清华富二代掌舵要IPO了！市值一度逼近900亿！

来源：企业上市

在中国男装界，有一个绕不开的名字——海澜之家。

“一年逛两次海澜之家”的魔性广告，曾让印小天和杜淳的舞步深入人心。如今，这家国民男装品牌正筹划一场新的资本远征：赴港上市。

从照相馆到千亿衣柜

海澜之家的故事，始于创始人周建平的一次冒险。

1988年，28岁的周建平掏出全部积蓄30万元，接手家乡江阴一家濒临倒闭的毛纺厂。当时月工资不过百元，这笔钱堪称巨款。

他带着18名工人，靠“市场缺什么就生产什么”的灵活打法，让工厂扭亏为盈。1994年，厂子销售额破亿，升级为“三毛集团”，成为杉杉、雅戈尔的重要代工厂。

但周建平不甘只做代工。2002年，他受日本优衣库启发，创立海澜之家，用自选购衣、平价定位打破传统男装销售模式。

“男人的衣柜”从此打开。

清华二代接班，转型阵痛不停

周立宸的父亲周建平为海澜集团创始人，曾任海澜之家董事长，2020年11月将所持海澜控股23.1%的股份转让给周立宸，使其持股比例升至27%。姐姐周晏齐生于1983年，通过荣基国际持有海澜之家25.64%股份，曾于2014年以130亿元身家成为江苏女首富。

2020年，创始人周建平交棒给儿子周立宸。

这位清华毕业的“创二代”，一上任就面临严峻挑战：线上冲击、品牌老化、库存高企……

他试图撕掉“爸爸们才穿”的标签：

搞年轻化：赞助综艺、拥抱直播，甚至亲自下场带货；

玩多品牌：推出女装OVV、童装英氏，想打造“生活方式矩阵”；

拼出海：在东南亚、中东开店，海外毛利率高达68%。

但转型之路不易。主品牌仍贡献七成收入，新业务尚未挑起大梁。2024年营收210亿元，净利润却从29亿跌至21亿。

最头疼的是库存：2025年上半年存货超100亿元，周转天数长达330天——相当于衣服平均要囤快一年才能卖掉。

赴港寻路，全球化还是突围战？

这不是海澜之家第一次叩击资本市场。

2012年，它曾冲刺A股IPO被否，证监会质疑其“独立性存缺陷”。两年后，它借壳凯诺科技登陆A股，市值一度逼近900亿。

但如今A股股价长期低迷，市值缩水至约300亿元。

赴港上市，成为新的突破口。公告中直言目的：全球化布局、提升国际形象、打造多元资本平台。

但投资者会买单吗？

对比同行，海澜之家毛利率约46%，低于雅戈尔（超72%）和七匹狼（47%-53%）。盈利能力不占优，库存压力悬顶，港股市场能否认可其“出海故事”，仍是未知数。

港股的窗口，与男装的十字路口

海澜之家不是个例。

今年以来，蓝思科技、立讯精密等“果链巨头”纷纷赴港IPO。它们共同焦虑在于：过度依赖单一大客户、利润微薄、亟待开拓新市场。

港股曾迎来蜜雪冰城、宁德时代等明星企业，但近期破发频现，市场情绪悄然转冷。

对于海澜之家，赴港既是一次资本跃迁，更是一场品牌试炼。

它需要回答三个问题：

能否真正赢得年轻人，而不只是“记忆中的品牌”？

能否消化百亿库存，轻装上阵？

海外扩张能否成为第二增长曲线？

从江阴毛纺厂到跨境IPO，海澜之家走了三十多年。

如今，站在香港交易所门前的，不再只是“男人的衣柜”，而是一个渴望国际舞台、却仍需证明自己的传统转型者。

港股的大门依然敞开，但留给它的时间，不多了。

证券代码：600398证券简称：海澜之家

编号：2025—023

海澜之家集团股份有限公司

关于筹划发行H股股票并在

香港联合交易所有限公司上市的提示性公告

为深化海澜之家集团股份有限公司（以下简称“公司”）全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象，同时打造多元化资本运作平台，进一步增强公司资本实力，助力公司高质量发展，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板挂牌上市（以下简称“本次发行并上市”）。公司董事会于2025年9月8日审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，具体内容详见公司于2025年9月9日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《海澜之家集团股份有限公司关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的提示性公告》（编号：2025—021）。

