私募基金分红“热力”持续攀升

来源：证券日报

　　本报记者 昌校宇

　　今年以来，私募基金分红活跃，热度攀升。根据私募排排网不完全统计数据，截至10月31日，在有业绩展示的5558只私募产品中，有1135只产品实施了分红，占比超两成，累计分红次数1443次，分红总金额达151.58亿元，与去年同期的41.67亿元相比，增幅高达263.76%。

　　对于分红规模大幅提升的原因，排排网旗下融智投资FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示：“主要有三方面因素支撑。其一，今年以来私募基金整体业绩表现亮眼，平均收益率超过20%。其中，股票策略产品表现尤为突出，平均收益率接近30%，为分红提供了充足的利润来源。其二，分红能够帮助投资者将账面上的浮动盈利转化为实实在在的收益，增强‘落袋为安’的投资体验，进而提升投资者对私募基金产品的持有信心。其三，私募基金管理人能通过分红提前提取部分业绩报酬，并将部分收益转化为确定性收入。还有部分机构通过分红适度控制产品规模，避免因规模扩张过快而影响投资策略的执行效果，更好地维护现有投资者利益。”

　　从策略类型来看，股票策略产品成为分红主力。数据显示，截至10月31日，股票策略产品年内分红金额达115.86亿元，占全部分红总额的76.43%。排排网财富研究总监刘有华对《证券日报》记者表示：“这一方面得益于今年A股市场的结构性行情，部分持仓标的股价上涨和业绩兑现带来了充足的利润；另一方面，股票策略私募机构也倾向于通过分红向投资者传递信心，特别是在市场波动阶段，稳定的分红有助于增强投资者黏性。”

　　其他策略类型中，多资产策略产品分红金额为13.76亿元，其跨资产配置的优势在不同市场环境下均能贡献收益；期货及衍生品策略与债券策略产品的分红金额基本相当，分别为9.36亿元和9.37亿元，前者受益于商品市场的趋势性机会，后者则依托于固定收益类资产的稳定现金流；组合基金策略产品的分红规模则相对较小。

　　从机构类型来看，主观私募机构和量化私募机构在分红行为上有所差异。主观私募机构旗下产品分红金额为100.42亿元，占总分红金额的66.25%；量化私募机构旗下产品尽管业绩表现不俗，但分红金额为51.16亿元，占比为33.75%。刘有华认为：“这种差异主要缘于两类机构的投资理念和操作方式不同。主观私募机构更倾向于在盈利达到预期后通过分红回馈投资者，同时调整仓位；量化私募机构则更关注策略的有效性和资金的使用效率，分红决策通常与模型信号和产品申赎节奏相关，因此在分红上相对谨慎。”

　　从机构管理规模维度观察，百亿元级私募机构在分红中占据主导地位。今年以来，管理规模在100亿元以上的私募机构旗下产品分红金额达54.79亿元，占全部分红总额的36.15%，领先于其他规模梯队。李春瑜认为：“此类机构旗下产品分红金额领先，主要因为其较大的产品规模基数、更成熟的投研能力以及更注重品牌形象的管理理念。”

　　与此同时，今年以来，共有647家私募机构旗下产品进行了分红，其中分红金额在1亿元以上的有23家，深圳市日斗投资管理有限公司、九坤投资（北京）有限公司等机构分红金额居前。同时，这23家机构中，百亿元级私募机构数量最多，达9家，显示出头部机构在分红方面的积极姿态。

　　整体来看，年内私募基金分红“热力”攀升，不仅反映了行业整体业绩的向好，也体现出私募基金管理人更加注重投资者体验与长期信任的建立。