宁高宁：边际利润，才是企业的生死线

很多企业不是死在亏损，而是死在“假繁荣”。

毛利润账面漂亮，却早已被变动成本掏空；规模做得越大，亏损反而越快。宁高宁提醒过：企业是个生命体，战略、财务、人力、股权环环相扣，任何单点突破的幻觉，最后都会反噬全局。

在长期的企业管理实践中，宁高宁提出了著名的“五步组合论”：从选人、组队、战略，到竞争力与价值评价，任何一环都不是孤立存在的，而是系统整体的一部分。

在这样的熏陶和实战中，企业经营的底层逻辑被剖解：毛利润不是真相，唯有“边际利润”才是企业真正的生死线。

所谓边际利润，就是收入扣除所有变动成本后的有效净流入，它才是覆盖固定成本、支撑企业活下去并持续繁荣的核心锚点。公司就像一个水池，进水管再粗，如果底部的漏水孔（变动成本、固定成本）失控，池子里的水迟早见底。只有守住边际利润，企业才真正有了对冲风险、穿越周期的能力。

边际利润怎么算？如何用于业务上？如何计算新的盈亏平衡点？如何确保每一个单元的运营活动都切实指向最终利润？

本文将提供一套可分解、可衡量、可问责的边际利润财务模型。将利润责任下沉到业务一线，让管理者不仅关心“生产了多少”，更关心“卖出去之后究竟赚回了什么”，从而推动整个组织形成以有效增长和真实盈利为导向的思维习惯。

以下文摘出自《边际利润》。

你的公司，是不是也有这些熟悉的痛点？

1. 瞎忙活。团队天天加班，流水看着不错，但年底分钱的时候，发现利润薄如纸片。

2. 越卖越亏。主推的“爆款”产品，销量节节攀升，公司的亏损窟窿却越来越大。

3. 方向盘失灵。公司里产品线一大堆，资源有限，你拍脑袋决定砍掉哪个、保留哪个，心里完全没底。

4. 责任是“玄学”。销售部说完成了指标，研发部说产品得了大奖，但公司整体亏损，这口锅到底谁来背？

如果你对以上任何一点感到“扎心”，那么问题很可能出在一个你每天都在看，却可能一直用错的指标上——毛利率。

接下来我们就来揭开“罪魁祸首”，让你“感觉良好”的毛利率。

什么是毛利率？

简单理解：毛利率= (收入 - 产品直接成本) / 收入。

它给人的错觉：只要毛利率是正的，而且数字还挺好看（比如40%），我这笔生意就是赚钱的。

为什么高毛利也会把你拖垮？

一家业务单元的毛利率高达46%，远超35%的行业平均水平，这无疑是一项值得夸耀的业绩。然而，当它的负责人被追问其销售、管理及财务费用率时，却发现这一数字达到了惊人的64%。这意味着，每一百元的销售收入，在创造出46元毛利的同时，也产生了64元的运营费用，最终导致18元的净亏损。

这个看似极端却在现实中频繁上演的场景，直指当代企业管理中最普遍、也最隐蔽的一个顽疾：

我们赖以判断业务盈亏的核心指标，可能从一开始就存在系统性缺陷。当管理者们为不断攀升的销售额与看似健康的毛利率欢欣鼓舞时，企业可能正在“赔本赚吆喝”的道路上越走越远。

你的公司是个“水池”别只盯着“进水管”

传统的财务分析，往往始于令人生畏的“三张表”：损益表、资产负债表、现金流量表。

宁高宁在《三生万物》中写道：“三张表用数字把一家企业从一个点上静态的（资产负债表）、一个区间动态的（损益表）、一个经营质量和风险的（现金流量表）全貌，表达得一清二楚。”

为了真正理解如何算账，不妨将你的公司想象成一个巨大的水池，最终的净利润，就是水池里剩下的水。

在这个模型中，传统算账方式的误区便暴露无遗。很多管理者只关心两件事：一是“进水管”（销售收入）有多粗，二是堵住一个最明显的“漏水点”（原材料成本）。

他们把“进水量减去原材料漏水量”的差额视为自己的功绩，这便是“毛利润”。然而，这是一种危险的幻觉。

真实情况是，水池底部布满了大大小小的漏水孔。一部分是“固定漏水孔”，无论是否有水流入，它们都在持续漏水，比如办公室的租金、管理人员的固定工资，这就是“固定成本”。

另一部分，则是“变动漏水孔”，它们随着进水量的增加而越漏越凶，比如销售提成、物流费用、渠道推广费，这就是“变动成本”。

由此，一个全新的、更接近真相的经营锚点浮现了。“边际利润”，就是刨除了所有“变动漏水孔”之后，真正有效的净流入。

它的计算方式是：总进水量（收入）减去所有随之变大的漏水孔漏掉的水量（变动成本）。

这一概念的转换，彻底改变了管理的焦点。企业经营的核心任务，不再是盲目地追求更大的进水量，而是确保每一滴“有效进水”（边际利润），都足以覆盖所有“固定漏水孔”的消耗（固定成本），并最终实现水位的持续上涨。

