社保基金三季度居然还加仓了4家钢铁股，又是低估值+横盘

当大多数投资者追逐AI和新能源时，社保基金正在低位吸筹低估值钢铁股，这一信号值得市场关注。

在A股市场，社保基金素有“聪明钱”之称。自2003年正式入市以来，社保基金交出了一份堪称“封神”的成绩单，年均投资收益率达到8.44%，跑赢了绝大多数专业机构和散户投资者的长期收益。

今年三季度，这位“市场老手”又有了新动作——逆势加仓了四家钢铁行业上市公司。

社保基金的操作向来以稳健著称，其选股特点是不追逐短期热点，核心是寻找被低估、有持续盈利能力的优质企业。 在过去的投资实践中，社保基金多次在市场低迷、行业低迷时大幅加仓，而在市场狂热时悄然减仓，抄底逃顶的手法相当高超。

最新数据显示，截至今年三季度末，社保基金共重仓持有694家上市公司的流通股，其中，有199家上市公司获得社保基金加仓。 在这些获加仓的公司中，钢铁行业占据了相当比例。

根据长风价值掘金的分析，三季度社保基金加仓的钢铁股普遍具有低估值和周线横盘的特征。 这一选择反映了社保基金对价值投资的一贯坚持，即在市场忽视的领域寻找安全边际较高的投资机会。

南钢股份成为社保基金加仓的首选目标。 该公司市盈率为11.54倍，是全球领先的中厚板生产基地和国内竞争力强的特钢长材生产基地。 三季度，社保基金一零三组合加仓南钢股份100万股，总计持股达到1.04亿股。

从技术走势看，南钢股份三季度仍处于周线横盘阶段，近期才刚刚突破横盘区间。 这种长期横盘后突破的形态，往往被市场解读为积极信号。

宝钢股份作为中国最大、最现代化的钢铁联合企业，也获得了社保基金的青睐。 这家世界级钢铁联合企业的市盈率为15.54倍，三季报显示社保基金一一四组合加仓宝钢股份664万股，位列第八大流通股东。

宝钢股份的周线自2024年10月以来一直处于横盘状态，至今已持续1年零1个月。 这种长期横盘的走势，对于一家行业龙头企业来说，在社保基金眼中可能意味着投资机会。

新兴铸管在社保基金的操作中出现了分歧。 该公司市盈率为18.61倍，在离心球墨铸铁管和钢格板生产上具备全球领先的规模和技术优势。 三季度，社保基金四一三组合加仓285万股，总计持有5295万股，位列第二大流通股东；而养老保险基金一零零二组合则减持63万股，目前持有2757万股。

值得注意的是，在北向资金大幅加仓该公司的同时，公司周线最近刚刚放量突破持续1年零1个月的横盘。 这种技术面上的突破，与基本面的优势相结合，形成了共振效应。

久立特材成为社保基金集中持有的对象。 该公司的不锈钢管和特殊合金管材产销量多年居国内首位，市盈率为14.84倍。 三季报显示，共有5家社保基金同时重仓该股，其中社保基金一零一组合加仓14万股，总计持有1616万股；社保基金四零一组合新进1024万股。

从技术走势看，公司周线最近刚刚突破1年零4个月的横盘区间，目前正在横盘上边界附近震荡。 这种形态通常被市场解读为突破后的回踩确认阶段。

钢铁行业的基本面正在发生积极变化。 根据数据宝统计，上半年超六成钢铁股的业绩同比实现扭亏或增长。 新钢股份、三钢闽光、安阳钢铁、山东钢铁、中南股份的业绩实现扭亏。

柳钢股份的净利润同比增幅居首，公司上半年实现营业收入346.75亿元，同比减少8.32%；归母净利润3.68亿元，同比增长579.54%。公司表示，随着行业供给端“反内卷”政策不断加码，叠加消费驱动的需求改善趋势、公司双基地协同推动资源高效配置以及高端化转型有序推进，后续行业盈利及公司销售毛利有望持续好转。

