【股海拾珠系列1115-20251113】公司养殖成本稳步下降 屠宰业务盈利能力持续改善

来源：市场资讯

（来源：海南港澳资讯产业股份有限公司）

牧原股份 (002714)

投资主题：业绩增长

投资风险：中风险

市场数据2025年11月12日

收盘价(元)：50.14

1、公司主营业务为生猪的养殖销售及生猪屠宰，目前养殖规模以及成本优势在全国具有领先优势，在国内，公司已完成大规模的产能建设，越来越多的场线进入到满产运营状态，在国外，与BAF越南农业股份签署协议，在越南西宁省建设高科技楼房养殖项目及配套饲料厂，总投资约32亿元，项目建成达产后预计年存栏母猪6.4万头、出栏商品猪160万头。海外业务的潜力增长将为公司带来对抗猪价风险的硬实力。

2、公司前三季度出栏商品猪5732万头，同比+27%；出栏仔猪1157.1万头，同比+151%。单Q3来看公司出栏商品猪1893万头，其中完全成本9月份已经下降至11.6元/公斤，较 1 月下降 1.5 元/kg，成本下降均来源于生产成绩改善与期间费用摊销下降，在行业内保持领先地位。能繁母猪存栏方面，公司主动进行结构性调整，截至9月末存栏量调整至330.5万头，基本达成预期330万头目标。

3、2025年1-9月，公司共计屠宰生猪1916万头，同比+140%，产能利用率88%。2025Q3，公司屠宰肉食业务实现单季度盈利，主要得益于产能利用率持续提升、销售渠道不断开拓，公司整体经营策略已初见成效，开始步入发展新阶段。公司计划把握春节前的消费旺季，进一步拓展客户群体及销售渠道，提升产品品质与服务质量，争取实现全年扭亏为盈。屠宰业务的战略性推进为公司带来了第二成长曲线，通过延伸产业链获取进一步发展。

附表：往期股海拾珠系列阶段性收益统计一览（截至11.12）

一般性声明

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2、以上观点来自港澳资讯投资顾问陈太汝，执业证书编号A0620620100001，其所述观点发布日期2025年11月13日，以上内容仅供参考，不作为买卖依据，股市有风险，投资需谨慎。

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