消费电子Q3财报：AI与海外布局双轮驱动，工业富联、立讯精密领跑

截至10月30日，A股消费电子板块98家上市公司三季度财报披露收官。Choice数据显示，79家公司实现盈利，41家归母净利润同比正增长，5家成功扭亏。其中工业富联、华勤技术等龙头企业以超48%的净利润增幅领跑，板块整体呈现"AI赋能+海外突破"的双重增长态势。

AI技术成为板块增长核心引擎。工业富联三季度归母净利润达103.73亿元，同比激增62.04%，其云服务商GPU AI服务器业务前三季度营收同比增幅超300%。公司在机构调研中透露，800G产品将成为2025-2026年出货主力，与客户协同开发的1.6T交换机正推进上市。

传统手机链企业加速AI渗透，蓝思科技三季度净利润17亿元，同比增长12.62%，其AR眼镜和具身智能硬件业务表现亮眼，预计全年人形机器人出货数千台、四足机器狗上万台，相关营收可达数亿元。歌尔股份则通过声学光学技术迭代，在AI智能硬件领域实现突破，前三季度净利润25.87亿元，同比增长10.33%。

海外布局战略成效显著。华勤技术构建"国内+海外"双循环制造体系，越南、印度基地实现多品类量产，前三季度净利润30.99亿元，同比增长51.17%。10月28日，公司宣布联合领益智造等向越南子公司增资4500万美元，进一步完善产业链布局。

领益智造海外业务占比超七成，巴西、土耳其、印度基地分别在低空经济、精品组装等领域取得突破，前三季度净利润19.41亿元，同比增长37.66%。此外，立讯精密、蓝思科技等企业通过H股上市加速全球化布局，募集资金重点投向海外产能扩张。

全球市场呈现结构性复苏。Omdia数据显示，三季度全球智能手机出货量3.201亿台，同比增长3%，结束连续六个季度的疲软态势。三星以6060万台出货量、19%市场份额居首，苹果出货5650万台，同比增长4%，iPhone 17系列基础款因存储升级需求超预期。区域市场分化明显，亚太、中东非洲分别增长5%和25%，北美和大中华区则出现下滑，其中中国市场出货6840万台，同比微降0.6%。

华创证券电子组联席首席分析师岳阳指出，消费电子企业凭借创新反应效率高、业务转型灵活的优势，在AI算力、具身智能等新兴领域竞争力凸显。随着AI手机渗透率提升（Counterpoint预测2027年生成式AI手机安装量将达12.3亿部），行业价值分配正在重构，具备技术储备和全球化布局的企业将持续受益。

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