美客多：第三季度GMV达165亿美元 降低免运费门槛战略成效显著

【亿邦原创】10月30日消息，日前，拉美电商巨头美客多（Mercado Libre），发布了2025年第三季度财务报告。

报告期内，美客多增长强劲，业务表现出色：第三季度，该公司的营业收入与财务收入合计74.09亿美元，同比大幅增长39%——创下连续27个季度增速超30%的纪录。

同期，其营业利润达7.24亿美元，利润率为9.8%；净利润为4.21亿美元，净利率为5.7%。此外，平台总交易额（GMV）为165亿美元，同比增长28%，显现出稳健的增长势能。

聚焦电子商务领域，本季度，美客多商业净营收为41.74亿美元，同比增长38%：其中，商业服务贡献了32.58亿美元营收，而自营商品销售则贡献了9.16亿美元营收。平台成交商品总数为6.352亿件，同比增长39%；独立活跃买家达7680万人，同比增长26%；独立买家购物件数达8.3件，同比增长11%。

分市场来看，美客多在墨西哥表现突出：其成交商品数量同比增长42%，GMV同比增长34%。与此同时，准时交付率和免运费覆盖率均创历史新高，自营业务（1P）与跨境业务（CBT）保持强劲势头。

此外，官方履约服务渗透率再创新高，也使墨西哥市场的单件运费成本降至历史最低——同比下降超12%。

而在阿根廷市场，美客多则充分保持韧性：成交商品数量同比增长34%，GMV同比增长44%，同日达与次日达配送的比例同比提升近7个百分点。而且，今年每个季度，该平台都能在阿根廷新增近100万名新买家，突破了以往的历史纪录。

此外，美客多本季度还引入了来自中国的直邮发货（Drop-shipping）模式。尽管该业务仍处于早期阶段，但其仍有力地补充了低客单价品类的商品供应。

在巴西市场，为了与Temu、Shopee等性价比平台对抗，美客多将免运费门槛从79雷亚尔降至19雷亚尔。目前，这一举措已开始取得显著成效。

本季度，巴西站的成交商品数量同比大增42%，而其独立买家数量也同比增长29%——系自2021年第一季度以来最高的单季增速表现。

与此同时，巴西市场供给端持续丰富，定价在19至79雷亚尔区间的活跃卖家数量实现了两位数的同比增长，同期该价位段的新上架商品数量也增长至原来的三倍。

“更低的免运费门槛吸引了更多买家，也帮助卖家将流量转化为更高销售额，从而形成了供需双向驱动的正循环飞轮。”股东信指出。

而在其背后，是美客多物流体系的有力支撑。第三季度，次日达与当日达订单量达1.729亿件，占订单总量的27.22%，较去年同比增长28%。

事实上，自2025年以来，美客多在拉丁美洲的电商基建领域持续加码投资，力度与规模均创下历史新高。

公司全年在物流等相关基础设施上的总投入预计超过132亿美元，仅巴西和墨西哥两国的年度投资额就分别达到约63亿和34亿美元。利用这笔投入，美客多密集筹建与扩展履约中心、分拨枢纽和仓储设施，并加快航空与陆运网络建设，在巴西、墨西哥、智利等市场推进“同日达/次日达”体系落地。

也正是得益于扎实的物流履约能力，在巴西季度发货量环比增长28%的情况下，美客多的官方物流网络仍能保持高质量的服务水准。

此外，本季度，其物流网络中针对平价产品的“慢速层”配送服务的效率得到显著提升——该层级是支撑其79雷亚尔以下订单免运费服务的基础。

“慢速层”配送整体时效性的改善，使得免费的“慢速配送”选项对消费者吸引力大增。此举虽然减少了运费收入，但却有效推动了平台整体转化率的优化。

报告还显示，得益于慢速配送占比提升、业务规模扩大以及对网络剩余产能的优化利用，该公司在多国市场的单件运费也出现幅度不一的环比下降，标志着美客多在降低单位物流成本的长期战略中再度迈出关键一步。

“在过去七年里，市场份额与净推荐值（NPS）数据显示，我们在各业务领域的竞争地位显著增强，同时利润率与现金流也大幅改善。这体现了规模效应的力量，以及我们在多年间平衡增长、投资与盈利的能力。”股东信指出。

“我们认为自己处于极为有利的位置，可以进一步推动拉丁美洲的金融普惠与电子商务渗透率，并将继续为此投资。”

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