巨丰访谈：下周市场将怎么走？

本周A股先抑后扬，上证指数4000点得而复失。下周市场将怎么走？波动中如何寻找投资机会？存储芯片价格上涨的消息不断发酵，存储芯片概念能否延续上涨？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周市场先抑后扬，上证指数一度重回4000点上方，将如何影响下周市场运行？哪些板块有望继续爆发？

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指本周给出先抑后扬攻击K线组合，波动率突破多条短期均线并重回4000点上方，为三浪5上攻进行时的积极信号，有利后市股指试探并攻击4200点区域。

从美国将铀、铜、白银加入政府关键矿产清单，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，财政部强调加快培育壮大发展新动能，强化产业创新科技供给，推进关键核心技术攻关，积极培育新兴产业和未来产业，持续推动制造业转型升级，湖北省推动全省集成电路产业高质量发展，以及《福建省推动人工智能产业发展和赋能应用若干措施》加快推动人工智能软硬件研发创新成果转化落地，支持开发新一代智能终端、智能体、智能芯片、智能装备、具身智能等新技术新产品，明确核心受益的芯片、人工智能、低空经济、通信设备、商业航天、无人机、机器人、云计算、算力、无人驾驶等板块，继续延续有利多头的主升浪行情概率大。

2、储能、电网设备板块站上风口，上涨的逻辑有哪些？重点可跟踪哪些投资标的？

巨丰投顾司东海：储能、电网设备板块站上风口，上涨的逻辑主要有以下三点：

1）储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振。截至今年9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，已跃居世界第一。目前新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。需求支撑+供给紧缺+上游挺价，储能景气度有望持续。

2）电网设备2025年海外需求持续增长，中国电网设备出口规模显著提升，中国电器行业协会引用海关数据称，9月，变压器出口金额达66.3亿元，同比增长46.2%，已连续四个月大幅创出历史新高；前9个月，出口金额达464.8亿元，同比增长39.9%。此外，高压开关出口金额达历史次新高，低压开关和电线电缆出口金额同比增速提高。另外还有望受益于国内新型电力系统建设，根据规划，2025年国家电网与南方电网将分别突破6500亿元、1750亿元投资规模，合计超8250亿元，电网建设进入快车道。

3）也是最主要的一点，就是Ai人工智能的出现，催生出对电力需求新的增长。随着人工智能(AI)算力需求指数级增长，全球数据中心面临“电力瓶颈”，供电架构革新推动部分企业加快布局固态变压器(SST)等新型电力设备。行业测算显示，2025-2030年全球AIDC年度新增算力负载年均增速超过17%，配套电力设备需求年均增速约20%。预计到2030年，数据中心用电量将达到945TWh，国内市场规模持续提升。

另外还有国家级政策的推动：2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》，为电力与算力融合赛道提供了强有力的政策支持。

重点可跟踪的投资标的有：储能逆变器龙头阳光电源，自动化电网龙头国电南自、特高压设备龙头特变电工、数据中心电源管理龙头科华数据等。

3、存储芯片价格上涨的消息不断发酵，A股存储芯片板块也再次走高。当前位置应该加仓还是减仓？现在看好的标的有哪些？

巨丰投顾丁臻宇：本轮板块上涨核心驱动源于AI算力需求爆发与行业周期反转共振，存储芯片供需缺口持续扩大，行业景气度有望延续。但短期板块估值快速修复后，部分标的已接近合理估值区间，不建议追涨。

重点关注具备技术壁垒、产能优势及业绩兑现能力的标的：江波龙深度受益AI服务器存储扩容需求，三季度业绩大幅增长，业务弹性显著；兆易创新在NORFlash领域市占率居全球前列，DDR5内存芯片良率持续提升，车规级产品已进入头部车企供应链；澜起科技内存接口芯片全球市占率超40%，AI服务器相关订单持续落地，业绩增长确定性强；长电科技在HBM封装领域良率处于行业领先水平，深度绑定全球头部客户，受益于先进封装赛道高增长。

4、“牛市旗手”券商股再度拉升，后续券商股能否带动A股继续冲高？券商股还能介入哪些标的？

巨丰投顾郭一鸣：“牛市旗手”券商股再度拉升，后续带动A股继续冲高具备较强支撑。券商板块当前估值处于中低位，估值修复空间充足，且上市券商整体业绩亮眼，净利润实现显著增长。其经纪、投行、资管等核心业务，既受益于市场交投活跃度提升，也直接承接资本市场改革与监管层支持政策的红利，叠加增量资金入市与市场信心提振，进一步强化上涨动能。可关注三类标的：一是资本实力雄厚、业务覆盖全面的全业务龙头券商，抗风险能力与政策红利承接力强；二是在细分领域形成竞争壁垒的特色专业型券商，业务弹性突出；三是提前布局财富管理转型并见效的券商，契合中长期资金入市趋势。

