国家级基金重金布局，第三代半导体龙头烁科晶体获8亿元战略投资

国有资本正以前所未有的力度投向第三代半导体这一战略新兴产业。

11月17日，山西烁科晶体有限公司增资项目在北京产权交易所成交，国家军民融合产业投资基金、国调二期协同发展基金和建信投资三家机构共同斥资8亿元入股这家碳化硅领域的领军企业。

这是国家资本对碳化硅这一“十四五”规划重点产业的有力支持。值得注意的是，此次投资的领投方——国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司，由财政部持股21%，注册资本高达596亿元，其投资动向被视为国家战略风向标。

01 资本青睐：8亿战略投资背后的战略布局

根据公开信息，此次烁科晶体增资项目吸引了三家重量级投资方。其中国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司出资5亿元，国调二期协同发展基金股份有限公司出资2亿元，建信金融资产投资有限公司出资1亿元。

这一投资规模在今年国内半导体材料领域堪称大手笔。值得注意的是，此次增资于今年7月在北京产权交易所公开挂牌，拟募集资金对应持股比例不超过13.8%。

仅仅四个月后即成功成交，反映了资本市场对烁科晶体价值和前景的认可。

国家军民融合产业投资基金二期今年3月成立，其布局烁科晶体具有深远战略意义。该基金不仅由财政部控股，还吸引了中国航空工业集团有限公司等央企参与，其投资方向直接体现国家战略意图。

此次投资后，烁科晶体有望进一步拓展碳化硅材料在军工领域的应用，增强我国国防科技的自主可控能力。

02 技术领先：从跟跑到全球首发的发展历程

烁科晶体成立于2018年10月，是中国电科集团旗下专注于第三代半导体材料碳化硅生产和研发的领军企业。在短短七年时间内，公司实现了从追赶到领先的跨越式发展。

技术突破是烁科晶体的核心竞争力。公司在国内率先完成4、6、8、12英寸高纯半绝缘碳化硅单晶衬底技术攻关。

2024年12月，烁科晶体全球首发了12英寸高纯半绝缘碳化硅单晶衬底，这一突破对破解国外对我国碳化硅封锁，实现国内技术完全自主可控意义重大。

市场规模方面，烁科晶体已成长为国内碳化硅行业的绝对龙头。2020年，公司碳化硅晶片市场占有率已超过50%，位居国内第一。

到2024年，公司4-8英寸碳化硅衬底总产能已跃居全球前三，成为不可忽视的国际竞争者。

研发投入是烁科晶体保持领先的保障。公司每年将至少15%的经费用于研发投入，并累计申请专利180余项，牵头制定行业标准4项。

这些专利涵盖了碳化硅单晶生长方法、加工装置等核心技术，构建了坚实的技术壁垒。

03 产业布局：三期项目扩建与产能提升

烁科晶体正在山西转型综改示范区建设年产100万毫米碳化硅单晶项目，这一项目固定资产投资约17亿元，达产后将新增年产100万毫米6-8英寸碳化硅单晶的产能，实现年产200万片碳化硅。

值得注意的是，该项目是2024年全国碳化硅衬底领域唯一一个通过国家发改委、工信部“窗口指导”批复的大项目，彰显了其国家层面的战略重要性。

此项目是烁科晶体的第三期扩建。此前，公司的一期项目于2020年2月投产，形成了7.5万片的碳化硅晶片产能。

二期项目于2024年10月投产，预计每年新增20万片6-8英寸碳化硅衬底的产能。

三期项目的建成将进一步提升烁科晶体在大尺寸碳化硅衬底领域的产业化能力，快速实现8英寸碳化硅衬底的产业化和12英寸碳化硅衬底的工程化应用。

产能的持续扩张基于对市场需求的乐观判断。随着电动汽车、5G通信等产业快速发展，碳化硅需求激增。

每生产一辆电动汽车，至少要消耗一片碳化硅。而我国电动汽车保有量每年增长70%的速度，为碳化硅产业提供了广阔市场空间。

04 行业背景：碳化硅——第三代半导体的核心材料

碳化硅作为第三代半导体材料的代表，具有显著的性能优势。与传统的硅基材料相比，碳化硅具有 宽禁带、高导热率、高载流子迁移率等特性。

这些特性使得碳化硅器件能够承载上万伏电压，工作可靠性强，满足高频率工作需求，节省能耗。

正是这些性能优势，使碳化硅成为5G基建、特高压输变电、轨道交通、电动汽车等领域的核心材料。在电动汽车上，碳化硅功率器件可以有效降低能量损耗，在电池不变的情况下，使汽车续航力增加10%左右。

在光伏领域，使用碳化硅MOSFET功率模块的光伏逆变器，转换效率可提升至99%以上，能量损耗降低50%以上。

全球碳化硅市场正迎来快速增长。据半导体分析机构Yole预测，到2027年，碳化硅器件市场将从2021年的10亿美元增长到60亿美元以上。

而到2025年，新能源汽车将成为碳化硅功率器件最主要的应用市场。

05 资本路径：从上市目标到“山西科创第一股”的期待

烁科晶体很早就开始了资本化布局。2022年1月，公司总经理李斌即表示争取2023年上市。虽然这一目标未能如期实现，但公司并未放慢资本化步伐。

此前，烁科晶体已完成两轮融资。2019年12月进行A轮融资，2023年1月进行B轮融资，投资方分别为中电科集团和中电科投资控股有限公司。

中国电科集团的连续增资，显示其对烁科晶体未来发展充满信心。

2024年，烁科晶体首次入选山西省重点上市后备企业名单，其上市进程有望获得更多外部支持。谁将成为山西首家科创板上市公司，已成为市场关注焦点。

随着此次8亿元战略投资的到位，烁科晶体的资本实力将进一步增强。据最新财务数据，公司2024年营业收入为5.90亿元，资产总计达17.88亿元。

国有资本的加持不仅将加速烁科晶体的产能扩张，更为其后续资本运作打开了空间。

随着三期项目的建成，烁科晶体将形成更完善的碳化硅产业链布局。下一步，山西烁科能否借助此次资本加持，成功登陆科创板，成为山西省半导体第一股，市场正拭目以待。

放眼未来，碳化硅市场的竞争才刚刚开始。全球碳化硅器件市场预计到2027年将增长至60亿美元以上，而中国有望凭借新能源汽车、5G等领域的优势，在这一赛道实现弯道超车。

烁科晶体作为国内龙头，承载的不仅是企业自身的发展愿景，更是中国在第三代半导体领域实现自主可控的期待。