“边际现金流”：

从管理混乱到精准制导

当一家企业陷入现金流困境时，其内部往往呈现出一种“部门墙林立，责任无人扛”的混乱状态。这种“头痛医头，脚痛医脚”的救火式管理，其根源在于缺乏一个能统摄全局、穿透部门壁垒的统一决策语言。

销售只管卖，采购只管买，财务只管卡，一个完整的业务链条被人为割裂，没有人对最终的“投入产出比”负责。这种管理模式的必然结果，就是采购端为了追求看似有利的“长账期”而接受更高的采购价，销售端为了做大流水而容忍低利润，最终导致企业整体陷入“高周转、低利润、现金流紧张”的恶性循环。

要打破这种困局，必须从混乱的管理中提炼出一个清晰、可被业务人员理解和执行的决策模型。

一个被简化为“三板斧”的“边际现金流”公式，成为了指导所有业务决策的“指挥棒”：

全年边际现金流= 每批次（边际利润额（总收入-所有变动成本） + 应付账款 + 预收账款 - 存货 - 应收账款）× 周转次数。

这个公式的精妙之处在于，它将影响现金流的九个关键指标（售价、数量、采价、应收、预收、应付、预付、库存、周转）全部整合进一个统一的框架内，并赋予了业务负责人——“线长”（销售）一个完整的决策权和责任。考核标准也随之变革，从过去只考核销售额，转变为同时考核边际利润和边际现金流。

这一变革，瞬间打通了采销两端的“任督二脉”，让业务团队从“只管卖”，转变为“像CEO一样思考”，主动寻求采销两端的最优解。

这一转变的意义是革命性的，它将盈利的分析颗粒度，从公司层面、部门层面，一举下沉到了最小的经营单元——每一个SKU、每一个客户、每一张订单。

它迫使管理者以一种外科手术般的精细度，去审视企业的每一根毛细血管，判断其究竟是在为机体“供氧”，还是在“失血”。

打造责任的闭环：

为每一笔成本找到主人

边际利润模型不仅是一个计算工具，其更深层的价值在于它内嵌了一套强大的管理哲学：为企业内部每一笔“无主”的成本费用找到它的负责人，从而建立一个权责清晰的责任闭环。

书中的一个案例极为深刻地揭示了这一点。一家公司的某款产品设计荣获国际大奖，研发部门为此感到自豪。这款产品年销售收入十万元，毛利三万元，销售部门也认为“没赔还挣了点”。然而，总经理运用边际利润的视角进行穿透分析，发现与该产品直接相关的设计费、包装费等“应摊变动费用”高达六万元。

这意味着，这款“获奖产品”的真实边际利润是负三万元。更具毁灭性的是，为了这十万元的销售，工厂生产了一千套产品，八百套成品正躺在仓库中，静待保质期结束。

这个案例是传统管理模式下“部门墙”与“成本孤儿”问题的完美缩影。研发部门在自己九百万元的年度总预算内花掉了五万元设计费，他们完成了自己的任务；销售部门创造了正向的毛利，他们也完成了自己的指标。没有人做错什么，但公司整体却在亏损。

问题的根源在于，没有人需要对这个产品从诞生到销售的全链条整体盈利负责。边际利润模型恰恰是要打破这种局面。

它强制要求，所有因某项业务而起的变动费用，都必须从各部门的费用大池子中剥离出来，精确归集到这项业务自身的损益核算中。那五万元的设计费，不再是研发部门的开销，而是这款产品必须背负的变动成本。

基于此，该公司总经理确立了新的产品开发原则：第一，所有与产品相关的变动费用，必须能被第一批订单产生的边际利润所覆盖；第二，如果无法覆盖，则必须找到愿意承担这部分风险的经销商伙伴。

这两条原则极大地提高了新品上市的门槛，从源头上杜绝了那种“为开发而开发”的资源浪费。

它迫使整个团队在投入一分钱之前，就必须严肃地回答那个最根本的商业问题：这个产品，真的能赚钱吗？

这种将成本责任落实到具体业务线负责人的做法，是从财务层面重塑组织行为的有效路径，它引导整个公司从各自为战，转向为共同的盈利目标协同作战。

从毛利润到边际利润，这绝非一次简单的会计科目调整，而是一场深刻的管理思想变革。它要求管理者放弃对规模和收入的盲目追求，转而聚焦于盈利的质量和可持续性。

在一个充满不确定性的时代，建立这样一个以边际利润为核心的、逻辑清晰的内部运营系统，或许是企业能够拥有的最确定的竞争优势。

它不能保证每一次决策都完美无瑕，但它能确保企业始终航行在正确的轨道上，将每一次努力都积累为通向长期繁荣的坚实阶梯。

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2025.11.4

编辑：孙小悠 | 审核：醒醒