北京
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国泰海通策略团队认为，2025 年起中国股市迎来大发展周期，改革与结构转型交相辉映构成“转型牛”。10 月 28 日上证指数站上 4000 点，为 10 年来新高。2026 年“转型牛”升势未止，市场高度或超预期、挑战十年前高位。股市底层逻辑转换，进入估值修复与扩张周期。“转型牛”动力源于无风险收益下沉、改革及转型发展确定性提高。目前 A/H 股指无大幅调整风险，调整是增持良机。市场重估广泛，科技与非科技均有机会，从杠铃策略转向质量策略，新兴科技为主线，继续看好金融股。还给出主题推荐，但提示全球衰退、新兴产业进展及地缘政治等风险。
- 股票名称 ["港股互联网","机器人","芯片半导体","传媒","计算机","通信","电力设备","消费电子","机械","汽车与零部件","创新药","有色","化工","钢铁","建材","券商","保险","银行"]
- 板块名称 ["科技成长","制造出海与全球扩张","周期消费","金融"]
- 转型牛、无风险收益下沉、改革
- 看多看空 文中提到2025年起中国股市迎来大发展周期，‘转型牛’升势远未结束，股市还有新高。中国股市底层逻辑转换，进入估值修复与扩张周期。‘转型牛’有三大动力，包括无风险收益下沉、改革和中国转型发展确定性提高，且目前A/H股指不会大幅调整，2026年市场高度有望超出共识，挑战十年前高，所以看多A股。
中国“转型牛”，远望又新峰｜国泰海通2026年中国权益资产投资策略展望
和讯自选股写手
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