红杉中国跟投6轮 融超10亿美元的客路冲刺美股

编者按：在资本市场的浪潮中，首次公开募股（IPO）一直备受瞩目，它是企业发展的关键里程碑，也是投资者关注的焦点。

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《科创板日报》11月14日讯（记者 徐赐豪），旅行体验平台客路旅游科技有限公司的控股公司Klook Technology Limited（以下简称“客路”）日前正式向美国证券交易委员会公开递交招股说明书，计划以股票代码“KLK”在美国纽约证券交易所首次公开发行上市。

不过，截至目前，客路在本次招股书中尚未披露具体的发行股份数量、价格区间以及拟募资金额等关键发行细节。这些核心信息或将在后续的招股书更新文件中，结合市场反馈和路演情况逐步明确。

事实上，客路的上市筹备工作早已启动。根据SEC的公开记录，该公司最早于2025年7月18日便已以非公开方式秘密递交了招股文件。

红杉中国累计跟投6轮

客路的快速起势，离不开三位创始人构成的“能力互补型”核心团队。

林照围曾先后在花旗银行、渣打银行的投行部门任职；王志豪曾就职于摩根士丹利担任分析师，后涉足投资领域，与林照围的背景和专业相近，同时两人在美国投行实习时相识，因共同的旅游爱好而成为挚友。

而熊小康，作为技术专家，毕业于武汉大学软件工程专业，在香港城市大学取得计算机科学硕士学位，曾是移动支付MpayMe的核心开发员。

而客路的故事，缘于创始人一段尼泊尔之行。

时间回到2014年，林照围和王志豪在尼泊尔旅行。彼时，在线旅游业虽已让机票和酒店预订实现标准化，但目的地信息和资讯却依然严重碎片化——语言障碍、交通不便、活动预订不流畅、宰客、服务差等种种问题，这些往往会严重地影响着一趟跨境游的体验。

林照围和王志豪意识到，这一市场空白背后蕴藏着巨大的机遇，创业的念头开始萌芽。回来以后，王志豪卖了香港的自住公寓，和林照围找到了技术出身的熊小康，三人联手创立了Klook客路。

很快，Klook迅速进入了风投的视野。自2014年成立以来已完成9轮融资，总额超10亿美元，红杉中国更是累计跟投6轮。

2014年，客路获天使投资人吴宵光领投的150万美元种子轮；2015年10月，经纬创投领投500万美元A轮；2017年进入扩张期，3月获红杉资本与经纬创投联合领投的B轮融资；10月又斩获高盛、红杉资本等加持的6000万美元C轮融资；2018至2019年D轮2亿美元、D+轮2.25亿美元融资相继落地，软银愿景基金等巨头入局推动其全球化布局；2023年12月的2.1亿美元融资更具战略意义，Bessemer Venture Partners领投，泰国开泰银行、日本大城银行等东南亚金融机构加入，强化区域渗透；2025年2月，维恩资本领投的1亿美元融资，Klook方面称，资金将用于深化AI技术的运用及推进数字化转型。

股权结构方面，招股书显示，创始人林照围通过三家合伙人公司合计持有并控制约20.5%股权，全体高管层合计持股达21.6%。

投资机构中红杉旗下基金持股约15.5%，成为最大的外部持股股东；经纬实体持股约12.3%；软银远景基金持股11.1%。

净亏损持续扩大

招股书披露，客路通过整合区域内碎片化旅游资源，其服务已覆盖4200个目的地，汇聚31万种旅游产品，其中95%实现“即买即用”，核心得益于与终端商家的直连模式。

据介绍，为支撑全球化服务，平台构建了多元服务体系，涵盖14种语言、40种货币结算及超40种支付方式，更针对性开发非标体验产品一站式技术方案，覆盖从产品上架、时段管理到履约核销、多语言客服的全流程。

业绩层面，招股书显示，2022至2024年其营收从1.29亿美元攀升至4.17亿美元，三年间实现超2倍增长；同期净亏损则从1.23亿美元收窄至0.99亿美元，三年累计亏损3.64亿美元。2025年前九个月，增长势头持续，营收达4.07亿美元，较2023年同期的2.84亿美元增长43.3%；不过净亏损扩大至1415亿美元，较2023年同期增幅达65%，盈利挑战仍存。

据招股书披露，上市后未来的战略重心可能会加大对AI、大数据和平台基础设施的研发投入；在核心的佣金模式之外，可能探索为商家提供更多增值服务，开辟新的收入来源；以及可能会在全球范围内寻找能够补强其技术、产品或区域市场的战略性投资或并购标的。

在香港中小上市公司协会常务理事梁啸看来，客路的价值正契合旅游产业的转型趋势。

梁潇向《科创板日报》记者分析指出，“机票+酒店”的标准化市场已成红海，而目的地深度体验的数字化仍属蓝海。客路以“产品+内容+技术”重构自由行消费链条，为资本市场提供了“体验经济”的新估值视角，但需要借助IPO资金加速AI商业化落地、巩固供应链优势。