25次分红超585亿！伊利：做投资者心中“最靠谱的成长型搭子”

来源|中访网

责编|李晓燕

11月18日，北京这场以“聚力成长·价值启新”为主题的伊利股份投资者日活动，不仅是一场企业战略的全景展示，更是中国乳业龙头向市场递交的一份价值重构答卷。当行业从规模扩张的“量增时代”迈入品质升级的“质升阶段”，伊利以多元化品类布局、产业链深度革新与全球化生态构建为支点，正在改写乳业竞争规则，从亿万家庭的“国民奶箱”，升级为覆盖全人群营养需求、兼具成长潜力与股东回报的“全域营养搭子”与“财富好搭子”。

锚定结构性增长新机遇

中国乳业的发展轨迹正在发生深刻变革。正如伊利集团董事长兼总裁潘刚在活动中所言，随着国民健康意识的全面觉醒与消费需求的分层升级，乳业已经告别普适性增长的粗放时代，进入以多元化、精细化需求为核心的结构性增长新阶段。这种行业变局并非增长的天花板，而是催生新机遇的沃土，其核心增长动能集中在三大维度。

健康消费的全民渗透构成了行业增长的底层逻辑。如今，乳制品已不再是简单的饮食补充，而是深度融入休闲社交、代餐佐餐、健康管理等多元生活场景，从儿童到老人、从普通消费者到特殊需求群体，不同圈层的营养诉求正在推动市场向更细分的领域延伸。高线城市的需求升级则成为多元化增长的重要引擎，消费者对乳制品的需求已从“有没有”转向“好不好”“专不专”，为高端化、功能化产品提供了广阔空间。

更为关键的是，差异化品类赛道正在迎来爆发式增长。其中，成人营养品市场表现尤为亮眼，预计到2030年整体规模将突破3000亿元，成为乳业增长的核心引擎；奶酪等固态乳制品消费尚处培育期，从“喝奶”到“吃奶”的消费升级趋势明显，市场潜力亟待挖掘；而乳深加工领域的国产替代空间巨大，2024年我国进口乳制品及原料折算成原奶约占国内总消费量的35%，关键原料依赖进口的现状，为具备技术与产业链优势的企业提供了突围契机。

精准洞察行业趋势的伊利，早已完成战略布局，以“多元化品类布局、产业链转型升级、全球化纵深推进”三大核心战略，构建起多极增长的发展格局，在结构性增长浪潮中抢占先机。

品类破局

在伊利的增长版图中，品类创新始终是核心驱动力。通过持续深耕细分市场，伊利不仅实现了从婴幼儿到中老年、从普通营养到专业健康的全人群覆盖，更在高附加值赛道构建起差异化竞争优势。

婴幼儿奶粉业务的快速增长，验证了伊利第二增长曲线的成功培育。而在更庞大的银发经济市场，伊利早已占据先发优势。数据显示，中国60岁以上人口已突破2.1亿，预计2035年将超过4亿，这群“新老年人”具备强烈的健康管理意识与品质生活诉求，其营养品渗透率已达36%，显著高于中青年群体。针对这一市场，伊利“欣活”系列中老年奶粉连续十年稳居市占率第一，成人奶粉整体业务持续领跑行业。在此基础上，伊利进一步明确“稳定基础营养，做大功能营养，拓展专业营养”的战略路线，将产品矩阵延伸至特医食品、功能保健品等高附加值领域，精准切入市场空白。

面对竞争分散的营养品市场——西式保健品CR3仅为20%，中式保健品CR3不足17%，尚未形成绝对龙头格局——伊利制定了清晰的突围目标：集中优势资源跻身核心赛道前五，依托集团技术与供应链优势，优先布局益生菌和蛋白质补充剂等潜力赛道。这一战略不仅有望重塑营养品市场竞争格局，更将为伊利带来可观的利润增长空间。

