小红书杀至 细分支付市场争夺加剧

中经记者 郑瑜 北京报道

日前，第三方支付机构东方电子支付有限公司（以下简称“东方支付”）出现股权变更。

东方支付原六家股东全部退出，变更后，宁智信息科技（上海）有限公司（以下简称“宁智科技”）出资2亿元人民币，出资比例达到100%。根据企查查显示，宁智科技全资股东为小红书科技有限公司。

对于此时收购东方支付的主要考虑以及后续金融牌照对于商业闭环的生态布局价值，《中国经营报》记者向小红书方面发去采访函，截至发稿，未收到正面回应。

对于小红书入股支付持牌，目前中国人民银行官网尚未公告。素喜智研高级研究员苏筱芮表示，后续除了商业动作之外，小红书需要提前搭建好支付合规链路与支付消保机制，从源头强化股东治理，促进支付业务健康、可持续发展。

拥抱金融

早在今年7月，就有媒体报道小红书公开招聘支付岗位人员。

根据小红书官网目前招聘岗位来看，有支付结算方向的后端开发工程师，需要主要负责小红书APP的电商、商业化广告、直播、钱包等领域的支付、清结算、资金账户等系统设计与开发。

在互联网金融方面，目前小红书招聘金融行业KA（KeyAccount，关键客户）销售，需要负责金融行业的头部客户开拓引入。

根据媒体报道的公开数据，2024年7月以来，小红书金融相关笔记同比增长超过80%，其中保险、基金、证券相关内容的累计阅读量突破数亿次。金融类品牌的入驻数量也同比翻番。搜索月活用户增长73%，月均金融产生相关搜索达到2.4亿次，金融搜索环比增长69%。

小红书商业金融行业平台专家负责人曾在今年上海一场峰会上分享，小红书平台保险核心人群已增长到3400万人，留资率从40%提升到55%，行业平均ROI是2.8，部分产品ROI可达20以上，且去年保险搜索增速3.6倍，今年增长8倍，但内容增速121%，需求大于供给。

苏筱芮认为，现阶段，小红书内容社区生态已经非常成熟，叠加用户搜索黏性的强化与电商交易规模屡破新高，小红书已经形成“内容+种草+电商”的商业链路。此次若顺利获得支付牌照，从行业经验来看，这张具有全国范围内互联网支付资质的牌照首先能够为其节约过往依赖第三方支付渠道的通道费用，此部分成本后续可用于让利商家、反哺用户或投入技术研发；其次，支付作为链接小红书C端消费者、B端商家、场景与信息流的关键枢纽，可助力小红书将资金流牢牢嵌入自身生态内，巩固整个商业护城河；此外，不排除后续其结合支付业务沉淀的数据资产，后续发力信用支付、供应链金融等其他金融业务。

截至目前，小红书APP接入的支付方式有微信支付（包括微信支付先用后付）、支付宝支付（包括支付宝先用后付）以及花呗分期。

细分支付场景争夺加剧

从上海联合产权交易所股权挂牌信息披露的财务数据来看，2024年东方支付营收888万元，净亏损800万元；2025上半年，营收376万元，净亏损527万元。最新的资产总计1.32亿元，所有者权益9300万元。

博通咨询首席分析师王蓬博认为，经营问题是目前缺乏客户和场景的普遍现象，实际上是缺乏真实交易流量支撑，仅靠通道分润难以覆盖合规与运维成本。

在他看来，有了场景和流量，小红书可以将平台内高频交易场景导入，例如将直播打赏、商品购买、到店核销等资金流切换至自有支付体系，并叠加分账、自动结算、营销红包等功能提升商户黏性；同时可探索基于用户信用画像的小额消费信贷导流。

“而大手笔增资还是为了满足《非银行支付机构监督管理条例》对实缴资本的硬性门槛，当然同时也释放出小红书并非财务投资，要深度运营支付能力的战略信号。”王蓬博认为，牌照获取确实具有紧迫性，背后是对未来电商与本地生活以及金融增值服务规模化变现的提前卡位。

苏筱芮表示，小红书此时收购支付牌照，处于第三方支付行业洗牌加剧的大环境之下，近年来，第三方支付行业机构数量持续缩水，一些难以适应市场环境发展的持牌支付机构无奈选择注销退出，而另一些则通过谋求股权转让等方式寻得下家，当前的支付牌照价格相较往年已有较大幅度回落，因此会吸引一些拥有支付资质需求的玩家陆续入场。

“按照抖音和美团等平台的经验，根据它的特性，最可能优先整合的是本地生活到下单这一核心链路，从发力社区电商的闭环交易、达人佣金自动分账，以及本地生活团购核销等场景，从而提升转化效率与商家体验。长远看，还可以通过真实支付行为反哺内容推荐算法，强化消费者的黏性和心智。对行业而言，小红书入局虽不会撼动支付宝、微信支付的双寡头格局，但将进一步加剧垂直平台对细分支付场景的争夺，也会同时分食垂直场景的流量。”王蓬博补充道。

（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）