老船长新航线！九坤投资登榜百亿私募A500指增前三！

A股慢牛格局下的连续上涨，市场波动也开始加大。三季度，中证500指数和中证A500指数涨幅领先，小票风格结束了自去年9月末以来的强势。作为A股宽基的“老大哥”与“新势力”，沪深300与中证A500无疑是当下备受关注的两个配置选项。

不过，中证A500指数今年来上涨弹性显著优于沪深300指数。据回溯，在历史的上涨行情中，A500指数也有亮眼表现：2009年、2015年、2020年三轮大行情中，A500均实现翻倍涨幅。

自去年9月23日A500指数发布以来， A500相关指增产品陆续发行。其中，国内四大量化天王之一的九坤投资，在今年3月份成立“九坤元嘉中证A500指数增强1号量化”，截至10月底，该产品近6个月已实现***%的亮眼业绩，在百亿私募A500指增榜中，位居第2。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

A500指增作为九坤年初首轮“上新”的策略，是九坤厚积薄发的又一力作。中证A500指数对不同市值区间的股票均有参与度，更考验管理人在不同市值下的超额适应性。九坤投资曾在沪深300指增、中证500指增、中证1000指增上均有超过7年以上的实盘业绩积累。这一次，当“老船长”怀着这份沉稳掌舵新航线A500指增，九坤再一次验证了其作为国内一线量化私募管理人的实力。

“进化”后的A500宽基指数，有哪些特色？

目前A股市场主流代表宽基有沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证2000等，反映的是A股市场不同规模上市公司证券整体表现；而A500指数是“进化”后的宽基代表，以较新视角刻画了A股上市公司表现，从多元维度刻画资本市场结构演进与产业升级转型的特征。

中证A500指数发布于2024年9月，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现，行业分布也较为均衡。其中，分布权重最大的是电子行业，占比11.34%、其次是银行(9.35%)、电子设备及新能源(8.17%)，整体含科量充足。

从全市场整体来看，中证A500指数以不到全市场1/10的股票数量，覆盖了全部A股(与中证全指代码:000985.CSI相比)71.2%的营业收入、56.1%的市值、62.5%的归母净利润，较为充分地覆盖了全市场的整体表现，覆盖度较广。

A500指数的特征可以概括为：核心资产+新质生产力。在兼顾行业均衡之外，金融、地产行业权重占比更低，纳入更多新兴领域龙头，电子、医药、电力设备及新能源、计算机占比超过31%。

科学投资，进一步释放新指数新潜能！

A500指数与量化指增结合，既发挥了指数的行业均衡和长期配置价值，又借助量化策略的灵活性和Alpha挖掘能力，为投资者提供了更具竞争力的投资工具。具体来看，A500指数与量化指增的结合存在以下五大优势：

1）分散配置降低单一风险

A500指数覆盖35个中证二级行业及91个中证三级行业，行业分布均衡，避免单一行业波动对投资组合的影响。量化指增策略可通过多因子模型进一步优化行业配置，降低单一行业风险，提升组合的抗风险能力。

2）捕捉新质alpha

A500指数在工业、信息技术、医药卫生等新兴行业权重较高，契合中国经济转型升级方向。量化指增策略能通过挖掘新兴行业龙头的Alpha机会，捕捉新质生产力带来的增长红利，增强组合的成长性。

3）流动性增益机会

A500指数成分股流动性较好，量化指增策略可通过高效的数据处理和动态调整，利用流动性差异获取超额收益。同时，量化模型能捕捉市场错误定价，进一步提升收益。

4）长期收益与风险控制平衡

量化指增策略在跟踪指数Beta收益的基础上，通过Alpha策略提升长期收益，同时通过风险控制模型（如风格中性、行业中性）降低波动，实现收益与风险的平衡。

5）量化增强策略的灵活性

量化指增策略结合量价因子（如交易行为、流动性）、基本面因子（如财务质量、行业趋势）和另类因子，灵活捕捉多元化的超额机会，在市场风格切换时，量化也能够根据海量数据和科学的模型进行灵活适配。

九坤投资在过往宽基指增赛道的沉淀下，已拥有了在不同宽基指数下的超额适应性。此次，九坤投资年初发布新策略A500指增产品，坚持在长板上精益求精。

成立于2012年，九坤始终坚守稳健理性与长期主义的理念，以“重剑无锋，大巧不工”的态度在多轮行业变迁中依旧稳居第一梯队。

九坤投资曾在2016年初就发行了以alpha选股为核心策略的指数增强策略，储备了丰富的价量、基本面、另类数据；建立了完整的包括数据分析、策略研发、交易风控的量化交易体系，同时，强大的IT基础设施和丰富的平台化工具，支撑公司整个的研发和交易。

私募排排网数据显示，截至10月底，九坤投资成立于2018年4月份的“九坤日享中证1000指数增强1号”，成立以来收益为***%；成立于2021年9月份的“九坤日享中证500指数增强1号A类份额”，成立以来收益为***%。

围绕技术与人才提纯投资实力，九坤的深度布局与持续创新！

九坤投资在量化领域深耕逾13年，历经A股市场的多轮牛熊，有第一线的历史数据和管理经验，其模型、团队、风控和公司体系不断优化，逐步成为中国量化投资的范本。公司凭借国际水准的投研能力、扎根中国的长期经验以及优秀的资源配备，实现了系统性优势的深度整合，最终在A股投资中展现出“高质量”与“高适配”的特点。

目前，九坤投资已获得150+行业荣誉及奖项，涵盖主流媒体颁发的“金牛奖”“英华奖”“金阳光奖”“金长江奖”等诸多公司奖项，在产品类奖项上指增产品也屡获殊荣。

九坤投资始终保持技术迭代，打造了优秀的科技、量化人才团队。据了解，九坤投研团队成员普遍来自清北、常青藤等一流高校，其中不乏国际高规格竞赛的优胜者。在此基础上，九坤构建了贯穿产学研的创新体系，鼓励投研和技术人员拓展课题，并为其提供充足的算力、组织支持和培训资源，确保投研人员能够心无旁骛投入研究工作，这种人才机制能够从多领域协同洞察，突破同质化思维，挖掘更多低相关的超额收益来源。

在国内量化管理人中，九坤对AI布局较早，人才密度和厚度使其建立了对于AI方法的深度认知和应用能力。过去5年招聘的研究员90%以上都有AI研究背景，如今九坤整个体系已融入AI原生思路，为策略的主动管理提供源源不断的增强动能。

对于中证A500指数的定位，九坤投资在渠道交流中强调，A500指数整体交投活跃，流动性良好，且行业分布广泛、集中度低，这与量化投资的分散化策略高度契合。这种高度适配性利好跟踪中证A500的量化指增发挥，从而更有利于实现超额收益。尤其是在当前市场流动性回暖的背景下，布局A500指增无疑是顺势而为。

随着市场的进步和技术的变革，新的机遇不断涌现。A500指增作为2025年量化头部管理人的重要战场，将成为技术与研究紧密结合的前沿阵地。九坤等量化机构凭借其深厚的技术积累、强大的投研团队和创新的策略体系，有望在A500指增这一新战场上创造更多突破。