誉衡药业的前世今生：2025年三季度营收16.65亿排行业39

来源：新浪证券-红岸工作室

誉衡药业成立于2000年3月27日，于2010年6月23日在深圳证券交易所上市，注册地址为黑龙江省，办公地址为北京市。该公司是国内知名的化学制剂企业，在药品生产和代理销售领域具有较强的竞争力，拥有丰富的产品线和专业的营销团队。

公司主营业务为药品生产和药品代理销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块包括医药电商、民营医院、基因测序、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业39，净利润行业30
2025年三季度，誉衡药业营业收入为16.65亿元，在行业110家公司中排名39。行业第一名华东医药营收326.64亿元，第二名复星医药营收293.93亿元，行业平均数为28亿元，中位数为8.38亿元。当期净利润为2.48亿元，行业排名30。行业第一名恒瑞医药净利润57.6亿元，第二名复星医药净利润30.56亿元，行业平均数为2.99亿元，中位数为7829.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度誉衡药业资产负债率为28.13%，去年同期为32.28%，低于行业平均的35.26%，显示公司偿债能力较好且有所提升。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为46.42%，去年同期为53.25%，低于行业平均的57.17%，盈利能力有待加强。

董事长沈臻宇，履历丰富
董事长沈臻宇女士，出生于1979年11月，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于立信会计高等专科学校。曾任上海康润置业副董事长、上海鑫康润实业副董事长，2016年9月至今任上海方圆达创投资合伙企业执行事务合伙人。总经理国磊峰先生，中国国籍，无境外永久居留权，出生于1973年5月，毕业于上海财经大学投资经济管理学专业、中欧国际工商管理学院EMBA，研究生学历。曾任申银万国执行总裁等职，现任誉衡药业董事、总经理，2024年薪酬215.96万，与2023年持平。

A股股东户数较上期减少2.99%
截至2025年9月30日，誉衡药业A股股东户数为10.25万，较上期减少2.99%；户均持有流通A股数量为2.04万，较上期增加3.08%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股6636.97万股，相比上期增加3513.66万股。

天风证券指出，2025年H1公司营收11.00亿元，同比 -9.97%；归母净利润1.34亿元，同比 +7.56%；扣非归母净利润1.07亿元，同比 +13.28%。业务亮点如下：1. 降本增效成效显现，销售和管理费用下降，资产负债率降低。2. 代理协议持续落地，与兴和制药、卫材签订推广协议，推广佩玛贝特片有望增加营收利润。该机构下调2025 - 2027年营业收入预测为23.64/24.64/26.61亿元，上调2025 - 2027年归母净利润预测2.58/2.82/3.18亿元，维持“买入”评级。

首创证券指出，2025年上半年公司营收11.00亿元（ -9.97%），归母净利润1.34亿元（ +7.56%），扣非净利润1.07亿元（ +13.28%）。业务亮点如下：1. 重点品种平稳增长，独家中药安脑丸/片等多个品种销量提升。2. CSO业务底蕴深厚，与第一三共合作多年，合作推广6个品种，与兴和制药、卫材签订推广协议，累计推广日本药企10款产品。该机构预计2025 - 2027年公司营业收入分别为24.37亿元、27.51亿元和30.80亿元，归母净利润分别为2.56亿元、2.91亿元和3.28亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

图：誉衡药业营收及增速

图：誉衡药业净利润及增速

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