负债2.44万亿的恒大，这次是真的彻底凉透了。

负债2.44万亿的恒大，这次是真的彻底凉透了。从2023年9月8日许家印被警方带走调查至今，已过去两年多，可这2.4万亿巨债仍像个填不满的无底洞——按正常银行利率计算，每天仅利息就高达3亿多，且债务还在持续增长。

那么，如此天文数字的债务究竟是怎么堆出来的？咱们从恒大早期的发家史说起。

1997年，许家印自立门户，在广州拿下金地花园项目。这个占地160亩的项目，土地成本就超1亿元，而当时的许家印一分自有资金都没有，却把“空手套白狼”玩到了极致。他与土地出让方谈妥分期付款，最终首付仅付500万——这笔钱还是用土地做抵押，从银行贷出1000万后拿出的，相当于启动资金全靠借贷，自己分文未掏。

到了施工环节，他又把主意打到施工方身上：承诺给出高于市场价15%的材料费，条件却是施工方必须垫资至工期结束，还拍着胸脯保证房子卖出后第一时间结账。不少施工方被高利润吸引，纷纷抢着合作，许家印就这样靠别人的钱拿下了第一个项目。

更关键的是，他还开创了预售房的进阶玩法：先搭建配套设施的模型，就开始讲故事搞预售，直接创下广州两天两夜排队抢房的先例——323套房两天内售罄，一下子回笼8000多万资金。从银行借的1000万，不到一年就翻了8倍，恒大也彻底在广州站稳了脚跟。

尝到甜头的恒大开始彻底膨胀，许家印将“空手套白狼”的套路玩到极致：让老百姓先交预付款再建房，拿着这笔钱去买地；地刚到手就盖个模型继续卖房，靠民众信任提前回笼资金；建房的钱让施工方垫付，后续再用土地向银行抵押贷款。随着恒大规模扩大，愿意放贷的银行越来越多，许家印干脆不再还本金，只与债主谈妥支付利息——毕竟“欠银行1万你是孙子，欠1亿你就是大爷”，银行明知有风险也只能配合，就这样拆东墙补西墙，前后牵扯的银行和金融机构多达128家。

但这还不够，许家印又成立恒大财富，专门收割投资者，恒大业主全成了潜在目标。表面上是给业主做理财，实则是“你贪图他的利息，他图你的本钱”；甚至连自家员工都不放过，要么强制购买理财产品，要么发工资、福利时直接用恒大财富的产品抵扣，以此减少实际现金支出。除此之外，他还跑到海外发行债券，让关联的海外富人购买，为后续资本转移铺路。

从2004年开始的十年里，这套围绕银行、施工队、供应商和购房者的“收割套路”屡试不爽，恒大的商业版图也越扩越大。

可到了2016年，“住房不炒”新政出台，万科的王石、万达的王健林纷纷收缩战线，许家印却完全无视危险信号，反而逆风而上，继续疯狂借钱拿地、零投入招标工程。直到2020年8月，“三道红线”出台约束房地产融资，银行才开始恐慌；而恒大踩中三条红线后，噩梦正式开始。

早在2023年8月14日，恒大的一份公告就暴露了端倪：许家印的妻子不再以配偶身份出现，而是变成“第三方”。原来，他早已与妻子“技术性离婚”，将这些年从恒大套取的四五百亿全部转移给对方，让其远赴海外；更过分的是，他还在出事前给小儿子设立了高达23亿的信托基金，足够后代衣食无忧。

大量资金被转移、分红，恒大的资金链彻底断裂。2021年，2000亿到期债务利息无力支付，恒大正式爆雷，全国各地的烂尾楼遍地都是。

如今两年多过去，恒大财富的兑付情况依然不容乐观，可见资产处置难度极大。

这场靠“空手套白狼”撑起的商业赌局，最终以无数家庭的破碎收场，而许家印也终将为自己的所作所为付出应有的法律代价。