中伟新材将在港上市：上半年利润缩水四成，发售价较A股折让三成

11月7日，中伟新材料股份有限公司（下称“中伟股份”或“中伟新材”，SZ:300919、HK:02579）在港交所披露发售公告，于11月7日至11月12日招股，预计H股将于2025年11月17日在港交所上市。

本次在港交所上市，中伟新材拟全球发售约1.04亿股，另有15%超额配股权，发售价为每股34.00港元至37.80港元。据此计算，中伟新材的募资总额约为35.44亿港元至39.40亿港元。

假设发售价为每股35.90港元（即发售价范围中位数），且超额配股权未获行使，中伟新材的募资总额约为37.42亿港元，募资净额约为36.28亿港元，将用于扩大生产及供应链能力，以及新能源电池材料的研发及推进数字化等。

此次上市，中伟新材和9家基石投资者达成协议，认购该公司约2.14亿美元（约合16.59亿港元）的股份。其中，基石投资者包括贵州省新型工业化发展股权投资基金、宝达投资、中创新航等。

据贝多商业&贝多财经了解，中伟新材（即“中伟股份”）于2020年12月23日在A股上市，挂牌地点为深圳证券交易所创业板上，证券代码为“300919”，IPO发行价为24.60元/股，募资总额约为14.0亿元，募资净额约为12.7亿元。

于创业板上市首日，中伟股份的开盘价为76.1元/股，较IPO发行价上涨209.35%，收报85.00元/股，较发行价的涨幅为245.53%。按收盘价2020年12月23日计算，中伟股份的市值约为484亿元。

而截至2025年11月6日收盘，中伟股份的股价报收45.83元/股，市值约为430亿元。11月7日，中伟股份的股价报收49.35元/股，较前一个交易日上涨7.68%；市值约为462.92亿元，较前一个交易日增加约33亿元。

此次在港交所上市，中伟股份的发售价为每股34.00港元至37.80港元（约合人民币31.14元至34.62元），较该公司2025年11月6日在A股的收盘价45.83元/股折让约24.45%至32.05%。

而按发售价中位数35.90港元（约合人民币32.88元）和2025年11月6日在A股的收盘价计算，相对折让28.25%。按2025年11月7日收盘价49.35元/股计算，则相对折让33.37%，超过三成。

过去数年，中伟股份曾多次实施定增。其中，2021年和2022年分别进行了一次定向增发股份，募资总额分别约为50亿元、43.07亿元，募资净额分别约为49.53亿元、42.73亿元，发售价分别为138.8元/股、70.65元/股。

而截至2025年11月7日，中伟股份的股价报收49.35元/股，较2021年、2022年的定增价格分别缩水约64.45%、30.15%。另据中伟股份招股书、2024年年报披露，该公司2020年IPO募投资金，以及2021年和2022年的定增资金均已使用完毕。

过去数年，中伟股份亦在回购股份。据中伟股份2025年10月发布的《关于股份回购完成暨股份变动的公告》，该公司于2024年11月至2025年10月回购股份22,958,992 股，约占公司总股本的2.45%，总价约为8亿元。

另据中伟股份2024年8月披露的《关于股份回购完成暨股份变动的公告》，该公司于2023年8月至2024年8月回购股份6,873,880股，约占总股本的0.73%，总价约为2.9亿元。据此计算，中伟股份两批次回购合计花费约11亿元。

值得一提的是，中伟股份的营收虽然实现了增长，但利润水平却有所波动。招股书显示，该公司2022年、2023年和2024年的营收分别约为303.44亿元、342.73亿元和402.23亿元，2022年至2024年的复合年增长率约为15.1%。

2022年、2023年和2024，中伟股份的净利润分别约15.39亿元、21.00亿元和17.88亿元，其中，2024年的净利润同比下降14.9%。而按非国际财务报告准则计，该公司的经调整净利润（EBITDA）分别约26.78亿元、39.04亿元和42.83亿元，保持增长态势。

2025年上半年，中伟股份的营收约为213.23亿元，同比增长6.2%；净利润约为7056.5万元，较2024年同期的1.16亿元下降38.95%。按非国际财务报告准则计，其2025年上半年的经调整净利润（EBITDA）约2.29亿元，同比亦下降2.34%。