年，小米将要消失。不少花粉当时发帖称：“要买小米的抓紧啦，小米还有一天就倒闭了。”
当时雷军标题称，小米在微博上已经“被关门”很多次了。2015年3月2日，时任小米中国区总裁卢伟冰微博上转发了雷军的微博，称还有两天就“关门”了，疑似对余某某预言的隔空回应。
可喜的是，小米在踏踏实实做事的雷军的带领下，主打性价比和亲民路线，业务蒸蒸日上。2019年上半年，小米的营收和利润分别为957亿元、57.2亿元，只相当于当时华为的不到四分之一（23.8%）和六分之一（16.4%）。但6年后的2025年上半年，小米的营收和利润分别大幅增长到2272亿元、215亿元，分别为华为的53.2%和57.8%，超过半个华为了。
按照这6年小米和华为的发展速度，再过10年，小米的营收和利润，都会把华为甩在身后。
【作者：徐三郎】
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