5、冰雪、旅游类板块本周上涨后出现大跌，应该低吸还是减仓？有潜力的标的有哪些？

巨丰投顾朱华雷：2025年《提振消费专项行动方案》中明确要“推动冰雪消费”，启动冰雪旅游提升计划。此外，2026年假期安排公布，总假期天数、春节假期天数均创历史纪录，大幅提升市场对于节假日出行、旅游、消费的预期。政策的刺激引发市场情绪对冰雪经济概念的炒作，短期回调在于短期获利了结情绪升温，叠加部分资金对概念炒作持续性存疑。板块快速上涨后估值承压，资金获利了结引发市场震荡。对于短期投资者而言，可考虑进行适当的减仓。对于长期投资者来说，政策支持对冰雪经济长期支持，此外，叠加未来的长假预期，随着冬季旅游旺季的到来，冰雪旅游仍存在向好预期，可考虑在回调时低吸。长白山、凯撒旅业、大连圣亚、雪人股份等概念股值得后期继续关注。

快问快答：

1、沪指本周重返4000点，当前位置风险大还是机会大？后续还会不会有大行情？

巨丰首席投顾张翠霞：沪指突破中长期下降趋势线的4000点技术阻力，是重要心理关口，也是长期牛市确立的信号，投资者只要选择高景气赛道的“三低两高”龙头股应可收获超预期的投资收益。从国内政策积极，贸易摩擦缓和，市场风险偏好改善明显，机构资金与北向资金有序布局，社保基金、养老金和产业资本等长期资金持续入市，以及机构资金不断加仓银行、保险、高端制造、芯片、人工智能、机器人、储能、航空航天等核心资产，意味着高景气赛道的“趋势牛”行情还会纵深推进和展开，且不乏有众多10倍牛股涌现。

2、本周算力、CPO板块出现震荡修复，接下来会如何表现？目前还看好的业绩好、估值低的CPO标的有哪些？

巨丰首席投顾张翠霞：算力和CPO板块震荡修复后，短期可能延续分化格局，但长期逻辑仍支撑“结构牛”行情。从AI算力需求推动光通信、光模块等细分领域业绩增长，头部公司毛利率和净利率均有较好提升，‌政策与业绩双驱动为算力板块提供较强支撑，以及机构资金总体持仓占比创新高等，意味着“阶段性高低切”的市场运行，不会逆转中长期向好预期。其中，剑桥科技、星网锐捷、光迅科技和赛微电子等业绩增长逻辑明确、估值性价比突出的优质公司，大概率会给出较好的“轮涨和补涨”行情机会。‌

3、福建本地股本周一度集体爆发，行情逻辑是什么？经历回调后是否还能关注？

巨丰投顾朱华雷：福建本地股近期集体爆发主要受政策利好和产业驱动，核心逻辑包括：

1）福建省科技创新促进会成立，叠加重大项目签约落地，如2025世界航海装备大会签约2000亿元项目，带动港口物流、海洋经济等产业链。

2）两岸融合发展预期升温，平潭综合实验区放宽楼市政策。尽管逻辑偏情绪与事件驱动，但在主线真空期，成为短线资金博弈的焦点。

福建板块股经历回调后，个人认为关注的价值不大，因为其主要是短期情绪发酵或者说是国资改革“炒地图”的结果，没有太好的基本面支撑，如果非要去筛选，可以找基本面优异属于福建省行业龙头的公司做回调低位的关注。

4、本周MSCI指数调整，多只黄金等资源股，以及半导体、高端制造等科技类公司被纳入。是否可以抄作业？对剔除的应该远离吗？

巨丰投顾丁臻宇：不可盲目跟风。纳入核心逻辑是市值、流动性达标及行业景气度，虽会吸引被动资金流入，但部分标的已提前反应预期，估值或偏高。可重点关注高景气赛道龙头，如半导体领域华虹公司、资源类紫金黄金国际，结合业绩兑现能力分批布局，而非单纯追名单。剔除多因市值缩水、流动性不足或业绩增速放缓，但不代表基本面完全恶化。如部分消费股若后续盈利改善、估值回归合理，仍有修复空间，需结合行业趋势与公司经营拐点判断，避免盲目弃置。

5、当前对人形机器人板块后市走势怎么看？可以重仓的标的有哪些？

巨丰投顾郭一鸣：当前市场普遍认为，人形机器人板块正迎来从概念到量产的关键转折，2025年被视为商业化元年，后市趋势明确。投资逻辑主要围绕技术突破与供应链确定性展开：一方面，灵巧手、触觉传感器等核心增量部件是提升智能水平的关键；另一方面，已切入特斯拉等头部厂商供应链的企业，如三花智控、拓普集团，凭借其技术优势和规模化能力，在产业化初期具备较高的业绩确定性，是当前值得重点关注的方向。整体来看，板块在巨头共振下前景可观，但需把握真正受益于量产的核心标的。

6、医药板块当前是否可以介入？看好的公司有哪些？

巨丰投顾司东海：医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势，此外，今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。医保政策的调整对医药板块的影响逐渐趋于稳定，部分政策甚至开始向有利于行业发展的方向转变。这为创新药的市场推广和销售提供了新的机遇。随着人口老龄化加剧、居民健康意识提升以及医疗需求的持续增长，医药行业长期向好的基本面依然稳固。恒瑞医药、百济神州、信达生物、同仁堂、药明康德、云南白药等医药股值得后续关注。

执笔投顾：

张翠霞执业证书：A0680620080009

郭一鸣执业证书：A0680612120002

丁臻宇执业证书：A0680613040001

司东海执业证书：A0680624040010

朱华雷执业证书：A0680613030001