麦格米特、欧陆通、中恒电气、科华数据、科士达、英维克

AI 服务器电源是“新质生产力”在算力基础设施中的关键体现，它直接为AI算力提供稳定、高效的能量。随着AI芯片功耗的持续飙升，这个细分领域正迎来快速增长和显著的技术迭代。

下面表格汇总了产业链各环节的核心龙头公司，帮助快速建立整体认知。

环节分类

核心角色

代表性龙头公司 (股票代码)

服务器电源 (PSU)

直接为AI服务器供电，技术壁垒高，需紧跟芯片升级

麦格米特 (002851)、欧陆通 (300870)

供电与备电系统

保障数据中心级供电稳定，包括不间断电源和高压直流

中恒电气 (002364)、科华数据 (002335)、科士达 (002518)

先进散热方案

解决高功耗带来的散热问题，液冷技术成为核心

英维克 (002837)

【】服务器电源：精准赋能AI算力

服务器电源是AI服务器的“心脏”，负责将来自数据中心的电力转换为服务器内部芯片所需的稳定直流电。AI服务器对电源的要求远高于普通服务器。

核心龙头动向：麦格米特 是目前大陆厂商中与英伟达合作进展最快的企业，已进入其GB200系列服务器的电源供应链，并计划在2025年第三季度量产技术领先的5.5kW液冷电源模块。欧陆通 在A股服务器电源领域营收排名靠前，其高功率产品已覆盖微软、英伟达、字节跳动等头部客户，并且在高功率和液冷技术方面持续投入。

【】供电与备电系统：稳固的电力底座

单个服务器的供电离不开整个数据中心稳定可靠的电力系统支持。这部分关注的是更大范围的电力保障。

技术引领者：中恒电气 是HVDC领域的领军企业，市占率领先。该公司唯一同时掌握HVDC与“巴拿马电源”技术，并正在推进800V高压方案以适配下一代AI服务器，与阿里等大型云服务商绑定深入。科华数据 在高端UPS市场占据龙头地位，市占率高达18.6%。其液冷解决方案已规模化部署超过3万架机柜，为腾讯、字节跳动等头部客户提供服务。科士达 则在模块化UPS领域表现突出，其大功率机型能为AI算力集群提供强有力的支持。

【】散热方案：突破功耗瓶颈的关键

随着单机柜功率密度向250kW甚至更高水平迈进，传统的风冷技术已接近瓶颈，液冷技术成为必然选择。

温控专家：英维克 是液冷温控技术的领导者，其解决方案能使数据中心的PUE能效值低至1.15，已成功应用于国家级智算中心项目，并为Meta、微软的万卡级集群提供散热支持，海外市场拓展迅速。

【】如何选择与关注

从投资视角看，不同环节的公司特点和风险收益特征有所不同：

若追求高增长性与技术壁垒：应重点关注直接与AI服务器绑定的服务器电源环节，如麦格米特。该环节与AI算力增长挂钩最直接，但技术迭代快，需要持续高研发投入。

若偏好稳健增长与高确定性：可以关注供电备电系统的龙头，如中恒电气、科华数据。它们受益于AI算力基建的长期扩容，客户关系稳固，业绩确定性相对较高。

需警惕的潜在风险：需注意技术路线快速演进的风险、上游原材料价格波动对利润的影响，以及国际贸易环境可能对供应链造成的挑战。