公司于2025年9月25日召开第九届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内（即经公司股东会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

截至目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。

根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所股票上市规则》《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》等有关法律和法规的规定，公司本次发行并上市尚需提交公司股东会审议，在符合中国境内相关法律、法规和规范性文件、香港法律的要求和条件下进行，并需要取得中国证券监督管理委员会、香港联交所和香港证券及期货事务监察委员会等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案。

本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者关注后续公告，注意投资风险。

特此公告。

海澜之家集团股份有限公司董事会

二〇二五年九月二十七日

中文名: 周立宸

出生日期: 1988年

出生地: 江苏江阴

毕业院校: 清华大学

职业身份: 企业家

周立宸(1988年-)，江苏江阴人，清华大学金融专业毕业，现任海澜集团董事长。作为创始人周建平之子，他于2012年回归家族企业，推动海澜之家借壳上市，主导品牌年轻化转型及多品牌发展战略，拓展女装、童装等新业务板块，并布局东南亚等海外市场。

周立宸：以清华精神为指引向新而行丨毕业生代表发言

清华大学经济管理学院

2025年6月25日15:53北京

尊敬的各位嘉宾、老师，亲爱的同学们:

大家好！我是EMBA22C班的周立宸，现任海澜集团董事长。很荣幸作为毕业生代表，在这个意义非凡的时刻，与大家分享在清华的收获与感悟。

周立宸发言

清华可以说是我内心最澎湃的存在。2010年我从这里本科毕业，12年后又以EMBA学生的身份重返这个梦想启航的地方。两段宝贵的求学经历，让我见证了母校日新月异的发展，也深刻体会到了清华经管学子“贡献中国、影响世界”的格局情怀。

回首这段求学时光，有三大收获尤为珍贵：

一是有幸向大师问道，洞悉时代潮流。从宏观经济的趋势研判到微观管理的实践智慧，从科技创新的变革力量到全球治理的复杂格局，老师们以深厚的学术造诣和独到见解，为我们拨开迷雾，不仅更新了我们的知识图谱，更重塑了我们的战略思维。

二是有幸与同窗共进，激发创新灵感。EMBA班汇聚各行各业翘楚，每一次小组研讨、每一次课后交流、每一次企业参访，都是一场思想的激烈碰撞与智慧的深度共享。我们分享成功经验，也坦诚剖析失败教训；我们探讨行业痛点，也共同构想解决方案。在切磋砥砺中结下的深厚情谊，是清华赠予我们最宝贵的人生财富。

特别难忘的是，我们22C班在“行知中国·重走西南联大路”的课程中，用脚步丈量历史，用汗水致敬先贤。最终，以坚韧的毅力和紧密的团队协作，勇夺冠军！这份殊荣，不仅是对我们班级凝聚力的最佳印证，更是对“无体育不清华”精神的生动诠释。

三是有幸以实践砺剑，升华价值认知。自强不息，厚德载物，清华“行胜于言”的校风深深烙印于EMBA教学之中。丰富的案例分析、深入的企业诊断、紧凑的行动学习，将课堂所学置于真实商业场景中反复淬炼。每一次将理论付诸实践的过程，都让我们对管理的理解更加通透，对战略的把握更加自信。

作为海澜集团的掌舵人，我正带领企业经历一场深刻的转型升级。清华的求学经历赋予了我全新的战略思维框架——既要有把握宏观趋势的“望远镜”，又要有洞察行业细节的“显微镜”。今年年初，我们也发布了2025-2030全新五年战略“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”，这不仅是对学习成果的最好诠释，更是对“知行合一”的生动实践。未来，我将继续以清华精神为指引，带领企业步履不停，向新而行!

亲爱的同学们，今日的毕业不是终点，而是我们以全新姿态再出发的起点。在这个充满不确定性的商业时代，挑战与机遇并存。让我们将所学所知所能，转化为推动时代进步的实际行动，以“自强不息”的坚韧直面挑战，以“厚德载物”的胸怀谋划未来，以“行胜于言”的实干创造价值! 心向山海，行至未来。

最后，请允许我再次表达最真挚的感谢：感谢母校的培养，感谢师长的教诲，感谢同窗的相伴。无论身在何处，我们永远都是胸怀家国、勇立潮头的清华人!

谢谢大家!