透视比亚迪三季报：超越利润的“研发主义”

比亚迪前三季度研发投入437.5亿元，以技术硬通货撬动全球市场，海外销量增长达132%，研发投入正进入全球兑现期

文｜王达叶

2025年前三季度，比亚迪以5662.7亿元营收、326万辆全球销量及233.3亿元归母净利润的业绩，继续领跑中国汽车行业，核心经营指标向好趋势明显。

继三季报展现出稳健增长后，比亚迪增长动能仍在强化：10月单月销量达44万辆，创下年内新高，前十月累计销量突破370万辆大关。持续攀升的销售曲线，为其全年目标的达成锁定胜局。

然而，比规模数字更具深层意义的，是比亚迪“技术优先”的战略内核。作为A股首家万亿市值车企，比亚迪以超越短期利润的研发投入，通过海外业务的倍增效应，转化为可持续的全球竞争力。

研发投入等于三大车企之和

在短期利润与长期回报之间，比亚迪持续加码技术投入。

2025年前三季度，比亚迪研发投入高达437.5亿元，同比增长31%，远超同期233.3亿元的净利润。这一数字，相当于吉利控股、上汽集团、奇瑞汽车研发投入之和，且增速显著领先。

放眼全球，比亚迪7.7%的研发费用率稳居行业顶尖梯队，并已连续两年超越特斯拉，本期优势扩大至109亿元。

如果拉长时间线，不难发现，比亚迪在过去14年间有13年研发投入高于净利润，累计研发突破2200亿元。在“研发高于利润”的常态下，比亚迪稳居A股与汽车行业的“双料研发之王”宝座。

（国内主流汽车研发费用对比 制表：财经汽车）

巨额研发构筑了比亚迪对技术自主权的系统掌控。从电池、电控到芯片、智驾，比亚迪已建立起覆盖全产业链的技术护城河。据中汽信科数据，比亚迪在新能源、混动、纯电动三大技术领域的中国专利授权量均位居行业首位。

技术进入复利期

经过持续十余年的高强度研发，比亚迪正迎来系统性收获期。

2025年，比亚迪密集推出天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等颠覆性技术，实现从技术储备到市场应用的快速转化。

“天神之眼”系统装车量突破170万辆，成为国内搭载量最大的辅助驾驶系统。9月单月新增装车29.5万辆，智驾功能在国内销量中的渗透率攀升至91.3%。

今年7月，比亚迪在全球率先实现接近L4级的智能泊车功能，并承诺对中国市场所有“天神之眼”车辆在智能泊车场景下的安全与损失全面兜底。

值得关注的是，比亚迪每日生成的智驾数据里程突破1亿公里，海量场景数据持续反哺算法优化，形成“技术迭代-数据积累-体验升级”的闭环生态。

与此同时，兆瓦级闪充技术将电动车补能效率推向新高度，灵鸢系统则拓展了智能移动生态边界。仰望U9X以496.22km/h速度登顶全球最快量产车，在纽博格林北环赛道创下6分59秒157的电车圈速纪录，成为中国汽车工业迈向技术高端化的重要里程碑。

海外狂飙，全球兑现

在海外市场，比亚迪正将其技术优势兑换为市场份额与品牌定价权。

今年前三季度，比亚迪海外销量达70.16万辆，同比增速132%，规模已超越2024年全年总和，成为比亚迪销量持续增长核心引擎。

爆发式增长背后，比亚迪海外本地化战略成效显著。在日本，比亚迪纯电动车市占率突破20%，成为最受欢迎进口品牌。

（2025东京车展比亚迪展台）

在2025年东京车展上，比亚迪推出专为本土打造的纯电K-Car车型BYD RACCO。这款车型完全遵循日本独特的轻自动车法规，以3.4米以内的精巧车身、侧滑门设计及刀片电池技术，精准契合日本狭窄道路使用场景。凭借180公里的WLTC续航和250万日元的亲民售价，比亚迪直接打入日本国民车的核心市场，拓展日本市场车型布局。

为丰富其在日本市场的产品组合，比亚迪还推出了插电混动车型海狮06DM-i，并同步发布了专为日本市场开发的纯电卡车T35，该车型将搭载刀片电池，计划于2026年本土上市。

此次高规格参展，彰显比亚迪在日发展进入新阶段：从单一产品输出升级为涵盖双技术路线、商乘两栖产品的全体系生态输出。随着销售网络扩展至66家网点，并计划在2027年前布局7-8款车型，比亚迪正以深度本土化战略，全面参与并推动日本汽车产业的电动化转型进程。

（2025东京车展比亚迪商用车展台）

在汽车产业深度变革期，比亚迪凭借持续的研发定力赢得全球话语权。2025年三季报表明，比亚迪的“研发主义”在全球市场成功兑现，实现了从技术投入向全球竞争力的有效转化。