美国缺电“过桥”唯一选项！瑞银：“储能”需求相当于第二个“电车”，锂价告别熊市

锂市场的关键驱动力正在发生根本性转变——从供应端忧虑转向需求端乐观。瑞银称，一个被低估的“新电车”市场正在崛起，储能需求的爆发式增长推动锂价告别熊市，还将成为解决美国供电缺口的关键“过桥”方案。

11月11日，据追风交易台消息，瑞银（UBS）在最新报告中称，电池储能系统（BESS，下称“储能”）正在成为锂需求的“第二增长引擎”，其重要性堪比电动汽车。

瑞银预计，到2030年，BESS需求将占电池总需求的22%至26%，其重要性正从"边缘变量"跃升为"核心变量"。这一需求爆发的背后，是全球能源结构变革带来的电力供应缺口——美国电力需求年增速已达3%，而新增发电设施建设周期长达7至10年，储能系统成为弥合这一缺口的唯一现实选项。

报告同时指出，更激进的预测显示，宁德时代预计2030年储能需求将达瑞银预测值的两倍。这一需求冲击叠加供给侧扰动，可能导致瑞银预测的2026年仅5.5万吨微小过剩的锂市场迅速转向短缺。瑞银预测，锂价已触底，并将开启稳步回升通道。

大规模电池储能需求的强劲预期推动市场情绪显著改善。碳酸锂期货近日持续拉升，周一上涨5%，现货价格升至去年8月以来最高水平。花旗在11月9日的报告中指出，近期锂市场的上涨动能主要由强劲需求驱动，而非潜在供应中断。

储能：一个被市场低估的“新电车”市场

报告指出，电池储能系统（BESS）已经成为锂需求中一个重要且不断增长的驱动力。

瑞银预测，全球储能需求将从2026年的396 GWh增长至2030年的873 GWh，这意味着从2025年开始的年复合增长率（CAGR）高达24%。

届时，储能需求将占到全球电池总需求的22%-26%。

报告称，将其转化为对上游锂资源的需求，考虑到锂的用量、化学成分、损耗和库存周期，瑞银测算，2026年储能将带来36万吨碳酸锂当量（LCE）的需求，到2030年这一数字将飙升至68万吨LCE。

从增量角度看，未来几年储能带来的年均新增需求约为9万吨LCE，作为对比，电动汽车的年均增量约为17万吨LCE。

瑞银称，这清晰地表明，储能正在成为一个体量接近电动车一半的新增需求来源。

花旗的分析更为激进，预测2026年电池总需求将同比增长31%，其中，储能系统需求增速将达到45%，远超电动汽车的26%。

美国电力缺口：储能成"过桥"唯一选项

瑞银称，储能需求的爆发并非空穴来风，其背后是三大不容忽视的宏观驱动力：

• 全球电力需求超预期增长：以美国为例，其年均电力需求增长率已达到3%左右，远高于此前预测的1.8%。这主要由AI、数据中心等高耗能产业驱动。
• 新增发电能力建设缓慢：建设新的发电设施通常需要4到6年的时间。具体来说，新建燃气轮机电厂的交付周期要到2031年，而核电站最早也要到2035年才能投产。
• 科技巨头锁定清洁能源：以Meta和微软为首的大型科技公司，为了满足自身不断增长的电力需求（且往往有清洁能源指标要求），正在积极投资并锁定电力供应。

在新增发电能力无法立即跟上的情况下，瑞银明确指出，电池储能系统（BESS）将在未来7到10年内，成为美国平衡电网、补充可再生能源以及弥合电力供需缺口的关键“过桥”方案。

更乐观的预期：宁德时代预测需求是瑞银2倍

值得注意的是，瑞银的预测在业内还不是最激进的。报告特别提到，市场上存在更为乐观的预测。

例如，行业龙头宁德时代（CATL）预测，到2030年，仅储能领域的锂需求就将达到140万吨LCE，这几乎是瑞银预测（68万吨LCE）的两倍。这暗示着储能市场的潜在爆发力可能远超当前预期。

在需求端爆发出惊人增量的同时，供应端的扰动依然存在。但是瑞银认为，与这些供应端的不确定性相比，储能需求同比近100%的增长，对锂市场平衡的影响将更为重大和深远。

根据瑞银的模型，2026年全球锂市场仅有5.5万吨LCE的微小过剩，这在一个年需求180万吨级别的市场中几乎可以忽略不计。随着库存的降低，如此巨大的需求冲击很可能引发一轮大规模的补库周期。

价格向好但股价已"抢跑"

基于对供需基本面的判断，瑞银对锂价持乐观看法。

报告预测，锂辉石精矿价格到2026年中期将再上涨超过20%，并在2026年、2027年和2028年分别达到1100美元/吨、1150美元/吨和1350美元/吨的平均价格。其长期均衡价格维持在1200美元/吨。

瑞银指出，简而言之，储能需求的结构性爆发正在重塑锂行业的基本面，市场供需天平已开始向供应紧张的一侧倾斜。这意味着锂价的熊市周期正走向终点，一个由储能驱动的、更为稳健的上升通道正在打开。

然而最关键的信息在于，瑞银通过其估值模型发现，澳大利亚主要锂矿上市公司的当前股价，已经反映了锂辉石价格回升至1150美元至1300美元的水平。这意味着虽然行业基本面和商品价格正在改善，但资本市场似乎已经"抢跑"。

同时，中期期货分析师Zhang Weixin也警告称，当前价格飙升过于迅速，如果市场情绪逆转存在回调风险。