上半年净利润844万元，卡诺普机器人冲刺港股

11月17日，据港交所披露，成都卡诺普机器人技术股份有限公司（下称“卡诺普机器人”）递表港交所主板，国泰君安为独家保荐人。

招股书显示，卡诺普机器人成立于2012年，于往绩记录期间，公司专注于设计、开发及制造工业机器人，主要包括六轴工业机器人及四轴工业机器人，并选择性地扩展至全系列协作机器人及具身智能机器人。公司机器人产品可应用于金属及机械加工、汽车及零部件、电子产品、新能源、消费品及医疗健康等行业。

高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024年中国工业机器人应用市场中，用于搬运码垛、焊接、喷涂、装配及抛光打磨等操作的机器人占比将近95%左右；按细分产品来看，六轴协作机器人仍是协作机器人行业中的核心产品，销量占比超八成以上。

在焊接机器人领域，卡诺普机器人处于领先地位。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计算，卡诺普机器人在所有中国焊接机器人制造商中排名第一、在关键焊接机器人细分领域的所有中国制造商中排名第一。

按产品类型划分，公司收益主要来自焊接机器人业务。2022年至2024年及2025年上半年，六轴工业机器人为其贡献超8成收入。期间，焊接机器人的收入占比分别为63%、56.1%、52.2%、55%。

图片来源：卡诺普机器人招股书

产能方面，2022年至2024年，卡诺普机器人的设计产能分别为4000台、4500台、5000台，产能利用率分别为82.5%、77.8%、76%。

招股书显示，公司生产机器人所需的关键零部件主要通过外部采购，包括RV、谐波减速器、伺服电机、通讯及控制芯片等，外壳和压铸部件等结构部件由国内知名制造商供应。报告期内，公司向五大供应商的采购额分别占总采购额的46.3%、48.5%、40.7%及43.8%。

从财务层面来看，报告期内，卡诺普机器人的收入有所增加，但盈利能力并不稳定。2022年至2024年及2025年上半年，公司分别录得收入1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元、1.56亿元人民币；净利润分别为2826.5万元、168.8万元、-1294.4万元、843.8万元。

与此同时，卡诺普机器人获得的政府补助占其当前净利润的比例较大。报告期内，公司确认为其他收入的政府补助分别为40.1百万元、20.8百万元、10.3百万元及5.7百万元。以2025年上半年为例，公司计入收入的政府补助占当期净利润的67%。

此外，卡诺普机器人还在招股书中提示其“面临着与客户延迟付款和违约有关的信贷风险”。报告期各期，公司的贸易应收款项及应收票据分别为0.75亿元、1.01亿元、1.14亿元及1.42亿元，占同期营收比重分别为37.98%、45.45%、48.68%、91.09%；贸易应收款项周转天数分别为98天、125天、146天及120天，整体呈增长趋势。

对于此次港股IPO，卡诺普机器人计划将募集资金主要用于加强公司的研发能力，深化与现有客户的合伙关系、国内市场品牌建设及海外市场扩张；提升制造能力；及预留作一般营运资金及营运灵活性。