引入上海国资！上海复旦“A+H”联袂上涨

11月17日，在港股普遍走弱的市况下，上海复旦（01385.HK）股价走势强劲，盘中一度涨逾7.7%，截至收盘，该股涨幅为4.65%，报40.92港元/股。A股复旦微电（688385.SH）表现同样活跃，收盘涨幅为3.33%，报58.6元/股。

上海复旦"A+H"齐冲高，或与公司披露的重磅股权变更公告有关。

上海复旦A股大股东易主

11月16日，上海复旦发布公告称，11月14日，国盛投资与复芯凡高签署了《股份转让框架协议》，国盛投资拟以协议转让方式，受让复芯凡高持有的复旦微电1.067亿股A股股份，占公司总股本的12.99%。

交易完成后，国盛投资将成为复旦微电第一大股东。复旦微电仍为无控股股东、无实际控制人状态，本次变动不会对经营构成重大影响，也不涉及要约收购。

据悉，国盛投资主要从事投资与资产管理业务，其控股股东为国盛集团，实际控制人为上海市国资委。根据公告，本次权益变动目的系根据国盛投资自身战略发展的需要进行的。

此次股权交易，被市场解读为上海国资践行国家半导体自主可控战略的关键布局。

另外，有分析人士指出，对复旦微电而言，引入实力雄厚的国资股东，公司不仅将获得资金、产业资源、政策对接等多维度战略赋能，更能通过国资背书强化在军工、航天等高端领域的合作公信力，进一步夯实市场对公司长期发展的信心。

Q3业绩迎来明确拐点

作为国内最早成立（1998年）、首家上市的股份制集成电路设计企业，上海复旦核心业务覆盖超大规模集成电路设计、开发、测试及系统解决方案，主营产品包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片四大产品线，以及集成电路测试服务。

受益于全球半导体行业景气度回升与国内政策对国产替代的持续支持，上海复旦顺势驶入了发展快车道。其在FPGA芯片、智能卡芯片、EEPROM、智能电表MCU等领域处于国内领先地位,业务需求持续增长。

财报显示，上海复旦2025年前三季度实现营收30.24亿元，同比增长12.70%；但归母净利润3.30亿元，同比下降22.69%。

利润下滑主要受多重因素影响：包括部分产品需求不及预期导致存货跌价准备增加；部分研发项目资本化支出需撇销或计提减值；集成电路设计企业增值税加计抵减额，以及政府补助专项验收减少等。

不过，第三季度业绩已出现明确拐点,实现营收11.86亿元，同比增长33.28%；归母净利润1.37亿元，同比大幅增长72.69%；产品综合毛利率更是从上年同期的52.15% 跃升至61.06%，核心驱动因素为非挥发性存储器与FPGA芯片销售额的显著增长。

在业绩支撑下，上海复旦股价表现很可观。今年以来，其H股累计涨幅已超1.7倍；其A股复旦微电（688385.SH）亦累计上涨近53%。

"港股100强"启动，上海复旦能否入选？

当前，大国科技博弈背景下，国产AI芯片迎来规模化突破的黄金时代。

多家头部券商密集发布研报力挺赛道价值，认为在AI浪潮及国内"十五五"明确规划的指引下，半导体增长延续乐观增长走势，国产化提升空间巨大。

恰逢这一产业风口节点，2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届港股100强颁奖盛典将于2025年12月8日重磅启幕，同期将揭晓涵盖半导体、AI、机器人等领域的"科技创新新锐公司""科技榜"等专项榜单，精准锚定前沿赛道优质标的，与产业发展趋势同频共振。

作为国内半导体领域的硬核科技代表，上海复旦凭借国资战略加持、业绩拐点显现、核心技术领先等多重优势，能否在本届评选中脱颖而出，荣登相关榜单，成为市场关注的焦点。

作者|瓶子

编辑|Danna