固态乳制品与乳深加工则成为伊利开辟的另一增长蓝海。目前我国乳制品消费仍以液态奶为主，奶酪等固态产品的消费习惯尚未完全建立，而乳深加工产业也处于起步阶段，乳清蛋白、酪蛋白等关键原料严重依赖进口。伊利瞄准这一市场痛点，系统性布局乳脂、乳蛋白、乳糖、乳矿物盐等深加工品类，一方面推动关键原料的国产替代，降低供应链风险；另一方面切入烘焙、茶饮、保健品等B端高价值赛道，构建新的利润增长极。按照规划，未来5-10年内，伊利将把乳深加工业务打造成百亿级板块，以“固态革命”重构中国乳业消费图景。

全球布局

全球化是中国龙头企业实现规模扩张与资源整合的必然选择，对于伊利而言，国际化战略早已超越简单的产品出海，迈入“全球资源+全球市场”的生态落地新阶段。在投资者日的“新版图”圆桌论坛上，一幅覆盖东南亚、中东、欧洲、大洋洲和美洲的全球乳业地图徐徐展开，彰显了伊利的全球化雄心与扎实布局。

目前，伊利的国际化业务已形成三大清晰的组织体系，各具特色且协同互补。国际业务部以印尼、泰国为区域枢纽，将冰淇淋业务辐射至东南亚、中东等18个市场，在印尼市场实现从行业第八到第一梯队的跨越式发展；澳优作为伊利全球化布局的重要组成部分，产品出口至中东、美国等30多个国家，其羊奶粉业务更是占据全球52%的市场份额，形成绝对竞争优势；新西兰业务单元则专注于高附加值原料生产，产品出口40多个国家，高附加值产品占比已从40%提升至60%。

这种全球化布局的核心价值，在于构建起“全球资源服务全球市场”的双循环模式。新西兰基地生产的乳铁蛋白、酪蛋白等高端原料，为集团婴幼儿营养、成人营养等高端品类提供有力支撑；荷兰基地凭借百年乳业积淀，在羊奶原料领域实现技术突破，并通过收购羊奶酪公司完善产业链布局。这种全球范围内的资源整合与协同，不仅降低了单一市场波动带来的经营风险，更提升了伊利在高端原料、核心技术等关键领域的话语权，为产品创新与品质升级提供了坚实保障。

未来，各海外业务单元已明确2030年战略目标，将进一步提升市场份额与产品附加值，推动伊利国际化征程从规模扩张向质量并举转型。正如潘刚所言，伊利将以深入的全球化布局为依托，实现从“亚洲第一”到“全球第一”的跨越，为全球乳业格局重塑注入中国动力。

价值回馈

企业的价值不仅体现在市场竞争力与成长潜力上，更在于对股东的持续回馈。作为中国消费品龙头股，伊利股份自1996年上市以来，始终坚守对股东的承诺，以扎实的分红政策赢得市场信赖。截至目前，公司已累计实施25次分红，总额高达585.66亿元，连续6年分红比例超过70%，累计分红额度稳居中国乳企第一。

2025年，伊利进一步升级股东回报方案，首次实施年中分红，以“高分红+中期回馈”的组合模式，强化了股东回报的确定性。近日发布的《未来三年股东回报规划（2025-2027年度）》更是给出了明确的量化承诺：在满足生产经营资金需求及《公司章程》利润分配政策的前提下，每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于75%，且每股派发现金红利金额不低于2024年度的1.22元（含税），董事会可根据公司情况提议中期现金分红。

这一高比例、高确定性的分红规划，不仅体现了伊利对自身经营基本面的信心，更彰显了企业与股东共享发展成果的理念。对于投资者而言，伊利凭借扣非净利润百亿的扎实业绩、多元业务矩阵构建的抗周期能力，以及清晰明确的股东回报方案，正在成为新时代的“财富好搭子”。在市场波动加剧的背景下，这样一家兼具成长潜力与价值确定性的龙头企业，无疑为投资者提供了稳定的投资标的。