平安股价创近期新高，股东低位抢筹，估值修复有较大空间

“综合金融+医养”战略协同加速落地、新业务价值保持高增速、投资端增配权益资产，推动中国平安交出了一份亮眼的三季报。叠加创纪录的中期分红，不仅分析师普遍强烈看多和上调业绩预期，二级市场投资者也积极买入，推动平安股价大涨，创一年多新高。

平安股价近期新高，高分红、低估值，分析师上调看多预期

近日A股大涨，上证指数站稳4000点，银行保险板块领涨，尤其是中国平安股价表现活跃，11月12日盘中大涨2.5%，收盘价站稳60元，股价创一年多来新高。当天平安A股成交量放量大涨达90亿元、成交量创近期峰值，显示盘面有大笔资金踊跃买入。

而且与2020年底的历史高位相比，当时中国平安A股PB（LF）约2.4倍，目前PB仅为1.1倍，估值仍处较低水平，安全边际较高，估值修复空间较大。Wind数据显示，中国平安A股股东账户数从年初的78万户降至9月底的69.21万户，股东结构持续优化，从A股交易规律来看，筹码集中一般意味着投资者低位抢筹、看好后市行情。

分析师也纷纷上调看多预期。针对中国平安不久前发布的2025年三季报，多家券商分析师给出强烈看多态度或上调评级。例如，东吴证券分析师孙婷团队将平安2025–2027年归母净利润预期从1297亿元、1427亿元、1638亿元上调至1419亿元、1564亿元、1773亿元，预计今年归母净利润同比增长12%；光大证券王一峰团队则给出2025–2027年归母净利润1438亿元、1603亿元、1868亿元的预期，并给予“买入”评级，预计今年净利润同比增长13.6%。此外，多位分析师对平安给出“强烈推荐”评级。

而且中国平安还公布了创纪录的2025年中期利润分配方案：每股派发股息0.95元（含税），分红总额达172亿元，分红款10月下旬到账。本次分红再次体现公司以真金白银回报投资者的诚意，较2024年中期分红总额增长2.1%，创公司有史以来中期分红额新高。

无论是超预期的业绩表现，还是高额分红，投资者均给予热烈回应。季报发布后的次日（10月29日），中国平安A股收盘大涨2.06%，市值突破万亿元大关；11月12日再次大涨。整体来看，中国平安A股10月以来涨幅达9.3%，11月（截至12日）涨幅4%，月线两连阳，突破2024年10月的阶段性高点，技术面上打开上涨空间，股价有望挑战2020年底的历史高点（前复权价）。

业绩超预期，金融+医养协同战略红利加速释放

深层来看，优秀的业绩是稳步支撑平安股价和估值持续修复的核心动能。10月底中国平安发布三季报。今年前三季度实现营业收入8329.4亿元，同比增长7.42%；归属于母公司股东的净利润1328.56亿元，同比增长11.47%。平安主营业务实现较快增长，特别是第三季度归属于母公司股东的净利润较去年同期增长45.43%。其构建的“综合金融+医疗养老”战略体系的价值创造红利正持续释放。前三季度平安寿险和健康险的新业务价值达到357亿元，同比增长46.2%。

在当前A/H股慢牛行情背景下，中国平安根据市场情况适度增配权益类资产。半年报显示，上半年平安保险资金投资组合中股票+权益型基金在总资产中占比从9.9%提升至12.6%，处于近几年来较高水平。2024年下半年以来，中国平安多次增持国有大行、优质股份行及其他上市龙头险企。这些大型金融企业具备较高股息率，今年股价涨幅也较大。同时，平安作为耐心资本、长期资本也在适度加大权益配置，主要围绕两个重点：代表新质生产力的成长板块；以及高分红的价值股。稳健持续的股息收入和短期投资浮盈，彰显出平安出色的投研能力和战略决策能力，有助于加快打造能穿越周期的资产结构。

医疗养老业务亦取得重大突破。作为平安医疗养老战略的旗舰品牌，自今年6月平安好医生焕新更名以来，业务模式和未来业绩预期受到二级市场投资者高度看好，股价从约7港元涨至最高24.4港元。三季报显示，平安好医生前三季度实现营收37.25亿元，同比增长13.6%；实现净利润1.84亿元，同比增长72.6%；经调整后净利润达2.16亿元，同比增长45.7%。11月12日平安好医生股价盘中大涨3.5%，今年以来涨幅达130%，凸显港股投资者以真金白银大举买入的看多态度。

附图 中国平安A股PB(LF)仍较低

数据来源：Wind

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