新高！国内白银期货价格狂飙，有何影响？

在黄金价格频频大幅上涨之际，作为另一种贵金属的白银，其价格近期也在不断上涨。

11月13日，COMEX白银盘中最高至54.415美元/盎司，突破10月中旬高点。而在国内市场，沪银主力合约盘中一度涨近6%，再创历史新高。

白银具有一定金融属性，同时由于白银的广泛用途，近年白银价格的大幅上涨，对相关产业链也带来较明显影响。

一度大涨近6% 国内白银期货价格创历史新高

11月13日，国内白银期货再度强劲上涨，并创出历史新高。当天国内白银期货主力合约价格盘中最高一度达到12639元/千克，盘中最大涨幅接近6%，涨势之猛烈引起市场广泛关注。

将时间拉长来看，今年以来国内白银期货主力合约价格已经累计上涨超过60%，表现甚至优于国内黄金期货，尤其下半年以来，其累计涨幅超40%，涨势可谓越来越猛。

高波动性和流动性风险

11月13日，记者走访深圳水贝黄金珠宝市场，发现白银饰品销售柜台和店铺前也有一些消费者在咨询和选购。“这边的银饰价格普遍在每克16.5元左右，由于白银单价低，即使行情波动，对终端价格的影响也不太明显。”有银饰商家表示，“除了饰品，银条、银元宝等产品也受到市场欢迎，这个月我们店的银条较10月份销售额还有所提升。”

深圳水贝市场销售的银饰 吴家明/摄

同时，在黄金价格持续表现强势的背景下，银镀金、金包银等饰品也受到年轻消费者的喜爱。有商家顺势推出“一口价”的银镀金饰品，外观与黄金金饰几乎难以区分。有消费者打趣道，在金价不断走高的背景下，只好用更少的钱达到“悦己”效果。

有分析人士表示，对于普通投资者而言，白银的投资认知度远不及黄金。其实，白银投资方式主要可分为虚拟投资和实物投资两大类。虚拟投资工具包括白银期货与期权等金融衍生品。这类工具交易便捷、流动性高，适合希望高效参与白银价格波动的投资者。实物投资则涵盖标准银条、纪念银币及银饰等，更适合致力于长期资产保值的投资者。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，白银市场规模较小，流动性相对较弱，更容易受到大资金的影响，导致其价格波动加剧。美联储货币政策的不确定性、全球经济复苏的波动以及市场情绪的变化可能对白银价格产生短期冲击。投资者在参与白银市场时需注意其高波动性和流动性风险，合理控制仓位。

银价上涨对产业链也有影响

市场资料显示，白银属于贵金属，是一种重要的工业原料，同时还具有金融属性。不过，白银的商品属性构成了其价格最坚实的基础。白银具有良好的导电导热性能、良好的柔韧性、延展性和反射性等，主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域以及首饰、银器和银币的制作。

有业内人士认为，与黄金不同，白银更受益于工业需求的提振。由于白银的广泛用途，近年白银价格的大幅上涨，对相关产业链也带来较明显影响。

对于一些涉及产业链上游银矿采选业务的企业而言，白银价格的大幅上涨直接推升其业绩。

比如湖南白银日前披露的2025年三季报显示，公司2025年前三季度实现营业收入85.94亿元，同比增长59.56%，归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长28.44%；其中，2025年第三季度单季公司实现营业收入40.65亿元，同比增长98.68%，归属于上市公司股东的净利润9636.11万元，同比增长47.51%。

对于一些以白银为原材料来源之一的企业而言，白银价格上涨更多带来的可能是成本的压力，相关企业也通过各种方式克服相关影响。

比如，对于银价上涨明显对公司利润是否有影响的相关问题，上市企业帝科股份方面日前表示，公司主要采取以销定产的生产模式和以产定购的采购模式，通常在接到销售订单当天即结合销售订单、生产计划及备货情况同时下达银粉采购订单，导电银浆产品销售价格和主要银粉采购价格均以同期或相近银点价格为基础定价。此种定价模式使得银点对银粉采购价格的影响可以通过销售定价向下游客户传导，公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险。

另一家上市企业唯特偶近日在接受机构调研时表示，从成本端来看，公司所需原材料锡价和银价较去年同期分别上涨约7%和23%，原材料成本压力客观存在，但公司已建立“长协+期货”双对冲，充分地运用好套期保值工具，在一定程度上保障了公司利润的稳定性。

对近期白银价格上涨是否会对公司主要产品带来成本压力的问题，麦捷科技日前在互动易平台表示，银浆是公司叠层产品的主要原材料之一，因此价格上涨会对公司造成一定的成本压力，公司主要通过与核心供应商签订优价供货协议、提升设计与工艺水平等措施来使毛利率保持相对稳定。

晶科能源日前表示，公司开展期货套期保值是为规避和降低原材料价格波动风险，2025年以来，由于白银价格大幅走高，针对前期低价银浆库存，进行部分保值以锁定收益。

责编：万健祎

校对：杨舒欣