广东明珠的净利润增幅次之，公司营业总收入3.74亿元，同比增长72.39%，归母净利润1.15亿元，同比增长284.04%。 这些数据表明，钢铁行业整体盈利能力正在改善。

从机构关注度看，8月以来，10只钢铁股获机构调研，友发集团和华菱钢铁的机构调研家数居前，均有47家机构参与。 机构调研力度的加大，从侧面反映了市场对钢铁板块关注度的提升。

社保基金是典型的长期投资者，其平均持股周期长达3年以上，部分优质标的甚至会被持有超过5年。 这种长期投资视角，使得社保基金能够穿越市场波动，获取企业成长的内在价值。

在持仓结构上，社保基金持仓多以大盘蓝筹股、行业龙头为主。 这种偏好反映了社保基金对资产安全性和流动性的双重考虑。 大型龙头企业通常具有更强的抗风险能力和更稳定的现金流，适合社保基金的大规模资金运作。

社保基金在A股市场近20年的投资实践中，形成了独特的资产配置能力。 这种能力体现在对市场整体走势的准确判断和对行业轮动的精准把握上。 社保基金不仅考虑单一股票的投资价值，更注重整体资产组合的风险收益比。

从三季度整体操作来看，社保基金保持了活跃的调仓态势。在布局上，社保基金一方面坚守并加仓传统行业的低估值、高股息蓝筹股，另一方面也积极向代表产业升级方向的高端制造、信息技术等新兴领域拓展。

机构对钢铁板块的关注度持续提升。 据证券时报·数据宝统计，钢铁股年内股价平均上涨22.24%，杭钢股份、柳钢股份年内涨幅居前，分别上涨113.81%和108.33%。 这一表现显著跑赢了大盘指数。

华菱钢铁表示，随着政策严控粗钢产能、实施产量调控与钢企自律性减产一同发力，钢铁行业供给端或将持续收缩。 今年上半年，公司完成钢材销量1110万吨，同比下降12.6%；下半年公司将继续依法合规组织生产，并根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏，预计全年产销节奏基本匹配。

从机构持仓情况看，上半年有11只钢铁股获社保基金持仓，其中久立特材、河钢资源均有2只社保基金持仓。 从持仓比例来看，久立特材、河钢资源、钒钛股份、八一钢铁等个股的社保基金持股比例均超1%，其中久立特材的持股比例最高，达3.35%。

保险资金也对钢铁股表现出浓厚兴趣。 保险资金加仓较多的个股包括钢铁股马钢股份、新钢股份、华菱钢铁。 不同类型机构投资者的共同关注，凸显了钢铁板块的配置价值。

钢铁企业正在积极推动高端化转型。 久立特材表示，公司的不锈钢管和特殊合金管材的产销量多年居国内首位。 这种细分领域的龙头企业，通过产品结构优化和技术升级，正不断提升市场竞争力。

友发集团透露，截至6月30日，公司拥有14个钢管制造专业分、子公司，346条各类生产线可生产近5000个产品规格，形成了明显的市场竞争优势。 2024年公司钢管总销量为1347.34万吨，2025年上半年完成各类钢管销售654.77万吨，同比增加4.18%。

新兴铸管在离心球墨铸铁管和钢格板的生产上具备全球领先的规模和技术优势。 离心球墨铸铁管广泛应用于市政建设及水利、工矿等领域，产品质量和生产技术居世界首位。 这种技术优势为企业构建了深厚的护城河。

宝钢股份作为我国最大、最现代化的钢铁联合企业，在全球钢铁行业中具有显著的影响力，拥有上海宝山、武汉青山、湛江东山、南京梅山等制造基地，是全球碳钢品种最齐全的企业之一。公司的规模优势和齐全的产品线，使其在市场中占据主导地位。

社保基金的投资决策背后是专业团队对宏观经济的理解、对行业趋势的把握以及对公司价值的精确评估。 截至三季度末，社保基金共出现在616只个股的前十大流通股东名单中，其中新进188只，增持156只。 钢铁股是其中值得关注的方向之一。