深铁集团要求万科对借款提供担保 万科旗下境内外债券波动

来源：商业周刊

在万科企业股份有限公司第三季度亏损进一步扩大之后，其国有股东最近收紧借款条款，市场关注这家陷入困境的开发商从大股东处继续获得资金支持的难度和空间。

万科11月2日晚间发布公告称，其与第一大股东深圳市地铁集团有限公司签署框架协议，深铁集团要求为此前的借款提供增信，以确保偿还借款，否则深铁集团有权要求其立即偿还这些借款的本息。

此举标志着深铁集团自10月管理层变动后，对万科提供财务支持的条件变得更加严格，早前深铁集团向万科提供的多笔借款均无需资产质押。如今这一做法正被扭转，意味着万科获取来自大股东的资金支持难度可能提升。

“我们认为深铁集团会继续支持万科，但可能会更严格地控制每笔借款的规模，”晨星公司分析师Jeff Zhang表示，“与此同时，深铁集团的借款操作将更加规范化，例如要求提供抵押或质押担保。”

彭博汇总的数据显示，万科旗下多只境内外债券早盘一度下跌，境内债“21万科06”此前跌7.2%，报90元，“21万科02”亦跌1.4%，不过随后均回升。境外2027年11月到期的美元债下跌逾11美分至57.5美分，并创下2022年以来盘中最大跌幅。

公告内容显示，框架协议约定从2025年以来至公司2025年度股东会召开日为止期间，深铁集团向公司提供不超过220亿元借款额度。截至11月2日，深铁集团已提供的无抵/质押担保借款合同金额为203.73亿，实际提款金额为197.1亿。

这意味着万科在下一次年度股东会举行前，能从深铁集团获得的增量借款空间已经所剩无几。不过Jeff Zhang表示，无需过度关注贷款总额，料后续仍有进一步协商的空间。

10月万科发布公告称，辛杰因个人原因申请辞任公司董事长及非执行董事职务，万科董事会已选举黄力平担任董事长。后者为深铁集团的党委副书记、总经理。

万科方面称，担保物可能包括经营性房地产、固定资产、存货、在建工程或股票、非上市公司股权等。借款本金余额与经营性房地产、固定资产、存货、在建工程、股票等担保物评估价值的比率（抵/质押率）为60%-70%，与非上市公司股权质押评估价值的比率（质押率）为50%—60%。